NAJBLIŻSZE SZKOLENIE Z ANALIZY FUNDAMENTALNEJ: więcej info tutaj: SZKOLENIA
a tu znajdują się moje najciekawsze historyczne wpisy w PDF: WPISY W PDF

Właśnie utworzyłem zakładkę “Giełda i PKB“. Plik, który tam wrzuciłem będę uaktualniał raz w miesiącu, aby na bieżąco śledzić poczynania naszej giełdy:-) Innymi słowy będę obserwował, czy nadal zachodzą historyczne zależności, na podstawie których można było wnioskować co wydarzy się w polskiej gospodarce w przyszłości.
A ostatnio, od dwóch miesięcy na giełdzie dzieją się bardzo ciekawe rzeczy bo giełda (WIG) wzrosła od dołka już ponad 40%, co jezeli założyć, że historyczne zależności będą miały miejsce i tym razem, może sugerować koniec spowolnienia/recesji w Polsce w II kwartale 2009, a jeżeli za jakiś czas roczna zmiana WIGu “wyjdzie na zero” wskazywałoby to, że PKB r/r na przełomie 2009/2010 wyniesie 2 lub 3%:-)

Treść tej zakładki poniżej, natomiast plik znajduje się tutaj: Giełda i PKB (na dole) :

” Jakiś czas temu napisałem dwa artykuły, gdzie starałem się przeanalizować co jest konsekwencją stosowania analizy fundamentalnej: Giełda dyskontuje wydarzenia w realnej gospodarce? oraz dlaczego tak się dzieje: Dlaczego giełda dyskontuje wydarzenia w realnej gospodarce?. Z kolei tutaj pisałem jak można wykorzystać powyższe zależności: Jak wykorzystać wiedzę o tendencjach w gospodarce na podstawie zmian indeksów giełdowych?

Wnioski płynące z tych artukułów są bardzo ciekawe:

1. Historyczne szczyty Warszawski Indeks Giełdowy ustanawiał około kwartał po tym jak kwartalne PKB Polski (liczone rok do roku) również ustanawiało szczyt (następnie rozpoczynało się spowolnienie co było sygnalizowane spadkami giełdy).
   Było tak w I q 1997, I q 2000, II q 2004 oraz II q 2007 (wykres 1. poniżej).
2. Co ciekawe, z kolei dołki na WIG były ustanawiane około jednego kwartału przed dołkiem na PKB r/r.
   Było tak w IV q 1997 r. (kryzys rosyjski) oraz w III q 2001 (wykres 1. poniżej) (następnie PKB wzrastało coraz szybciej, o czym świadczyły wzrosty na giełdzie).
   Może z podobną sytuacją mamy do czynienia teraz (kwiecień 2009). Dlaczego miałoby tak być, czyli o podstawowych czynnikach fundamentalnych, pisałem w kolejnych komentarzach na blogu Pana Wojtka Białka pod tym artykułem: Read the rest…

NAJBLIŻSZE SZKOLENIE Z ANALIZY FUNDAMENTALNEJ: więcej info tutaj: SZKOLENIA
a tu znajdują się moje najciekawsze historyczne wpisy w PDF: WPISY W PDF

Ostatnio w komentarzu nr. 70 do artykułu Egzamin CFA (Chartered Financial Analyst)-informacje obiecałem napisać parę słów na temat tego jak szybko przygotować się do tego egzaminu. (Zresztą ze względu na egzamin czerwcowy zawieszam pisanie artykułów na blogu do połowy czerwca 2009)

Poniżej piszę o:

• Przygotowaniach do CFA
• Ustanowieniu celu zdania egzaminu
• Strategii zgodnej z celem
• Na końcu robię podsumowanie

