NAJBLIŻSZE SZKOLENIE Z ANALIZY FUNDAMENTALNEJ: więcej info tutaj: SZKOLENIA
a tu znajdują się moje najciekawsze historyczne wpisy w PDF: WPISY W PDF

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Załóżmy, że mamy do czynienia z próbą wyceny firmy, która działa w branży internetowej. Jest to sklep internetowy sprzedający dobra luksusowe. Pierwszym zadaniem jest określenie okresu szybkiego rozwoju firmy w prognozowanym okresie. Okres szybkiego rozwoju firmy zależy od sektora oraz od pozycji konkurencyjnej danej firmy. Oczywiste jest, że każdy sektor czy produkt wchodzi w końcu w fazę spowolnienia wzrostu. Jeżeli chodzi już o samą firmę, to teoretycznie może zmienić branżę. Na potrzeby tego przykładu przyjmuję, że dla większości firm jest to trudno osiągalne zadanie.

Można przyjąć, że okres szybkiego wzrostu może trwać:

1) 1 rok – dla firm działających na bardzo konkurencyjnym rynku oraz z niskimi marżami

2) 5 lat – dla firm posiadających przewagę konkurencyjną, np. silne kanały dystrybucji, silną markę (np. LPP)

3) 10 lat – dla firm wybitnych, z bardzo wysokimi barierami wejścia, mających dominującą pozycję lub takie perspektywy. (np. Microsoft)

Na potrzeby tego przykładu zakładam, że LUKSUS będzie się rozwijało szybciej niż gospodarka w okresie najbliższych 5 lat. Sektor sprzedaży internetowej to obecnie jeden z najszybciej rozwijających się sektorów w Polsce. Firma ma rozpoznawalną markę, zajmuje się dystrybucja tylko i wyłącznie dóbr luksusowych, (czyli strategia „koncentruj się”) a właściciele to osoby z dużą wiedzą i doświadczeniem zarówno w kwestii prowadzenia biznesu jak i zagadnień związanych z nowymi technologiami.

Posty dotyczące przykładu DCF dla firmy LUKSUS:

Przykład DCF dla firmy LUKSUS cz.1: Okres prognozy

Przykład DCF dla firmy LUKSUS cz.2: Stopa wzrostu przychodów

Przykład DCF dla LUKSUS cz.3: Obliczanie Free Cash Flow

Przykład DCF dla LUKSUS cz.4: Prognoza kosztów operacyjnych

Przykład DCF dla LUKSUS cz.5: Podatek i Inwestycje w majątek trwały netto

Przykład DCF dla LUKSUS cz.6: Kapitał pracujący

Przykład DCF dla firmy LUKSUS cz.7: Ustalenie stopy dyskontowej, czyli kosztu kapitału

Przykład DCF dla firmy LUKSUS cz.8: Obliczenie wartości bieżącej przepływów pieniężnych FCF oraz wartości kapitału własnego

Przykład DCF dla firmy LUKSUS cz.9: Podsumowanie