Mapa strony/Spis artykułów
Tutaj znajdują się moje najciekawsze historyczne wpisy w PDF: WPISY W PDF
Witam serdecznie na moim blogu.
Moje artykuły dotyczą zagadnień związanych z analizą fundamentalną i gospodarką. Blog prowadziłem od wiosny 2007 do listopada 2009, kiedy to przestałem prowadzić blog bo zmieniłem pracę jako analityk akcji w Funduszu Emerytalnym ING: Zmiana pracy na ING PTE i koniec prowadzenia bloga.
Obecnie, oprócz pracy zawodowej, prowadzę również szkolenia/kursy z analizy fundamentalnej, więcej info tutaj: SZKOLENIA Z ANALIZY FUNDAMENTALNEJ.
Najważniejsze zagadnienia na blogu umieściłem na stronie głównej w poszczególnych zakładkach (spis poniżej) a pozostałe artykuły wypisałem w dalszej części w ”spiście treści”.
Artykuły w “spisie treści” pogrupowałem tematycznie (podział poniżej) i starałem się, aby poszczególne zagadnienia były “kompleksowo” opisane.
“Spis treści” podzieliłem na:
- WYBRANE ARTYKUŁY
- DLA WŁAŚCICIELA FIRMY/MENADŻERA
- FINANSE OSOBISTE
- ARTYKUŁY O MAKRO
- ANALIZA MAKROOTOCZENIA
- ANALIZA SEKTOROWA
- ANALIZA SYTUACJI SPÓŁKI
- ANALIZA FINANSOWA SPÓŁKI
- WYCENA AKCJI
- POZOSTAŁE ARTYKUŁY
“ZAKŁADKI” NA STRONIE GŁÓWNEJ:
- Wpisy w PDF
- Autor
- Analiza fundamentalna
- PKB+bezrobocie 1996-2002=2006-2012?
- Jak niskie bezrobocie w Polsce w 2009/2010?
- (Nasz) budżet (Polski)
- Giełda i PKB/bezrobocie 1996/2010
- Tytuł CFA
- Książki
- Kiedy euro w Polsce?
- Dane makro od 1992
- Excel
- Co możemy zrobić
- Dla pracownika
- Dla właściciela biznesu
- Dla inwestora
- Co możemy zrobić
- Komentarze
- Planowanie finansów osobistych
SPIS TREŚCI:
1. WYBRANE ARTYKUŁY:
Zmiana pracy na ING PTE i koniec prowadzenia bloga
Egzamin CFA (Chartered Financial Analyst)-informacje
“Szczęście czy fart ?”, czyli co liczy się w inwestowaniu
Dlaczego analiza fundamentalna to klucz do sukcesu cz.1 na przykładzie kursu giełdowego dewelopera, rynku nieruchomości oraz stóp procentowych
Dlaczego analiza fundamentalna to klucz do sukcesu cz.2 na przykładzie kwartalnych dynamik kursu euro i PKB Polski
Jak niskie będzie bezrobocie w Polsce w 2009 i 2010? czyli dlaczego analiza fundamentalna to klucz do sukcesu cz.3
Wzrost gospodarczy Polski zależy od PKB Niemiec czy może jednak od kursu EUR/PLN?
Najlepsza prognoza: Michał Stopka:-), czyli wyniki ankiety dotyczącej prognozy zamknięcia WIG20 na koniec 2008 r.
Dlaczego analiza fundamentalna?
Giełda dyskontuje wydarzenia w realnej gospodarce?
Dlaczego giełda dyskontuje wydarzenia w realnej gospodarce?
Linki i strony www do analizy fundamentalnej spółek giełdowych
2. DLA WŁAŚCICIELA FIRMY/MENADŻERA
Spis 22 niezmiennych praw marketingu
Książka “22 niezmienne prawa marketingu”, czyli dlaczego firmy odnoszą sukces lub ponoszą porażkę
Analiza fundamentalna i zasada “Koncentracji” firmy na podstawowej działalności
Zasada “Koncentracji” i sześć sfer dekoncentracji spółki
1) Ogranicz pole działania 2) Oferuj szeroki wybór 3) Kupuj tanio 4) Sprzedawaj tanio 5) Zdominuj swoją kategorię
Zasada “Koncentracji” w dobie globalizacji
“Szczęście czy fart ?”, czyli co liczy się w inwestowaniu
W jakich warunkach działają firmy w okresie spowolnienia/recesji?
