Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Na podstawie rachunku zysków i strat można między innymi obliczyć:

Zysk brutto ze sprzedaży, zysk ze sprzedaży, zysk operacyjny (EBIT) oraz zysk netto. Analiza fundamentlana opiera się na analizie historycznych tendencji zachodzących na poszczególnych poziomach marż zysków oraz na prognozie ich zachowania w przyszłości, uwzględniając analizę makrootoczenia, analizę branży oraz sytuacji spółki.

Tutaj znajduje się przykładowe narzędzie przedstawiające wyniki finansowe spółki giełdowej.

Poniżej opis poszczególnych kategorii rachunku wyników oraz kilka spostrzeżeń na ten temat.

Warto też zaznaczyć, że zyski z rachunku zysków i strat nie muszą się przekładać na dopływ gotówki do firmy, gdyż np. firma może dokonywać sprzedaży z odroczonym terminem płatności. W takiej sytuacji firma może utracić płynność i popaść w kłopoty. Dlatego też warto śledzić również rachunek przepływów pieniężnych (cash flow), który pojawił się w latach 80-tych dlatego, że bardzo rentowna firma zbankrutowała, właśnie z powodu utraty płynności.

Read the rest…

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Poniższy artykuł opracowałem na podstawie: “Analiza strategiczna przedsiębiorstwa”,Grażyna Gierszewska, Maria Romanowska; PWE Warszawa 2003; str.126-138

W tradycyjnym ujęciu walka konkurencyjna w danym sektorze polega na rywalizacji każdej firmy ze wszystkimi innymi. W takich warunkach firmy lepiej zorganizowane i mające lepsze technologie osiągają zysk nadzwyczajny a inne przedsiębiorstwa, które są słabiej zorganizowane zmuszone są do naśladowania liderów.

Inne podejście do konkurencji-grupy strategiczne:

Grupa strategiczna składa się z walczących ze sobą firm, które w bardzo podobny sposób podchodzą do walki konkurencyjnej:

-oferują podobne produkty pod względem nowoczesności oraz jakości

Read the rest…

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Ostatnim elementem pięciu sił portera jest struktura konkurencji w sektorze. Pozostałe cztery elementy opisałem w poprzednich artykułach: Analiza “pięciu sił” M.E. Portera (znana też jako “analiza pięcioczynnikowa” lub “analiza pięciu sił”) oraz Pięć sił Portera cz.2 – nowi konkurenci oraz substytuty

Analiza konkurencji w sektorze składa się z:

-Analizy koncentracji sektora: (określenia struktury branży oraz w jaki sposób firmy podzieliły między sobą udziały w rynku)

Analiza ta polega na zbadaniu wielkości firm działających w branży. Można do tego użyć wzoru na stopę koncentracji:

S=udział produkcji danej firmy=wielkość produkcji danej firmy/wielkość całej branży

Dzięki temu wskaźnikowi można poszeregować firmy od największej do najmniejszej. Dodatkowo można też zsumować udziały dla pierwszych pięciu lub dziesięciu firm w branży. Im mniejsza koncentracja tym bardziej warunki w sektorze zbliżone są do wolnej konkurencji. Przy dużej koncentracji sektora istnieje zagrożenie narzucenia warunków gry przez jedną lub kilka firm.

Read the rest…

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

W poprzednim artykule o pięciu siłach Portera opisałem dwa pierwsze czynniki, czyli siłę dostawców oraz odbiorców. W tym poście opiszę kolejne dwa, czyli groźbę wejść nowych konkurentów oraz pojawienia się substytutów.

Największe zagrożenie ze strony nowych produktów występuje w młodych sektorach, gdzie klienci nie przyzwyczaili się jeszcze do produktów. Z kolei zagrożenie ze strony substytutów wzrasta w branżach bardziej dojrzałych, gdzie postęp techniczny powoduje pojawienie się nowych technologii, które lepiej zaspokajają grupy potrzeb klientów.

Read the rest…

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Analiza pięciu sił Portera jest ciekawą koncepcją analizy branży, w której działa dana firma. Dzięki modelowi Portera można zbadać atrakcyjność danego sektora z punktu widzenia obecnych i przyszłych inwestorów. Modelem tym można też starać się wyjaśnić wysokość marż w danej branży, czyli innymi słowy rentowność spółki. Analiza sektora to jedna z ważnych składowych analizy fundamentalnej.

Porter wskazuje następujące czynniki, które wpływają na atrakcyjność branży:

-Siła oddziaływania dostawców i możliwość wywierania wpływu przez nich na daną firmę

-Siła oddziaływania odbiorców i możliwość wywierania wpływu przez nich na daną firmę

-Siła walki konkurencyjnej w danym sektorze

-Groźba wejścia nowych konkurentów

-Groźba wejścia na rynek substytutów

Read the rest…

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Na początku napiszę, co oznacza pojęcie „inflacji”, a potem postaram się opisać, jakie czynniki mogą na nią wpływać.

Inflacja jest ważną kwestią, gdyż wpływa na stopę wolną od ryzyka (np. rentowność obligacji rządowych) a przez to na wycenę spółek. Dodatakowo niska inflacja sprzyja szybkiemu rozwojowi gospodarczemu a to z kolei wpływa na zyski firm.

Na inflację mogą mieć wpływ:

- Czynniki popytowe

- Czynniki podażowe

- Kurs walutowy

- Oczekiwania inflacyjne

Read the rest…

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Poniżej druga część pytań znajdujących się na końcu książki “Analiza fundamentalna”, autor John C. Ritchie, WIG-PRESS 1997 r.

Pierwszą część pytań opisałem w artykule: Pytania zadawane przez analityków odwiedzających spółkę cz. 1

I. POLITYKA WYPŁATY DYWIDEND

II. ZYSKI

IIII. INNE TEMATY

IV. EKSPANSJA

V. BADANIA

VI. ZARZĄDZANIE

VII. STOSUNKI Z PRACOWNIKAMI

Read the rest…

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Na końcu książki “Analiza fundamentalna” znajdują się pytania, które autor poleca zadać odwiedzając spółkę (autor John C. Ritchie, WIG-PRESS 1997 r.).

Oczywiście odpowiedzi na część tych pytań można znaleźć w sprawozdaniach finansowych oraz informacjach publikowanych przez spółkę.

W tej części znajdują się takie pytania:

I. SPRZEDAŻ

II. DZIAŁ SPRZEDAŻY I DYSTRYBUCJA

III. KONKURENCJA

IV. PATENTY

V. PRODUKCJA

VI. SUROWCE

VII. FINANSE

Natomiast w kolejnym poście: Pytania zadawane przez analityków cz. 2 znajdują się pytania dotyczące pozostałych sfer działalności spółki.

Read the rest…