Patrząc na statystyki odwiedzin mojego bloga powyższy artykuł odwiedziło do tej pory prawie 5 tyś. osób. Zakładam więc, że spośród ponad 800 osób, które będą zdawały egzamin w Warszawie w czerwcu 2009, jest trochę czytelników mojego bloga:-) (liczba odnosi się do wszystkich poziomów, rok wcześniej było około 500 osób, podobno Polska ma największą dynamikę przyrostu kandydatów zaraz po Chinach:- ) Co ciekawe w 2009 roku podobno generalnie na świecie jest mniej zdających osób niż w 2008…

Mam nadzieję, że poniższe uwagi przydadzą się szczególnie osobom podchodzącym do Levelu I, który pewnie warto zdać chociażby ze względu na trudniejszą sytuację na rynku pracy. I to niezależnie, który wariant wzrostu bezrobocia będzie miał miejsce:

1. Wzrost tak szybki jak np. w Hiszpanii, gdzie od połowy 2007 wzrosło z 8% do obecnych 15% (7 kwartałów), czyli generalnie bardzo ciężkie czasy dla pracowników, czy też jednak…
2. Z bezrobociem nie będzie tak źle, jak wiele osób sądzi (oczywiście mogę się mylić, ale dla mnie sytuacja w obu krajach jest całkowicie odmienna:  Hiszpania już dawno weszła do UE + głównie załamanie rynku nieruchomości i konsekwencje z tym związane, a w Polsce powinny działać czynniki, o których pisałem w Wzrost gospodarczy Polski zależy od PKB Niemiec czy może jednak od kursu EUR/PLN? ( podsumowanie pkt. 3: ożywienie gospodarki ze względu na zależność EUR/PLN, wydajność pracy, piramida demograficzna)
   Ponadto w Polsce jest coraz więcej osób z doświadczeniem związanym z rynkiem kapitałowym, które zakładają i będą zakładały firmy (PE, VC, TFI, firmy doradcze). Dlatego też nie spodziewam się akurat w tej branży w dłuższym terminie jakiegoś bardzo mocnego załamania, jak np. było w latach 2000-2004 (rynek był totalnie “martwy”), a powodem była po prostu bardzo ograniczona liczba instytucji zatrudniających analityków (kilka TFI, biur maklerskich i PTE).

Przygotowania do CFA:

Read the rest…

NAJBLIŻSZE SZKOLENIE Z ANALIZY FUNDAMENTALNEJ: więcej info tutaj: SZKOLENIA
a tu znajdują się moje najciekawsze historyczne wpisy w PDF: WPISY W PDF

Od jakiegoś czasu słyszy się coraz gorsze informacje dotyczące gospodarki polskiej oraz światowej. Konsekwencją tego są coraz słabsze prognozy dotyczące PKB Polski w 2009 roku. Np. ostatnio prognoza BNP Paribas zakłada spadek polskiego PKB w 2009 r. o -1,8%. Oficjalny konsensus prognoz ekonomistów obecnie wynosi około +0,4 % (pisał o tym Puls Biznesu 26 marca), ale tak naprawdę większość oczekuje gorszego PKB niż ich “oficjalne” prognozy, które były wydawane , zanim pojawiły się bardzo złe dane (np. spadek eksportu Japonii prawie o -50% r/r w lutym).
(jeżeli chodzi o czarne wizje PKB Polski w 2009 w wysokości np. -3%, odsyłam do mojego komentarza nr. 9 poniżej tego artykułu: raczej tak nie powinno być, bo pojawi się dodatni eksport netto)

Poniżej piszę o:

