Jeżeli ktoś szuka miejsca, gdzie można znaleźć wiele ciekawych informacji dotyczących giełdy i gospodarki polecam radio PiN. Niestety zasięg to tylko Warszawa i Łódź (102 i 102,3 FM), ale jest również na platformie cyfrowego Polsatu oraz cyfry plus, można również zarejestrować się na stronie, więcej info tutaj: http://www.radiopin.pl/onas/sluchanie .

Zgodnie z zasadą koncentracji: Analiza fundamentalna i zasada “Koncentracji” firmy na podstawowej działalności stacja w ciągu dnia skupia się tylko na wiadomościach gospodarczych.
W trakcie dnia jest wiele wywiadów. Wypowiadają się ludzie z rynku, ekonomiści i politycy… To co mówią można skonfrontować ze swoją wiedzą, czasem wychodzą niezłe ”kwiatki”:-) No ale cóż, jeżeli ktoś chce się wypowiadać na tematy gospodarcze w takiej stacji musi się liczyć z tym, że słuchaczami są często ludzie obeznani z tymi zagadnieniami…

Ciekawym dodatkiem do tego pomysłu biznesowego jest również strona internetowa: http://www.radiopin.pl na której można między innymi znaleźć zapisy bieżących i archiwalnych wywiadów, polecam szczególnie rozmowy z politykami:-)

P.S. Ostatnio urodziła mi się córeczka:-) więc siłą rzeczy będę miał mniej czasu na pisanie artykułów a moje odpowiedzi na komentarze i maile mogą pojawiać się z opóźnieniem:(

Poprzednim razem w artykule: Czynniki wpływające na kurs walutowy, czyli co decyduje o sile/słabości złotówki cz.2: rząd i Bank Centralny pisałem jak zachowanie rządu i Banku Centralnego może wpływać na gospodarkę. Dzisiaj napiszę parę słów, co wpływa na kurs walutowy w krótkim terminie. Krótki termin to okres kilku kwartałów. Jak widać np. po kursie złotówki, w krótkim terminie kurs waluty może się zmieniać gwałtownie.

Po zapoznaniu się z tym artykułem polecam artykuł: Czynniki wpływające na kurs waluty cz.4: ważne są stopy procentowe czy PKB? a tym samym jaki docelowy kurs PLN/EUR?, gdzie podaję przykład moncnych obniżek polskich  stóp procentowych z przełomu 2005/2006, kiedy to złotówka się umocniła…

Poniższy artykuł opieram na cytowanej już książce w poprzednim artykule. Co ciekawe ta sama teoria (chociaż napisana bardziej przystępnym językiem) znajduje się w materiałach do ekonomii z drugiego etapu CFA (Economics str. 510-547).

Poniżej piszę:

• Co wpływa na kursy akcji oraz kurs waluty w krótszym okresie czasu
• Podaję przykład dla stóp procentowych w Polsce i w strefie euro
• Piszę dlaczego ruchy waluty to odpowiedź na oczekiwane dochody z inwestycji w danym kraju, co związane jest z PKB (w książkach CFA do drugiego etapu jest fajny przykład z zachowania się $ wobec jena w latach 2000-2004. Najpierw w latach 2000-2002 dolar się umocnił, bo oczekiwano mocniejszego spowolnienienia PKB w Japonii niż w USA, natomiast w latach 2002-2004 dolar sie osłabił, bo oczekiwano szybszego wzrostu PKB w Japonii niż w USA, Volume I, str 529-530)
• Co na podstawie tej teorii może zrobić RPP

Read the rest…

Jakiś czas temu napisałem artykuł: Czynniki wpływające na kurs walutowy, czyli co decyduje o sile/słabości złotówki cz.1, w którym pisałem, że kurs walutowy w dużym stopniu wpływa na zyski spółek giełdowych eksporterów.
Dzisiaj chciałbym opisać, co teoria mówi na temat kształtowania się kursu walutowego, szczególnie w średnim terminie, bo jak widać zmiany mogą być bardzo dynamiczne.

Poniższy artykuł napisałem na podstawie podręcznika do Ekonomii dla studentów:  “Ekonomia: Makroekonomia” David Begg, Stanley Fischer, Rudiger Dornbusch; Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne.