Jak wykorzystać wiedzę o tendencjach w gospodarce na podstawie zmian indeksów giełdowych?
3. FINANSE OSOBISTE:
Inwestowanie na giełdzie a książka “Kwadrant przepływu pieniędzy” czyli lepiej być praconikiem, samozatrudnionym, właścicielem biznesu czy inwestorem?
Szkolenia z analizy fundamentalnej
Nowe zakładki: “Co możemy zrobić..”, “Dla pracownika”, “Dla właściciela biznesu”, “Dla inwestora
Stwarzanie warunków to klucz do sukcesu? cz. 1
Warto widzieć świat takim jakim jest czy takim, jakim chcielibyśmy aby był?
Sukces zaczyna się tam, gdzie inni się poddają?
“Szczęście czy fart ?”, czyli co liczy się w inwestowaniu
4. ARTYKUŁY O MAKRO
Czynniki wpływające na inflację
Czynniki wpływające na kurs walutowy, czyli co decyduje o sile/słabości złotówki cz.1
Nowa zakładka o budżecie Polski dla lat 2000-2009, niestety dająca do myślenia
Czyżby PKB Polski za III kwartał 2009 wyniosło nawet coś pomiędzy +2% a +3% r/r?
Zależności pomiędzy giełdą, PKB oraz zatrudnieniem (bezrobociem) czyli dlaczego bezrobocie już nie wzrośnie cz. 2
Bezrobocie sezonowe w Polsce w latach 1992/2009 czyli dlaczego warto widzieć świat takim jakim jest cz.2
Zakładka dane makro dla lat 1992 – obecnie
Giełda i PKB lipiec 2009 oraz PKB za II kwartał 2009
Giełda, PKB i zatrudnienie październik 2009
5. ANALIZA MAKROOTOCZENIA
6. ANALIZA SEKTOROWA
Pięć sił Portera cz.2 – nowi konkurenci oraz substytuty
Pięć sił Portera cz.3 – konkurencja w sektorze oraz podsumowanie
Analiza grup strategicznych cz.1
Analiza grup strategicznych cz.2
Punktowa ocena atrakcyjności sektora
Analiza możliwości globalizacyjnych sektora czyli szanse i zagrożenia dla branży w wymiarze międzynarodowym cz.1
Analiza możliwości globalizacyjnych sektora czyli szanse i zagrożenia dla branży w wymiarze międzynarodowym cz.2
Krzywa doświadczeń (krzywa uczenia się, efekt uczenia się), czyli jak szybko może spadać koszt jednostkowy produkcji
7. ANALIZA SYTUACJI SPÓŁKI
Analiza potencjału strategicznego spółki: Ogólna charakterystyka
Metody Portfelowe cz. 1: Macierz Boston Consulting Group (Macierz BCG)
Cykl życia produktu i technologii
Analiza kluczowych czynników sukcesu spółki (KCS), czyli analiza fundamentalna i podejście zasobowe
Analiza łańcucha wartości przedsiębiorstwa cz.1: Założenia
Bilans strategiczny przedsiębiorstwa (bilans potencjału strategicznego firmy)
Analiza łańcucha wartości przedsiębiorstwa cz.2: Wnioski
8. ANALIZA FINANSOWA SPÓŁKI
Bilans spółki czyli źródła finansowania majątku
Rachunek zysków i strat-wariant kalkulacyjny
Rachunek zysków i strat-wariant porównawczy
Rachunek przepływów pieniężnych (sprawozdanie z przepływów środków pieniężnych-rpp, cash flow) dla jednostek innych niż banki i zakłady ubezpieczeń
Analiza finansowa cz. 1: Ogólna charakterystyka
Analiza finansowa cz.2: Wstępna analiza finansowa-analiza pionowa bilansu
Analiza finansowa cz.3: Wstępna analiza finansowa-analiza pozioma bilansu
Analiza finansowa cz. 4: Analiza wskaźnikowa
Wskaźniki płynności finansowej firmy (płynności wewnętrznej)
Wskaźniki efektywności firmy (sprawności działania)
Wskaźniki zadłużenia firmy (wypłacalności)
Piramida DuPont (system DuPont) cz. 1: Założenia
Piramida DuPont (system DuPont) cz. 2: Wnioski
Piramida DuPont (system DuPont) cz. 3: Rozszerzony system DuPont
Cykl konwersji gotówki czyli finansowy cykl operacyjny
9. WYCENA AKCJI
Wycena spółki: Metoda DCF-zdyskontowane przepływy pieniężne (discounted cash flows)
Metody wyceny spółki: Jak powstaje FCF (free cash flow)?
