<?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?>
<rss version="2.0"
	xmlns:content="http://purl.org/rss/1.0/modules/content/"
	xmlns:wfw="http://wellformedweb.org/CommentAPI/"
	xmlns:dc="http://purl.org/dc/elements/1.1/"
	xmlns:atom="http://www.w3.org/2005/Atom"
	xmlns:sy="http://purl.org/rss/1.0/modules/syndication/"
	xmlns:slash="http://purl.org/rss/1.0/modules/slash/"
	>

<channel>
	<title>Analiza fundamentalna &#187; 6 Metody wyceny</title>
	<atom:link href="http://www.michalstopka.pl/category/metody-wyceny/feed/" rel="self" type="application/rss+xml" />
	<link>http://www.michalstopka.pl</link>
	<description>Michał stopka - Analiza fundamentalna</description>
	<lastBuildDate>Sun, 13 Jun 2010 18:55:46 +0000</lastBuildDate>
	<generator>http://wordpress.org/?v=2.8.1</generator>
	<language>en</language>
	<sy:updatePeriod>hourly</sy:updatePeriod>
	<sy:updateFrequency>1</sy:updateFrequency>
			<item>
		<title>NAV: (wartość aktywów netto) wycena biur i centrów handlowych</title>
		<link>http://www.michalstopka.pl/nav-wartosc-aktywow-netto-wycena-biur-i-centrow-handlowych/</link>
		<comments>http://www.michalstopka.pl/nav-wartosc-aktywow-netto-wycena-biur-i-centrow-handlowych/#comments</comments>
		<pubDate>Fri, 11 Jan 2008 17:14:20 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Michał Stopka</dc:creator>
				<category><![CDATA[6 Metody wyceny]]></category>

		<guid isPermaLink="false">http://www.michalstopka.pl/nav-wartosc-aktywow-netto-wycena-biur-i-centrow-handlowych/</guid>
		<description><![CDATA[Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów 
Dzisiaj napiszę parę zdań na temat wyceny nieruchomości przy użyciu metody NAV, podam wzór oraz przykład obliczania dla istniejących oraz nowych projektów a na końcu podam wnioski. 
NAV: 
Wartość projektów deweloperskich takich jak biura lub centra handlowe można oszacować korzystając ze wzoru na NAV (warotść aktywów netto). Poniżej [...]]]></description>
		<wfw:commentRss>http://www.michalstopka.pl/nav-wartosc-aktywow-netto-wycena-biur-i-centrow-handlowych/feed/</wfw:commentRss>
		<slash:comments>4</slash:comments>
		</item>
		<item>
		<title>Metody porównawcze (metody mnożnikowe) cz. 7: Podsumowanie</title>
		<link>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz-7-podsumowanie/</link>
		<comments>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz-7-podsumowanie/#comments</comments>
		<pubDate>Sat, 28 Jul 2007 12:48:11 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Michał Stopka</dc:creator>
				<category><![CDATA[6 Metody wyceny]]></category>

		<guid isPermaLink="false">http://michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz-7-podsumowanie/</guid>
		<description><![CDATA[Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów
Poszczególne wskaźniki spółek zależą od takich czynników jak oczekiwane tempo wzrostu zysków w przyszłości, poziomu rentowności, amortyzacji, przejrzystości działania, dźwigni finansowej czy operacyjnej.
Czasem zbyt wysokie wskaźniki lub zbyt niskie mogą być wyrazem przewartościowania lub niedowartościowania firmy. 
Zalety:
-Metoda mnożnikowa jest powszechnie stosowana dla wyceny firm wchodzących na giełdę, przeprowadzajacych nowe [...]]]></description>
		<wfw:commentRss>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz-7-podsumowanie/feed/</wfw:commentRss>
		<slash:comments>0</slash:comments>
		</item>
		<item>
		<title>Metoda porównawcza cz.6: Obliczanie wartości firmy-korekty</title>
		<link>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz6-obliczanie-wartosci-firmy-korekty/</link>
		<comments>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz6-obliczanie-wartosci-firmy-korekty/#comments</comments>
		<pubDate>Wed, 25 Jul 2007 08:40:15 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Michał Stopka</dc:creator>
				<category><![CDATA[6 Metody wyceny]]></category>

		<guid isPermaLink="false">http://michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz6-obliczanie-wartosci-firmy-korekty/</guid>
		<description><![CDATA[Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów
Poniżej główne korekty:
-Korekty księgowe, które należy zrobić, aby doprowadzić do porównywalności baz wyceny, np. odmienne zasady rachunkowości dla spółek z różnych krajów.
-Korekty dotyczące „one-offów”, czyli zdarzeń jednorazowych, nadzwyczajnych, które wpływają na generowane wyniki.
-Korekty związane z kontrolą pakietu większościowego lub mniejszościowego, w takim wypadku należy zwiększyć wycenę o premię za [...]]]></description>
		<wfw:commentRss>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz6-obliczanie-wartosci-firmy-korekty/feed/</wfw:commentRss>
		<slash:comments>0</slash:comments>
		</item>
		<item>
		<title>Metody porównawcze cz.5: Obliczanie wartości firmy</title>
		<link>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz5-obliczanie-wartosci-firmy/</link>
		<comments>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz5-obliczanie-wartosci-firmy/#comments</comments>
		<pubDate>Fri, 20 Jul 2007 09:43:43 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Michał Stopka</dc:creator>
				<category><![CDATA[6 Metody wyceny]]></category>

