NAJBLIŻSZE SZKOLENIE Z ANALIZY FUNDAMENTALNEJ: więcej info tutaj: SZKOLENIA
a tu znajdują się moje najciekawsze historyczne wpisy w PDF: WPISY W PDF

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Wartość rezydualna-wartość dochodów generowanych przez firmę w latach po okresie szczegółowej prognozy przepływów pieniężnych (FCF)

1) Zwolennicy wersji zachowawczej argumentują, że bezpieczniej jest założyć, że FCF po okresie prognozy nie wzrasta, bo każda branża w końcu osiąga fazę dojrzałości. W takiej sytuacji okres kontynuacji traktuje się jak rentę wieczystą, czyli stałe przepływy pieniężne, po okresie prognozy i jej wartość wylicza się ze wzoru:

PVP=P/WACC

gdzie:

PVP-wartość renty wieczystej (present value of perpetuity)

P-renta wieczysta

2) Powyższy wzór powstaje przy założeniu, że FCF nie wzrasta po okresie prognozy. Jeżeli natomiast zrobić takie założenie, to należy uwzględnić jeszcze stopę wzrostu wolnych przepływów pieniężnych, którą oznacza się g:

PVP=P/(WACC-g)