Kapitał obrotowy, kapitał obrotowy netto, kapitał stały
Inwestycje w majątek trwały (FCI-fixed capital investments)
WACC – średni ważony koszt kapitału (weighted average cost of capital)
Wartość rezydualna dla okresu kontynuacji-TV (Terminal Value)
Przykład DCF dla firmy LUKSUS cz.1: Okres prognozy
Przykład DCF dla LUKSUS cz.2: Stopa wzrostu przychodów
Przykład DCF dla LUKSUS cz.3: Obliczanie Free Cash Flow
Przykład DCF dla LUKSUS cz.4: Prognoza kosztów operacyjnych
Przykład DCF dla LUKSUS cz.5: Podatek i Inwestycje w majątek trwały netto
Przykład DCF dla LUKSUS cz.6: Kapitał pracujący
Przykład DCF dla firmy LUKSUS cz.7: Ustalenie stopy dyskontowej, czyli kosztu kapitału
Przykład wyceny DCF dla spółki LUKSUS cz.8: Obliczenie wartości bieżącej przepływów pieniężnych FCF oraz wartości kapitału własnego
Przykład DCF dla firmy LUKSUS cz.9: Wycena DCF-Podsumowanie
Narzędzie w excel do wyceny DCF firmy LUKSUS
Metody wyceny firmy: Metody porównawcze (metody mnożnikowe) cz.1- Podział na Equity Value oraz Enterprise Value
Metoda porównawcza cz.2-Mnożniki Equity Value: P/E oraz P/BV
Metody porównawcze cz.3: Mnożniki Enterprise Value: EV/Sales, EV/EBIT, EV/EBITDA
Metody porównawcze cz.4: Procedura wyceny metodą mnożnikową
Metody porównawcze cz.5: Obliczanie wartości firmy
Metoda porównawcza cz.6: Obliczanie wartości firmy-korekty
Metody porównawcze (metody mnożnikowe) cz. 7: Podsumowanie
NAV: (wartość aktywów netto) wycena biur i centrów handlowych
10. POZOSTAŁE ARTYKUŁY
Prezentacja o analizie fundamentalnej na Uniwersytecie Ekonomicznym we Wrocławiu, czyli główne czynniki wpływające na wartość firmy
“Najgorszym wrogiem wiedzy nie jest niewiedza, lecz wiedza połowiczna”?, Enrico Fermi, noblista
Paradoks cyklu na giełdzie i w gospodarce czyli im coś jest droższe i gorszej jakości, tym większy pojawia się popyt a wszystkiemu winne są błędne oczekiwania…
Analiza fundamentalna i wybory do Parlamentu Europejskiego czyli wpływ polityków na gospodarkę i giełdę
Jak szybko przygotować się do egzaminu CFA (Level I)?
Transmisje internetowe z rynku kapitałowego, czyli www.wseinfoengine.pl
Wiadomości o giełdzie i gospodarce czyli radio PiN
Statystyka jest nieubłagana, czyli jeżeli strategia ma błędy, prędzej czy później nieunikniona jest duża strata
Artykuł Alana Greenspana z 1966 r o złocie, kreacji pieniądza oraz długu publicznym
Jak znaleźć pracę jako analityk akcji?