• Przypominam mój artykuł z jesieni 2008, gdzie pisałem, że ruchy na giełdzie generalnie wyprzedzają to, co będzie działo się w gospodarce a na jesieni 2008 giełda “dyskontowała” mocne spowolnienie/recesję w polskiej gospodarce
• Stawiam tezę, że jak wskazują dane z poprzedniego spowolnienia w latach 2001-2002, wbrew temu, co słyszy się w mediach, słabe PKB Niemiec, czy nawet recesja, nie miało specjalnego wpływu na polski wzrost gospodarczy, a nawet było korzystne dla polskiej gospodarki ( Niemcy to największy odbiorca polskiego eksportu (25%), który z kolei w ich imporcie stanowi niecałe 2%), a kluczowe znaczenie ma…
• Kurs złotówki w relacji do euro, ta zależność była po prostu wprost niewiarygodnie zadziwiająca, kierunek dynamiki PKB był taki sam jak ruch na euro. Dlaczego? Bo przy wzroście kursu EUR/PLN z jednej strony nasz eksport jest bardziej konkurencyjny (tańszy dla zagranicy) a z drugiej import jest droższy i więcej jest kupowanych produktów wytworzoych w naszym kraju
• To wszystko można zobaczyć na kilku wykresach w pliku excel ponizej
• Jak widać, ponownie warto przytoczyć mój artykuł Warto widzieć świat takim jakim jest czy takim, jakim chcielibyśmy aby był?… o czym pisałem również przy próbie odpowiedzi na pytanie dlaczego złotówka tak mocno się osłabiła : Czynniki wpływające na kurs waluty cz.4: ważne są stopy procentowe czy PKB? a tym samym jaki docelowy kurs PLN/EUR w 2009?
• No i wreszcie chyba najważniejsze:-) na koniec I kwartału 2009 roczny spadek WIGu będzie najprawdopodobnej mniejszy niż ten z IV kwartału 2008, co jeżeli historyczne zależności i tym razem się potwierdzą, świadczy o tym, że dołek na Polskim PKB będzie coś koło III kwartału 2009:-)
• Na końcu robię podsumowanie, stawiam tezę na temat PKB Polski w 2009 i 2010 r. oraz podaję argumenty, dlaczego nie spodziewam się, wbrew niektórym opiniom, bardzo mocnego wzrostu bezrobocia (oczywiście musi ono wzrosnąć, ale bardziej będzie to “zdrowy”, oczyszczający (dla gospodarki) wzrost bezrobocia niż wariant hiszpański, gdzie bezrobocie wzrosło z 8% w połowie 2007 do prawie 15% początkiem 2009 r.)

To co się dzieje i będzie działo w polskiej gospodarce nie jest dla mnie jakimś specjalny zaskoczeniem. Indeksy giełdowe zaczęły dyskontować spowolnienie już prawie dwa lata temu, np. WIG (Warszawski Indeks Giełdowy) ustanowił szczyt hossy 7 lipca 2007 r. i od tego czasu zaczął trend spadkowy.

Read the rest…

NAJBLIŻSZE SZKOLENIE Z ANALIZY FUNDAMENTALNEJ: więcej info tutaj: SZKOLENIA
a tu znajdują się moje najciekawsze historyczne wpisy w PDF: WPISY W PDF

Dzisiaj postanowiłem napisać parę słów o incjatywie spółki zależnej Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie, czyli WSEInfoEngine S.A.; dotyczącej wykorzystania internetu do wdrażania zasad i wartości Corporate Governance. I nie jest to artykuł sponsorowany:-) Po prostu uznałem, że warto promować “zacną” inicjatywę.

Poniżej piszę:

• Kilka słów o WSEInfoEngine S.A. (transmituje wyniki finansowe, Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy, debiuty spółek giełdowych, konferencje, IPO oraz szkolenia, dużym plusem jest możliwość obejrzenia nagrania w dowolnym terminie)
• Podaję kilka statystyk uzyskanych od WSEInfoEngine S.A (ilość transmisji oraz średnie oglądalności za 2007 i 2008)

Poniżej kilka cytatów opisujących zakres działalności spółki (ze strony internetowej wspomnianej spółki; http://www.infoengine.pl/):

Read the rest…

NAJBLIŻSZE SZKOLENIE Z ANALIZY FUNDAMENTALNEJ: więcej info tutaj: SZKOLENIA
a tu znajdują się moje najciekawsze historyczne wpisy w PDF: WPISY W PDF

Jakiś czas temu w artykule Czynniki wpływające na kurs waluty, czyli co decyduje o sile/słabości złotówki cz.3: krótki okres – oczekiwany dochód pisałem na temat tego, co wpływa na kurs waluty w krótszym terminie (kwartały). W powszechnej opini za główną przyczynę ruchów na walutach uważa się różnicę pomiędzy stopami procentowymi (dysparytet stóp procentowych) w różnych państwach. I tutaj można przytoczyć mój poprzedni artykuł Warto widzieć świat takim jakim jest czy takim, jakim chcielibyśmy aby był? i zadać pytanie czy aby na pewno?

