Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Dzisiaj chciałem napisać, dlaczego warto zgłębiać zagadnienia związane z analizą fundamentalną. Najpierw piszę o problemach związanych z wielkością kapitału pod zarządzaniem inwestorów finansowych, a później piszę o tak naprawdę najważniejszej sprawie, czyli jakiej stopy zwrotu z inwestycji na giełdzie można spodziewać się w dłuższym terminie…

Analiza fudnamentalna nieodzowna jest w przypadku inwestorów instytucjonalnych. Dlaczego? Odpowiedź jest dosyć prosta. Na przykład fundusz emerytalny, w którym obecnie pracuję zarządza aktywami o wartości prawie 3 mld zł, z czego statystycznie około 1/3 znajduje się w akcjach. Minimalna pozycja w jednej spółce, która ma sens z punktu widzenia stopy zwrotu z całych aktywów to kilka milionów złotych. Patrząc na obroty wielu spółek, szczególnie w ostatnim okresie, ich wartość miesięczna nie przekracza wspomnianej kwoty. Tak więc zajęcie pozycji oraz ewentualne jej zamknięcie zajmuje dłuższy okres czasu oraz dodatkowo sam fakt zajmowania pozycji powoduje, że średnia cena zakupu czy sprzedaży jest gorsza niż możnaby zakładać patrząc tylko na same ceny. Wniosek z tego jest taki, że przy większych aktywach sens ma jedynie inwestowanie w dłuższym okresie. A w dłuższym okresie na kursy akcji wpływają zyski spółek, o czym pisałem np. w tym artykule: Zachowanie się kursu spółki giełdowej oraz zysku netto przypadajacego na akcję, czyli dlaczego kursy akcji spadają/wzrastają

Read the rest…

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Jakiś czas temu napisałem artykuł: Praca analityka akcji po stronie “buy side” a “sell side”, gdzie opisałem na czym polega praca analityka akcji. Dzisiaj postanowiłem napisać parę zdań na temat tego, jak znaleźć pracę jako analityk akcji. Być może ktoś się nad tym zastanawia i ten artykuł naprowadzi go na ciekawe wnioski. Jeżeli ktoś szuka pracy jako analityk akcji ciekawy może być również ten artykuł: Sukces zaczyna się tam, gdzie inni się poddają?

Myślę, że moje uwagi mogą być pomocne, bo sam szukałem przez jakiś czas takiej pracy, co nie było łatwe, bo miejsc pracy nie jest wiele a środowisko analityków jest dosyć zamknięte na “nowych” (tutaj należą się podziękowania mojej żonie Dominice za wsparcie). Z drugiej strony pracując już od jakiegoś czasu na tym stanowisku, wiem co może być dobrze postrzegane przez potencjalnych pracodawców.

Oczywiście są to tylko moje spostrzeżenia, rzeczy, które moim zdanie warto zrobić, nie mam jednak przepisu na stu procentowy sukces.

W artykule poruszyłem następujące tematy:

• Warto przeczytać Książkę “Szczęście czy fart?”
• Analiza fundamentalna
• Licencje i tytuły
• Czytanie o branżach i spółkach
• Bieżące informacje
• Analiza finansowa i wyniki spółek giełdowych
• Metody wyceny
• Narzędzia
• Szukanie pracy
• Wynagrodzenie

Read the rest…

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Jakiś czas temu w artykule: Analiza fundamentalna i zasada “Koncentracji” firmy na podstawowej działalności pisałem o książce ”Koncentruj się! Strategiczny klucz do przyszłości Twojej firmy”, której autorem jest Al Ries. Zagadnienia poruszane we wspomnianej książce można powiązać z metodami portfelowymi, które powstały właśnie w odpowiedzi na potrzeby firm działających w coraz większej liczbie obszarów. Biznesy te miały problemy z odpowiedzią na pytanie w jakie produkty, ile i czy wogóle inwestować. Metody portfelowe umożliwiają ocenę sytuacji konkurencyjnej firmy w różnych segmentach rynku. Ocenie mogą podlegać produkty, rynki oraz technologie, mogą być one porównywane zarówno do konkurencji jak i do całych sektorów.

Podstawową zaletą metod portfelowych jest prosty i czytelny sposób ich prezentacji.

Pierwszą z metod portfelowych jest macierz BCG, która została opracowana pod koniec lat sześćdziesiątych przez firmę doradczą Boston Consulting Group.

U podstaw macierzy BCG leży idea cyklu życia produktu oraz efekt skali, który powiązany jest ściśle z krzywą doświadczeń (efektem uczenia się). Z koncepcji tych wynika wniosek, że produkty we wczesnych fazach życia nie przynoszą dużych zysków z powodu dużych potrzeb inwestycyjnych a duża rentowność związana jest z wysokim udziałem produktu w rynku.

Read the rest…

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Jakiś czas temu w artykule Analiza potencjału strategicznego spółki: Ogólna charakterystyka opisałem podejście zasobowe analizy sytuacji spółki. W kolejnych postach opisałem trzy podstawowe ogólne metody dotyczące tego zagadnienia a mianowicie Bilans strategiczny przedsiębiorstwa, analizę kluczowych czynników sukcesu (KCS) oraz analizę łańcucha wartości. Dzisiaj chciałem rozpocząć opisywanie metod o charakterze bardziej szczegółowym.

Pierwszą ze wspomnianych metod jest cykl życia produktu i technologii. Autorki cytowanej książki na stronie 191 podaję definicję tego zagadnienia:

“Cykl życia produktu i technologii jest techniką analizy strategicznej, umożliwiającą stosowanie metod portfelowych, analizę kluczowych czynników sukcesu, badanie przepływów pieniężnych oraz mocnych i słabych stron przedsiębiorstwa. Jest to narzędzie analityczne pozwalające na zbadanie wieku rynkowego każdego produktu przedsiębiorstwa lub każdej stosowanej w nim technologii i w kosekwencji na racjonalne zaplanowanie portfela produkcji oraz kosztów związanych z wprowadzeniem i kreowaniem nowych wyrobów i technologii”

Read the rest…