Praca analityka akcji po stronie “buy side” a “sell side”
Ciekawa książka “Wspomnienia gracza giełdowego” Edwina Lefevre
Ciekawy artykuł dotyczący czynników wpływających na umacnianie się złotówki
Linki i strony www do analizy fundamentalnej spółek giełdowych cz.2
Warren Buffet i analiza fundamentalna
“Staramy się nie robić głupstw”: ciekawy wywiad w Parkiecie z Tomaszem Jędrzejczakiem, prezesem Legg Mason TFI
Zachowanie się kursu spółki giełdowej oraz zysku netto przypadajacego na akcję, czyli dlaczego kursy akcji spadają/wzrastają
Narzędzie przedstawiające wyniki finansowe spółki giełdowej
RPP i ponowna podwyżka stóp procentowych do 5,5% a profesor Videla…
Wykład profesora Pedro Videla na temat kryzysu na rynku nieruchomości w USA zorganizowany przez UniCredit CAIB Poland S.A. oraz Rzeczpospolitą
Analiza fundamentalna i ściąganie danych do excela
Restrukturyzacja Forda czyli sprzedaż Jaguara i Land Rovera w celu skupienia się na głównych obszarach działalności…
Skróty w excelu ułatwiające analizę spółki giełdowej
Wywiad z Markiem Świętoniem w Gazecie Parkiet dotyczący analizy fundamentalnej
Sprawozdania finansowe jednostek powiązanych cz.3: Metoda praw własności
Sprawozdania finansowe jednostek powiązanych cz.2: Metoda konsolidacji proporcjonalnej
Co to jest: jednostka dominująca, znaczący inwestor, jednostka zależna, wpsółzależna i stowarzyszona, jednostki podporządkowane i powiązane oraz grupa kapitałowa?
Sprawozdania finansowe jednostek powiązanych cz.1: Metoda konsolidacji pełnej
MSR 11 (IAS 11): Umowy o usługę budowlaną
Pytania zadawane przez analityków odwiedzających spółkę cz.2
Pytania zadawane przez analityków odwiedzających spółkę cz.1
październik 7th, 2007 at 10:13 pm
Świetna strona i potężny zasób wiedzy ekonomicznej. Szkoda że nie ma poświęcenia najważniejszemu sektorowi mianowicie prawu i jego wykorzystaniu w codziennym podejmowaniu ryzyka gospodarczego. Aby móc wykorzystywać wiedzę na Tej stronie to bez świadomego ryzyka gospodarczego wiele decyzji prowadzi do upadłości lub bankructwa. Zapraszam do współpracy a zapewene pojawia sie kolejne cenne informacje na Pana stronie.
październik 8th, 2007 at 7:22 pm
Dziękuję za słowa uznania:-) Być może kiedyś rozbuduje mojego bloga o proponowany przez Pana dział.
Pozdrawiam Michał Stopka
listopad 8th, 2007 at 3:24 am
Dokładnie to, czego szukałem!! Podziękowania od anonimowego internauty! :-)
listopad 8th, 2007 at 11:36 pm
Cieszę się, że moja wiedza może być użyteczna:-)
kwiecień 19th, 2008 at 1:28 pm
bardzo ciekawa i uzyteczna strona.. gratuluje ;]
kwiecień 19th, 2008 at 2:35 pm
:-)))))))))))))))))))))))))
czerwiec 9th, 2008 at 9:37 pm
witam!
strona jest świetna!
trafiłam na nią przypadkiem ale już wiem że na stałe będę tu zaglądać:)
Mam do Pana pytanie:
Piszę właśnie pracę magisterksą. Promotorem namówił mnie by napisać o New Connect. Jego propozycję to 1.Porównanie wyceny podobnych spółek na NC i na rynku głównym GPW – jeśli by się udało tego dokonać, to mielibyśmy świetną możliwość wyceny ile jest warta otwartość informacyjna.
2.Koszt kapitału na NC – ile kosztuje oferta, jaka jest premia za ryzyko, można też odnieść do GPW
3.Stopa zwrotu na NC – w różnych wariantach: przy wejściu w Private placement, przy wejściu na debiucie, można też odnieść do GPW.