Poniżej:

• Podaję przykład z przłomu 2005/2006, kiedy to bardzo mocne obniżki stóp procentowych ( obniżka z 7,25% do 4,25%) spowodowały, że złotówka… się umocniła.
• Dlaczego? Bo oczekiwano mocnego wzrostu PKB w kolejnych kwartałach a zgodnie z teorią to głównie oczekiwania dotyczące PKB wpływają na kurs walutowy
• Na końcu robię podsumowanie dlaczego złotówka sie tak osłabiła, piszę o RPP oraz stawiam tezę, na temat docelowego kursu dla PLN/EUR w kolejnych kwartałach.

Poniżej w pliku na wykresie numer:

kurs-pln-pkb-oraz-stopy-procentowe-od-2003-do-2007

1. “PLN i stopy % 05 i 06″ podaję przykład mocnego spadku polskich stóp procentowych (prawa skala w %) na przełomie 2005/2006 r. (14 miesięcy, spadek z 7,25% do 4,25%). Co wtedy stało się ze złotówką? Jeżeli wierzyć, że na kurs walutowy wpływają stopy procentowe, złotówka powinna się mocno osłabić (lewa skala). Oczywiście tak się nie stało. Widać to na wykresie PLN i  Euro oraz PLN i USD. Złotówka umocniła się względem Euro prawie o 8 %, a względem USD kurs się nie zmienił (analizując daty pomiędzy pierwszą obniżką w marcu 2005 a ostatnią w maju 2006).
2. Read the rest…

Ostatnio pojawiła się oferta stażu w DM TMS Brokers, z tego co wiem staż jest płatny z możliwością przedłużenia umowy, więcej info w pliku poniżej.

Powodzenia:-)

dm-tms-brokers_oferta-stazu

NAJBLIŻSZE SZKOLENIE Z ANALIZY FUNDAMENTALNEJ: więcej info tutaj: SZKOLENIA
a tu znajdują się moje najciekawsze historyczne wpisy w PDF: WPISY W PDF

Poniżej piszę o:

• Książce “Freakonomia”,  o tym, co według autorów było przyczyną spadku przestępczości w USA początkiem lat 90-tych oraz
• O tym, że warto widzieć świat takim, jakim jest a nie takim, jakim chcielibyśmy aby był. Szczególnie ważne jest to w inwestowaniu.

Kiedyś w książce “Freakonomia”,  autorstwa Steven D. Lewit oraz Stephan J. Dubner, przeczytałem, że jeżeli chce się odnieść sukces, warto patrzeć na świat takim, jakim on jest w rzeczywistości a nie takim jakim chcielibyśmy, aby był. Więcej na temat tej książki i autorów można znaleźć tutaj: http://www.freakonomia.pl/article4.html

W książce szczególnie daje do myślenia analiza, dlaczego w USA od lat 90-tych zaczęła mocno spadać przestępczość. Wbrew obiegowej opinii, na podstawie danych autorzy udawadniają, że głównym czynnikiem mocnego spadku przestępczości nie było bardzo surowe prawo oraz nadzwyczajne uprawnienia policji, czego symbolem był burmistrz Read the rest…

NAJBLIŻSZE SZKOLENIE Z ANALIZY FUNDAMENTALNEJ: więcej info tutaj: SZKOLENIA
a tu znajdują się moje najciekawsze historyczne wpisy w PDF: WPISY W PDF

W związku z utworzeniem zakładki “Praca”, w tym artykule proszę umieszczać kandydatury osób, które chciałyby związać swoją karierę z rynkiem kapitałowym (lub zmienić pracę). Może właśnie dzięki temu zgłosi się do Ciebie osoba rekrutująca…

