• Jak rozliczyć PIT 38 + optymalizacja podatkowa
  • Oszczędzanie na emeryturę
  • Najlepsze IKE oraz IKZE
  • Najlepsze rachunki maklerskie
  • Setki inwestorów na walnych

Logo

Zapisz się na newsletter! Po potwierdzeniu subskrypcji otrzymasz dostęp do bazy
wartościowych materiałów: spisu ciekawych artykułów, szkoleń online
z inwestowania, ebooków oraz narzędzi w excel!

Koniecznie potwierdź subskrypcję! Sprawdź folder " Spam" lub "Inne"
Navigation
  • Główna
  • Forum
  • Spis zagadnień
  • Listy
  • Jak rozpocząć inwestowanie?
  • Edukacja
    • Cykl 10 analiz: “Jak inwestować przy pomocy funduszy inwestycyjnych oraz bezpośrednio na giełdzie?”
    • Cykl 10 analiz: “Jak świadomie inwestować w spółki giełdowe: „Świadomy i aktywny inwestor giełdowy”
    • Cykl 8 artykułów analizujący: krach i wojna: Cykl Kondratiewa, polskie tsunami demograficzne a Japonia, krach 1929, oraz fundamentalną analizę rynku miedzi, złota, ropy naftowej i gazu ziemnego
    • Cykl 10 analiz: “Cykl dziesięcioletni w polskiej gospodarce i na rynku pracy”
    • Polecane książki
    • Fenomenalna zależność jak giełda dyskontuje przyszłe wydarzenia gospodarcze
  • Szkoła
    • Szkoła Główna Inwestorów Profesjonalnych Michała Stopki: roczny kurs z inwestowania
    • Kurs: opinie
  • Wspołpraca
    • Kontakt

Rekomendacje biur maklerskich

Rekomendacje biur maklerskich: na czym zarabiają?

  1. Biura maklerskie zarabiają głównie na emisjach akcji. Firmy dokonujące emisji akcji płacą kilka procent wartości emisji za jej przygotowanie i uplasowanie. Oczywiście IPO I SPO są przeprowadzane głównie podczas hossy na giełdzie i dobrej koniunktury na rynku kapitałowym.
    Natomiast same prowizje od handlu akcjami zazwyczaj wystarczają tylko do pokrycia bieżących kosztów funkcjonowania biura maklerskiego. Spostrzeżenie to warto uwzględnić przy ocenie rekomendacji wydawanych przez „sell side„.
  2. Dlatego też trzeba bardzo ostrożnie podchodzić do rekomendacji przez nich wydawanych oraz prognoz finansowych zawartych w raporcie. Światowe badania rekomendacji wydawanych przez brokerów wskazują, że zaledwie tylko kilka procent z nich zawiera rekomendację „sprzedaj”. Pozostałe są albo na „kupuj” lub „neutralnie”.

Skuteczność rekomendacji brokerów

  1. Dlaczego biura maklerskie na świecie wydają tak mało rekomendacji na “sprzedaj”? Wynika to z faktu, że często biura maklerskie chcą mieć dobre relacje ze spółkami giełdowymi. Po pierwsze dlatego, że zarządy firm nie chcą się spotykać z analitykami biur, które wydały negatywne rekomendacje a po drugie warto mieć dobre relacje ze spółką ze względu na przyszłe emisje akcji, które tak jak pisałem stanowią kluczową część biznesu.
  2. Tak więc, nie dość, że inwestowanie  na giełdzie jest skomplikowanym zagadnieniem, dochodzi nam jeszcze powyższe spostrzeżenie. W związku z tym nie jest zaskoczeniem, że różnie bywa ze sprawdzalnością rekomendacji z biur maklerskich.

Jaki z tego wniosek?

  1. Wniosek jest taki, że rekomendacje z biur maklerskich są tylko jednym z elementów, który warto brać pod uwagę podejmując decyzje inwestycyjne. Trzeba nauczyć się czytać rekomendacje i wyciągać wnioski samemu na podstawie informacji zawartych w rekomendacji, założeń przyjętych do wyceny itd.. Czasem jest tak, że rekomendacja „neutralnie” w istocie oznacza ”sprzedaj”. Do tego właśnie potrzebna nam jest  również nasza własna teoretyczna i praktyczna wiedza na temat inwestowania na giełdzie.
  2. Pomimo powyższego spostrzeżenia rekomendacje mogą być cennym źródłem opisu branży, spółki i tego co się w niej dzieje. Analitycy często przed wydaniem rekomendacji spotykają się z zarządem więc mają większy wgląd w to, co słychać w spółce. Ponadto w rekomendacjach warto szukać danych źródłowych użytych do przygotowania rekomendacji bo później na bieżąco można samemu śledzić te dane źródłowe.
  3. Ponadto skuteczność rekomendacji w Polsce zależy też od biura maklerskiego i konkretnego analityka. Są lepsi i gorsi analitycy. Warto wiedzieć które biura maklerskie są lepsze a które gorsze i dlaczego.