		<guid isPermaLink="false">http://michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz5-obliczanie-wartosci-firmy/</guid>
		<description><![CDATA[Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów
Mając już odpowiedni mnożnik można wyliczyć wartość firmy według wzoru:
wartość firmy=wysokość mnożnika*baza wyceny
Poszczególne mnożniki opisałem w poprzednich postach. Mogą to być wartości dla danych historycznych lub prognozowanych.
Bazą wyceny może być: EBITDA (zysk operacyjny+amortyzacja),  EBIT,  zysk netto, wartość przychodów, wartość księgowa oraz przepływy pieniężne.
Mogą  być to też [...]]]></description>
		<wfw:commentRss>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz5-obliczanie-wartosci-firmy/feed/</wfw:commentRss>
		<slash:comments>3</slash:comments>
		</item>
		<item>
		<title>Metody porównawcze cz.4: Procedura wyceny metodą mnożnikową</title>
		<link>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz4-procedura-wyceny-metoda-mnoznikowa/</link>
		<comments>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz4-procedura-wyceny-metoda-mnoznikowa/#comments</comments>
		<pubDate>Tue, 17 Jul 2007 19:13:52 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Michał Stopka</dc:creator>
				<category><![CDATA[6 Metody wyceny]]></category>

		<guid isPermaLink="false">http://michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz4-procedura-wyceny-metoda-mnoznikowa/</guid>
		<description><![CDATA[Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów
Procedura wyceny metodą porównawczą (mnożnikową) danej firmy składa się z:
1) Wyboru mnożników służących wycenie
2) Wyboru spółek porównywalnych, dla których liczone są mnożniki
3) Obliczania wartości firmy wycenianej
4) Dokonanie niezbędnych korekt
1) Wybór mnożników służących wycenie:
Dokonując porównań należy wybrać więcej niż jeden mnożnik.
Wyróżnia się wskaźniki liczone dla danych historycznych oraz dla danych [...]]]></description>
		<wfw:commentRss>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz4-procedura-wyceny-metoda-mnoznikowa/feed/</wfw:commentRss>
		<slash:comments>0</slash:comments>
		</item>
		<item>
		<title>Metody porównawcze cz.3: Mnożniki Enterprise Value: EV/Sales, EV/EBIT, EV/EBITDA</title>
		<link>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz3-mnozniki-enterprise-value/</link>
		<comments>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz3-mnozniki-enterprise-value/#comments</comments>
		<pubDate>Sat, 14 Jul 2007 09:41:28 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Michał Stopka</dc:creator>
				<category><![CDATA[6 Metody wyceny]]></category>

		<guid isPermaLink="false">http://michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz3-mnozniki-enterprise-value/</guid>
		<description><![CDATA[Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów
Podstawowe mnożniki Enterprise Value to:
1) EV/Sales &#8211; Enterprise Value/Sales
2) EV/EBIT &#8211; Enterprise Value/EBIT
3) EV/EBITDA &#8211; Enterprise Value/EBITDA
1) EV/Sales &#8211; Enterprise Value/Sales:
Mnożnik ten wyznacza się dzieląc Enterprise Value przez sprzedaż.
Zalety:
-Mnożnik ten opiera się na wartości udziału rynkowego spółki
-Brak uzależnienia od zasad księgowania oraz zdarzeń zawartych w rachunku zysków i strat
-Umożliwia [...]]]></description>
		<wfw:commentRss>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz3-mnozniki-enterprise-value/feed/</wfw:commentRss>
		<slash:comments>0</slash:comments>
		</item>
		<item>
		<title>Metoda porównawcza cz.2-Mnożniki Equity Value: P/E oraz P/BV</title>
		<link>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz2-mnozniki-equity-value/</link>
		<comments>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz2-mnozniki-equity-value/#comments</comments>
		<pubDate>Tue, 10 Jul 2007 17:51:53 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Michał Stopka</dc:creator>
				<category><![CDATA[6 Metody wyceny]]></category>

		<guid isPermaLink="false">http://michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz2-mnozniki-equity-value/</guid>
		<description><![CDATA[Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów
Dwa podstawowe mnożniki Equity Value to:
1) P/E &#8211; cena/zysk (Price/Earnings Ratio)
2) P/BV- cena/wartość księgowa (Price/Book Value)
1) P/E (Price/Earnings Ratio) 
Mnożnik ten powstaje przez podzielenie bieżącej kapitalizacji rynkowej spółki przez zysk netto:
P/E = wartość kapitalizacji spółki/zysk netto = cena akcji/zysk na jedną akcję
Jest to najpopularniejszy wskaźnik używany do wyceny i [...]]]></description>
		<wfw:commentRss>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze-cz2-mnozniki-equity-value/feed/</wfw:commentRss>
		<slash:comments>0</slash:comments>
		</item>
		<item>
		<title>Metody wyceny firmy: Metody porównawcze (metody mnożnikowe) cz.1- Podział na Equity Value oraz Enterprise Value</title>
		<link>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze/</link>
		<comments>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze/#comments</comments>
		<pubDate>Sat, 07 Jul 2007 18:28:52 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Michał Stopka</dc:creator>
				<category><![CDATA[1 Ciekawe]]></category>
		<category><![CDATA[6 Metody wyceny]]></category>

