Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

W artykule: Narzędzie przedstawiające wyniki finansowe spółki giełdowej pokazałem historyczne wyniki finansowe spółki giełdowej na przykładzie LPP. Jest to ciekawy przykład, na podstawie którego można np. wyciągnąć wniosek, że w dłuższym terminie na kurs spółki giełdowej wpływają zyski generowane przez firmę (co jest podstawową zasadą analizy fundamentalnej). Ponadto, wbrew temu, co niektórzy twierdzą, rynek nie jest efektywny a więc praca analityka akcji ma sens:-)

Poniżej wrzuciłem plik, w którym znajdują się dane od IV kwartału 2004 dotyczące :

1. Zysku kroczącego za ostatnie 4 kwartały
2. Zysku netto przypadającego na jedną akcję (za ostatnie 4 kwartały)
3. Kursu giełdowego LPP na koniec każdego kwartału
4. P/E za ostatnie 4 kwartały oraz
5. P/E dla zysku z kolejnych 4 kwartałów

kurs-lpp-a-zysk-netto.xls (warto tutaj podkreślić, że wyniki za każdy kwartał są publikowane zazwyczaj 4-6 tyg. po zakończeniu kwartału).

Jak można zobaczyć na wykresie numer :

1. Kurs akcji porusza się wraz ze zmieniającym się zyskiem netto generowanym przez spółkę. W uproszczeniu można powiedzieć, że np. jeżeli zysk generowany przez spółkę wzrośnie o 100%, kurs akcji również powinien tyle wzrosnąć (przy założeniu, że pozostałe czynniki wyceny pozostają niezmienione, Read the rest…

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Nawiązanie do poniższego artykułu znajduje się tutaj: Narzędzie przedstawiające zachowanie się kursu spółki giełdowej oraz zysku netto przypadającego na akcję, czyli dlaczego kursy akcji spadają/wzrastają

Poniżej w excelu znajduje się proste, przykładowe narzędzie, na podstawie którego można zobaczyć historyczne tendencje dotyczące wyników finansowych spółki. Dla przykładu wybrałem spółkę giełdową LPP S.A.
Analiza danych ze sprawozdań finansowych spółki, czyli analiza finansowa, to ważna część analizy fundamentalnej, gdyż na tej podstawie można starać się określić przyszłe tendencje zachodzące w spółce.
Oczywiście same dane nic nie mówią o spółce, nalezy też zapoznać się z komentarzami do wyników finansowych znajdującymi się w sprawozdaniach, czy też informacjami udzielanymi przez same spółki np. na konferencjach.

narzedzie-przedstawiajace-wyniki-finansowe-spolki-gieldowej.xls

W zakładce “dane LPP” znajdują się podstawowe dane z rachunku zysków i strat oraz z rachunku przepływów pieniężnych za ostatnie cztery kwartały (krocząco, początek to 2004 rok) oraz wyniki za posczególne kwartały (od I kw. 2004). Ponadto, w celu łatwiejszego “ogarnięcia” historycznych tendencji, wrzuciłem też kilka wykresów.

Poszczególne pozycje w zakładce “dane LPP” to:

1. Podstawowe dane z rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych.
2. Marże na czterech poziomach rachunku wyników.
3. Procentowe udziały poszczególnych kosztów (przychodów) w przychodach netto ze sprzedaży.
4. Dynamiki przychodów oraz zysków.

Read the rest…

Jakiś czas temu w artykule Skróty w excelu ułatwiające analizę spółki giełdowej opisałem kilka użytecznych rzeczy, które mogą przyspieszyć analizę fundamentalną spółki giełdowej. Dzisiaj chciałem opisać kilka kolejnych zagadnień, które umożliwiają również np. “zasysanie” danych z internetu.

Plik w excelu wykorzystujący kilka linków o których pisałem w artykule:Linki i strony www do analizy fundamentalnej spółek giełdowych (terminarz raportów z Parkietu, prospekty KNF 2008, dane makro z bankiera) znajduje się tutaj:

uzycie-excela-w-analizie-fundamentalnej-spolki-gieldowej.xls

Plik umożliwia:

• wyszukiwanie spółek lub dat, kiedy publikowane są raporty kwartalne i roczne (arkusz “Skonsolidowane” i “Nieskonsolidowane”)
• zobaczyć, jakie raporty anlityków ukazały się na stronach bankiera (arkusz “RaportyAnalityków”)
• zobaczyć jakie prospekty ostatnio zaakceptował KNF (arkusz “KNF2008″)
• zobaczyć dane makro w Polsce z bankiera (arkusz “Dane Polska”)
• zobaczyć dane makro w Europie z bankiera (arkusz “Dane Europa”)
• zobaczyć dane makro w USA z bankiera (arkusz “Dane USA”)

Read the rest…

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Zgodnie z powiedzeniem “czas to pieniądz” dzisiaj chciałem opisać parę użytecznych rzeczy związanych z użyciem excela. Mogę one znacznie ułatwić i przyspieszyć analizę.

Podzieliłem je na następujące zagadnienia:

1. Skróty przyspieszające poruszanie się w excelu
2. Skróty przyspieszające czynności
3. Skróty podświetlające dany obszar

• Skróty przyspieszające poruszanie się w excelu:

ctrl+page up (ten znaczek znajduje się w prawym górnym rogu) przenosi nas do kolejnego arukusza

ctrl+page down przenosi nas do poprzedniego arkusza

ctrl+home powoduje przeskok do komórki A1 (maksymalnie na lewo i u góry)

ctrl+end powoduje przeskok do maksymalnej prawej dolnej komórki (zapisanej)

ctrl+ odpowiednia strzałka powoduje przeskakiwanie pomiędzy kolejnymi zapisanymi komórkami, (pomija niezapisane komórki)

alt+tab (znajduje się po lewej stronie) umożliwia przeskakiwanie pomiędzy różnymi otwartymi dokumentami otwartymi nie tylko w excelu

• Read the rest…

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

W zakładce “Narzędzia excel“umieściłem prostą wycenę fundamentalną firmy przy użyciu excela.

Szczegółowy opis założeń znajduje się w artykułach związanych z wyceną DCF firmy Luksus: Spis artykułów, pierwszy z nich to: Przykład wyceny dla firmy LUKSUS cz.1 Okres prognozy

Pola zaznaczone na czerwono można edytować, aby zobaczyć jak wpływa to na wycenę firmy. Modyfikować można:

• stopę wzrostu przepływów pieniężnych po okresie prognozy g
• koszt kapitału własnego
• koszt kapitału obcego
• udział procentowy kapitału własnego w finansowaniu działalności firmy

Oczywiście największe wpływ na zmianę wyceny ma założony koszt kapitału własnego (wymagana stopa zwrotu). Wpływ na wycenę ma również założony koszt kapitału obcego.

Jeżeli weźmiemy pod uwagę udział procentowy kapitału własnego i obcego, to można dojść do wniosku, że przy udziale kapitału obcego zbliżającego się do 100% wartość firmy znacznie wzrasta. W rzeczywistości jednak rośnie znacznie ryzyko kredytowe (dźwignia finansowa) dlatego też w takiej sytuacji rośnie również znacznie koszt kapitału własnego (czyli rośnie też WACC). Poruszę to zagadnienie w przyszłości.