Gdzie znaleźć najnowsze rekomendacje biur maklerskich w PDF?

  1. Najnowsze rekomendacje GpwInfostrefa
  2. Najnowsze rekomendacje bankier

Gdzie znaleźć rekomendacje dla konkretnych spółek?

  1. Rekomendacje dla spółki: bankier.pl
  2. Rekomendacje z wiadomościami: GPWInfostrefa.pl

Poniższy wpis to artykuł z serii: Jak analizować giełdę: Proces inwestycyjny

  • Dawid

    Zgodzę się, że rekomendacji nie warto stosować jako zalecenie do kupna/sprzedaży, bo tak jak Pan wspomniał, rekomendacje są po odtajnieniu dla szerszego grona użytkowników już dawno “w cenie”. Jednakże sam chętnie do nich zaglądam, przy czym nie interesuje mnie to, czy analityk zaleca sprzedać, kupić, trzymać, czy cokolwiek jeszcze, ale jak wycenia spółkę, jakie przy tym przyjął założenia dla stopy procentowej (metoda dochodowa), perspektywy dla branży, prognozy dotyczące dalszego rozwoju spółki. Są to cenne informacje, które w formie syntetycznej przedstawiają właśnie rekomendacje.

  • Dominik

    Michał, kiedy ostatnio widziałeś RZiS biura maklerskiego (i jakiego) ? Twierdząc, że głównym przychodem domu maklerskiego są emisje jesteś w błędzie. Pierwsza piątka domów maklerskich w PL utrzymuje się właśnie z prowizji od obrotu i jest to główna pozycja w przychodach

  • Michał Stopka

    Nie napisałem “głównym przychodem” ale na czym biura maklerskie zarabiają, czyli z czego BM mają tak naprawdę zyski. A to dwie różne sprawy. Oczywiście BM mają gigantyczne zyski w dobrych czasach, kiedy jest hossa, dobra sytuacja na giełdzie i masa IPO.

    Natomiast w słabych czasach, kiedy nie ma IPO i SPO, biura maklerskie przychodami z prowizji pokrywają ledwo koszty, jeżeli w ogóle.

    Stąd jakis czas temu np. były redukcje załogi kw niektórych biurach maklerskich. Po prostu biznes sie nie spinal.

Analityk akcji/odpowiedzialny za wyniki inwestycyjne części portfela akcyjnego w Funduszu Emerytalnym ING : Kliknij tutaj: O autorze
Dołącz do 11 179 osób, czytelników mojego newslettera: dzięki temu będziesz na bieżąco z nowymi analizami! Dodatkowo otrzymasz dostęp do bazy wartościowych materiałów: spisu ciekawych artykułów, szkoleń online z inwestowania , bezpłatnych ebooków oraz narzędzi w excel

Koniecznie potwierdź subskrypcję! Sprawdź link aktywacyjny w "Spam, Inne"

Często otrzymuję pytania w rodzaju "Jak rozpocząć inwestowanie? Co przeczytać najpierw? Od czego zacząć?". Co zawsze odpisuję? Cały mój blog, te kilkanaście lat, prowadzony jest w dużym stopniu właśnie w kontekście kwestii dotyczących szeroko rozumianego pomnażania pieniędzy i inwestowania. Więc tak naprawdę najlepiej byłoby zapoznać się z całą zawartością bloga. Od czegoś jednak trzeba zacząć. Moim zdaniem najpierw warto zwrócić uwagę na poniższe rzeczy:

>>>Kliknij Tutaj<<<

Zastrzeżenie prawne

Serwis Michał Stopka Inwestor Profesjonalny prowadzony jest w celach edukacyjnych.

Informacje przedstawione na tej stronie internetowej są prywatnymi opiniami autora i nie stanowią rekomendacji inwestycyjnych w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz. U. z 2005 roku, Nr 206, poz. 1715).

Autor nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie materiałów zawartych na tej stronie a czytelnik podejmuje decyzje inwestycyjne na własną odpowiedzialność.