Czy miałby Pan jakieś sugestie który temat może być najciekawszy a jednocześnie z wystarczającą ilością literatury? Będę bardzo wdzięczna za jakiekolwiek wskazówki czy propozycje literatury. Jednak nawet jak nie znajdzie Pan czasu to i tak dzięki za tą dużą dawkę wiedzy ze stronki:)
pozdrawiam serdecznie
czerwiec 10th, 2008 at 6:51 pm
Mam nadzieję, że będzie warto wracać na mojego bloga:-)
Jeżeli chodzi o tematy to najłatwiej będzie uzyskać dane do tematu 2). Nie będzie to może zbyt porywające zagadnienie, ale może być ciekawe dla potencjalnych zainteresowanych spółek.
Temat 1) może być problematyczny, bo:
a) wyniki badań mogą nie być miarodajne, gdyż historia NC jest bardzo krótka
b) może być problem z porównaniem wycen, gdyż na NC są notowane spółki z bardzo dużymi oczekiwaniami co do przyszłych zysków więc będzie znaczna różnica w mnożnikach w porównaniu do GPW
Temat 3) może być ciekawy, ale ponownie:
a) będzie problem z danymi dotyczącymi Private placementu
b) zbyt krótka historia, aby wyciągnąć sensowne wnioski (koniec hossy)
styczeń 13th, 2009 at 8:46 pm
Witam,
czy mozna Panu zlecić wykonanie analizy fundamentalnej. muszę ja zrobić na zajęcia a iestety nie mam o tym pojęcia. Ile to by kosztowało?
Pozdrawiam
Karolina Kisielińska
styczeń 15th, 2009 at 12:18 pm
oj widzę, że nie czytała Pani info w zakładce “kontakt”: http://www.michalstopka.pl/kontakt/, gdzie piszę, że nie robię takich rzeczy, bo jest to nieetyczne
styczeń 16th, 2009 at 6:01 pm
a zna Pan kogoś kto przeprowadza takie analizy ?
styczeń 17th, 2009 at 12:09 pm
W necie jest wiele firm, które się raklamują i u nich można zamówić taką analizę. Domyślam się jednak, że może to sporo kosztować.
Może jednak spróbować samemu zrobić taką analizę i przy okazji nauczyć sie czegoś ciekawego?
Można np. posiłkować się raportami analityków z http://www.gpwinfostrefa.pl/palio/html.run?_Instance=cms_gpw.pap.pl&_PageID=2&_OID=81&_Lang=&_CheckSum=-2072264079 (oczywiście nie musi to być jakoś bardzo rozbudowana analiza).
Można też skorzystać z zakładki “lista spółek” i zobaczyć dla niej rekomendacje.
Po drugie parę użytecznych rzeczy znajduje się na moim blogu, np. przykładowy analiza firmy LUKSUS: http://www.michalstopka.pl/dcf-przyklad/
Pozdrawiam i życzę powodzenia:-)
styczeń 27th, 2009 at 10:09 am
dziękuję za wskazówki.
jednak sama będę musiała do tego przysiąść :-)
czerwiec 4th, 2009 at 10:06 am
Witam. Rewelacyjna stronka. Szukam informacji o przeprowadzaniu testu na utratę wartości aktywów (założmy, że CGU) – chciałabym zbudować model DCF do estymacji wartości użytkowej. Czy zamieszczał Pan może wskazówki do tego obszaru? Niestety nie widzę, a bardzo by mnie to interesowało. Ewentualnie proszę o wskazanie jakiegoś dobrego poradnika na ten temat. Pozdrawiam serdecznie.
czerwiec 6th, 2009 at 10:10 pm
Niestety nie jestem w stanie pomóc, ale warto zapytać np. na grupie CFA na GL: http://www.goldenline.pl/grupa/cfa lub poszukać innych grup, które mogą skupiać ludzi, którzy może będą znali odpowiedź na Twoje pytanie.
P.S. Dzięki:-)