UWAGA:

1. Proszę umieszczać info tylko w wypadku, jeżeli ktoś naprawdę chciałby pracować na stanowiskach związanych z analizą finansową, wyceną czy analizą strategiczną (a nie na zasadzie wysyłam CV gdzie popadnie); info nie na temat będą kasowane.
2. Podając swoją kandydaturę proszę napisać parę słów, dlaczego akurat z Tobą powinien skontaktować się rekrutujący
3. Można np. dać link do GoldenLine czy LinkedIn jak np. http://www.goldenline.pl/michal-stopka (zresztą jest to też sposób na nie publikowanie maila)

Myślę, że mój blog może być dobrym miejscem do wymiany informacji na temat pracy, bo notuje już kilkadziesiąt tysięcy wejść miesięcznie:-)

Życzę powodzenia:-)

NAJBLIŻSZE SZKOLENIE Z ANALIZY FUNDAMENTALNEJ: więcej info tutaj: SZKOLENIA
a tu znajdują się moje najciekawsze historyczne wpisy w PDF: WPISY W PDF

W związku z utworzeniem zakładki “Praca”, w tym artykule proszę umieszczać oferty pracy/stażu/praktyk związanej z rynkiem kapitałowym w firmach jak np. TFI, PTE, Asset Management, Biurach Maklerskich, Private Equity, Venture Capital, Start-Upach, czyli generalnie na stanowiska związane z analizą finansową, wyceną czy analizą strategiczn (mogą też być działy zajmujące się tymi sprawami w innych rodzajach firm).

UWAGA:

1. Proszę w tym artykule proszę umieszczać tylko oferty pracy, info nie na temat będą kasowane.
2. Mogą być linki do ofert pracy, wtedy proszę napisać jakie stanowisko i podać link.
3. Jeżeli dana oferta nie jest już aktualna, proszę dać również o tym info.

Myślę, że mój blog może być dobrym miejscem do wymiany informacji na temat pracy, bo notuje już kilkadziesiąt tysięcy wejść miesięcznie:-)

Życzę powodzenia:-)

NAJBLIŻSZE SZKOLENIE Z ANALIZY FUNDAMENTALNEJ: więcej info tutaj: SZKOLENIA
a tu znajdują się moje najciekawsze historyczne wpisy w PDF: WPISY W PDF

Jeżeli ktoś szuka miejsca, gdzie można znaleźć wiele ciekawych informacji dotyczących giełdy i gospodarki polecam radio PiN. Niestety zasięg to tylko Warszawa i Łódź (102 i 102,3 FM), ale jest również na platformie cyfrowego Polsatu oraz cyfry plus, można również zarejestrować się na stronie, więcej info tutaj: http://www.radiopin.pl/onas/sluchanie .

Zgodnie z zasadą koncentracji: Analiza fundamentalna i zasada “Koncentracji” firmy na podstawowej działalności stacja w ciągu dnia skupia się tylko na wiadomościach gospodarczych.
W trakcie dnia jest wiele wywiadów. Wypowiadają się ludzie z rynku, ekonomiści i politycy… To co mówią można skonfrontować ze swoją wiedzą, czasem wychodzą niezłe ”kwiatki”:-) No ale cóż, jeżeli ktoś chce się wypowiadać na tematy gospodarcze w takiej stacji musi się liczyć z tym, że słuchaczami są często ludzie obeznani z tymi zagadnieniami…

Ciekawym dodatkiem do tego pomysłu biznesowego jest również strona internetowa: http://www.radiopin.pl na której można między innymi znaleźć zapisy bieżących i archiwalnych wywiadów, polecam szczególnie rozmowy z politykami:-)

P.S. Ostatnio urodziła mi się córeczka:-) więc siłą rzeczy będę miał mniej czasu na pisanie artykułów a moje odpowiedzi na komentarze i maile mogą pojawiać się z opóźnieniem:(