Warto zobaczyć

  • APP Funds
  • Humanista na giełdzie

Ostatnie komentarze

  • Strona główna
  • #10302 (bez tytułu)
  • #27845 (bez tytułu)
  • Analiza fundamentalna spółki Grajewo, listy prezesa, relacje inwestorskie, rekomendacje, wiadomości i wyniki finansowe
  • Archiwum
  • Autor
  • Bankructwo ZUSu i Polski: krach polskiej gospodarki i finansów publicznych w ciągu kilkunastu lat
  • Dlaczego tak mało zarabiamy??? Dlaczego w mediach jest taki kontent jaki jest? Dlaczego w Polsce jest jak jest?
  • DM BOŚ i bossafund partnerem serwisu Michał Stopka Inwestor Profesjonalny
  • Edukacja Online: nagrania z inwestowania
  • Formularz zgłoszeniowy oraz warunki uczestniczenia w szkoleniu
  • Forum Inwestora Profesjonalnego
  • Giełda/Gospodarka
  • Gospodarka głupcze!
  • Historia dla lat 1992-2013: analiza inflacji w Polsce i jej perspektywy na lata 2014-2016
  • Jak analizować giełdę: Proces inwestycyjny
  • Jak inwestować
  • Jak rozpocząć inwestowanie? Co najpierw przeczytać lub zrobić?
  • Kupić czy sprzedać?
  • Moje spostrzeżenia
  • Najlepsze IKE/IKZE oraz akcyjne rachunki maklerskie i platformy do inwestowania przy pomocy TFI
  • Najlepsze lokaty bankowe
  • Narzędzia w excel
  • Newsletter: materiały do pobrania
  • Początkujący? Pierwszy raz? Od czego zacząć?
  • Portfel i benchmark OFE za 2013 rok: jakie ciekawe wnioski można wyciągnąć na ich podstawie na rok 2014?
  • Praktyczna analiza gospodarki i giełdy z elementami wyceny
  • Praktyczna analiza spółki i wycena firmy metodą DCF oraz porównawczą
  • Praktyka, praktyka i jeszcze raz praktyka: co warto wiedzieć o…
  • Rekomendacje biur maklerskich
  • Rok 2014 na giełdzie i w gospodarce: rokiem boomu czy może kryzysu? Za i przeciw
  • Sektory
    • Branża mediowa: analiza rynku reklamy
  • Spółki
    • Analiza fundamentalna spółki Amica: historia, listy prezesa, relacje inwestorskie, rekomendacje, wiadomości i wyniki finansowe
    • Analiza fundamentalna spółki Forte: historia, listy prezesa, relacje inwestorskie, rekomendacje, wiadomości i wyniki finansowe
    • Analiza fundamentalna spółki Selena: historia, listy prezesa, relacje inwestorskie, rekomendacje, wiadomości i wyniki finansowe
  • Szkolenia stacjonarne: terminy
  • Szkolenia: zakres tematyczny
  • Szkolenie na zamówienie
  • Szkolenie stacjonarne: bieżąca analiza: gospodarki, giełdy, sektorów i spółek
  • Szkolenie stacjonarne: miejsce
  • Szkoła Główna Inwestorów Profesjonalnych druga edycja
  • Szkoła Główna Inwestorów Profesjonalnych pierwsza edycja
  • Warunki uczestniczenia oraz formularz zgłoszeniowy: spotkania w różnych miastach Polski
  • Wiadomości: gospodarka i spółki giełdowe
  • Współpraca
  • Wyniki finansowe spółek giełdowych
  • Zastrzeżenie prawne
  • Zostałeś dodany do newslettera Michał Stopka Inwestor Profesjonalny
  • Zostałeś usunięty z listy odbiorców! Napisz mi poniżej dlaczego mnie opuszczasz?
  • Szkolenia: opinie uczestników
  • #96 (bez tytułu)
    • Tytuł CFA
    • DEMOGRAFIA: ZAPLANUJ FINANSE OSOBISTE!!!
    • Jak niskie bezrobocie w Polsce w 2009/2010?
    • PKB+bezrobocie 1996-2002=2006-2012?
    • (Nasz) budżet (Polski)
    • Giełda i PKB/bezrobocie 1996/2010
    • Analiza fundamentalna
  • Prezentacje
  • Dane makro w excel z wykresami
  • Bezpłatne ebooki
  • Książki
  • Kiedy EURo w Polsce?
  • Gospodarka a giełda
  • Kontakt
  • Polecane strony
© Michał Stopka. Wszelkie prawa zastrzeżone.
Ta strona używa plików Cookies. Dowiedz się więcej o celu ich używania i możliwości zmiany ustawień Cookies w przeglądarce. Zamknij
Informacja o cookies