		<guid isPermaLink="false">http://michalstopka.pl/metody-porownawcze/</guid>
		<description><![CDATA[Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów
Kolejna metoda wyceny akcji to metoda mnożnikowa nazywana też metodą porównawczą. 
Rozróżnia się dwa rodzaje mnożników:
-Mnożniki Equity Value (kapitałów własnych)
Służą one do ustalenia wartości rynkowej kapitału własnego przedsiębiorstwa. Jest to wartość firmy, która należy do właścieli firmy (udziałowców, akcjonariuszy). Jest to rynkowa wartość kapitałów własnych czy też aktywów netto. [...]]]></description>
		<wfw:commentRss>http://www.michalstopka.pl/metody-porownawcze/feed/</wfw:commentRss>
		<slash:comments>1</slash:comments>
		</item>
		<item>
		<title>Przykład DCF dla firmy LUKSUS cz.9: Wycena DCF-Podsumowanie</title>
		<link>http://www.michalstopka.pl/przyklad-dcf-dla-firmy-luksus-cz9-podsumowanie/</link>
		<comments>http://www.michalstopka.pl/przyklad-dcf-dla-firmy-luksus-cz9-podsumowanie/#comments</comments>
		<pubDate>Thu, 14 Jun 2007 12:04:04 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Michał Stopka</dc:creator>
				<category><![CDATA[6 Metody wyceny]]></category>

		<guid isPermaLink="false">http://michalstopka.pl/przyklad-dcf-dla-firmy-luksus-cz9-podsumowanie/</guid>
		<description><![CDATA[Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów
1) Wycena DCF jest uzależniona w dużej mierze od prognozy wyników finansowych w przyszłości. Podstawowym warunkiem dobrego DCF jest znać dobrze biznes, który się wycenia. Aby dobrze zaprognozować przychody należy znać również uwarunkowania od strony makro. Bez tego cały model DCF można wyrzucić do kosza.
2) Wycena DCF pokazuje ile [...]]]></description>
		<wfw:commentRss>http://www.michalstopka.pl/przyklad-dcf-dla-firmy-luksus-cz9-podsumowanie/feed/</wfw:commentRss>
		<slash:comments>14</slash:comments>
		</item>
		<item>
		<title>Przykład wyceny DCF dla spółki LUKSUS cz.8: Obliczenie wartości bieżącej przepływów pieniężnych FCF oraz wartości kapitału własnego</title>
		<link>http://www.michalstopka.pl/przyklad-dcf-dla-firmy-luksus-cz8-obliczenie-wartosci-biezacej-przeplywow-pienieznych-fcf-oraz-wartosci-kapitalu-wlasnego/</link>
		<comments>http://www.michalstopka.pl/przyklad-dcf-dla-firmy-luksus-cz8-obliczenie-wartosci-biezacej-przeplywow-pienieznych-fcf-oraz-wartosci-kapitalu-wlasnego/#comments</comments>
		<pubDate>Sun, 10 Jun 2007 18:01:21 +0000</pubDate>
		<dc:creator>Michał Stopka</dc:creator>
				<category><![CDATA[6 Metody wyceny]]></category>

		<guid isPermaLink="false">http://michalstopka.pl/przyklad-dcf-dla-firmy-luksus-cz8-obliczenie-wartosci-biezacej-przeplywow-pienieznych-fcf-oraz-wartosci-kapitalu-wlasnego/</guid>
		<description><![CDATA[Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów
Więcej informacji na ten temat w artykule: Metoda DCF-zdyskontowane przepływy pieniężne (discounted cash flow).
Opisane poniżej wyliczenia załączyłem również w pliku w exelu:
dcf-luksus-obliczanie-wartosci-kapitalu-wlasnego.xls


Współczynnik dyskontujący:
Najpierw dla każdego z okresów prognozy należy wyliczyć współczynnik dyskontujący zgodnie z wzorem:
1/(1+WACC)^n
dla okresu pierwszego będzie to 1/(1+WACC)^1= 0,87
dla okresu drugiego 1/(1+WACC)^2= 0,75
dla okresu trzeciego 1/(1+WACC)^3= 0,65
dla [...]]]></description>
		<wfw:commentRss>http://www.michalstopka.pl/przyklad-dcf-dla-firmy-luksus-cz8-obliczenie-wartosci-biezacej-przeplywow-pienieznych-fcf-oraz-wartosci-kapitalu-wlasnego/feed/</wfw:commentRss>
		<slash:comments>0</slash:comments>
		</item>
	</channel>
</rss>