Poniżej piszę o różnych sposobach, w jaki rząd lub Bank Centralny może wpływać na gospodarkę, co stanowi punkt wyjścia do wyjaśnienia teorii na temat kursu walutowego. Ponadto zastanawiam się jak teorię tą odnieść do obecnych warunków, w których znajduje się Polska.

Analizując, co teoria mówi na temat kursów walutowych, najpierw trzeba zacząć od tego, w jaki sposób państwo wpływa na wzrost gospodarczy. Dzieje się to na dwa sposoby:

• Przez wydatki rządowe oraz
• przez politykę monetarną prowadzoną przez bank centralny (w Polsce Rada Polityki Pieniężnej)

Powyższe instytucje mogą zachowywać się na dwa sposoby:

• ekspansywnie (czyli powodować, że w gospodarce pojawia się relatwynie coraz więcej pieniądza, w stosunku do poprzedniego okresu) lub
• restrykcynie (czyli w gospodarce pojawia się relatywnie mniej pieniądza)

Read the rest…

Ostatnio otrzymałem wyniki ankiety z początku stycznia 2008 dotyczącej prognozy poziomu WIG20 na koniec 2008 roku. Ankieta została przeprowadzona w styczniu 2008 przez jedno z biur maklerskich wśród analityków akcji i zarządzających z polskiego rynku kapitałowego (zresztą jest ona cykliczna już od paru lat).
Niestety wyniki ankiety nie zostały oficjalnie opublikowane w prasie, więc czytelnikom mojego bloga pozostaje “uwierzenie na słowo”, że okazało się, że… moja prognoza spadku WIG 20 o -28 %, czyli zamknięcie na poziomie 2500,  była najlepsza :-) (dla przypomnienia WIG20 na koniec 2007 miał 3456,05 pkt).

Poniżej:

• Parę słów na temat tego, dlaczego dałem taką prognozę
• Próba wyjaśnienia, dlaczego WIG 20 zamknął się znacznie niżej.

Dlaczego dałem zamknięcie WIG 20 na poziomie 2500?

Z mojej analizy wynikało, że rok 2008 powinien być rokiem mocnych spadków na giełdzie. Zakładałem taki sceniariusz z dwóch powodów.

1) Po pierwsze założyłem, że rzeczywiste wyniki spółek giełdowych mogą być spokojnie niższe o -30% w stosunku do tego, co było w cenach ze szczytu hossy w lipcu 2007.
Dlaczego? Od jakiegoś czasu banki centralne (Europejski Bank Cenralny oraz Rada Polityki Pieniężnej) podnosiły stopy %. Zgodnie z teorią powinno przełożyć się to na słabsze przychody oraz marże spółek giełdowych. 
Read the rest…

Dzisiaj chciałem postawić kontrowersyjną tezę, że ryzyko jest tym mniejsze im większą ktoś ma wiedzę na dany temat. Wychodzę z założenia, że każdą rzecz można zrobić dobrze lub źle, a wszystko zależy od posiadanej wiedzy (rozumianej jako wiedza teoretyczna + doświadczenie co, jak i kiedy stosować).

Poniżej kilka prostych przykładów potocznego rozumowania, co jest albo nie ryzykowne(podobne mechanizmy zadziałały w przypadku opcji spółek, o czym pisałem tutaj: Statystyka jest nieubłagana, czyli jeżeli strategia ma błędy, prędzej czy później nieunikniona jest duża strata):

1) Inwestowania w kontrakty terminowe i akcje
2) Inwestowanie w akcje w dłuższym terminie
3) Możliwości “pobijania” indeksów przez zarządzających

Najlepszym przykładem postrzegania ryzyka przez inwestorów jest np. inwestowanie w instrumenty pochodne jak kontrakty terminowe na WIG 20. Oczywiście zazwyczaj mówi się, że ”granie” na kontraktach jest ryzykowne, ale tak naprawdę mało kto uświadamia sobie, że nie jest to ”gra o wyniku zerowym” ale o wyniku “mega ujemnym”. Dlaczego?

Read the rest…