Fundamentalna analiza rynku gazu

Dzisiaj obiecana dla Was analiza rynku gazu. Podstawowe wnioski wypływające z niej są dwa. Po pierwsze analiza czynników wpływających na ceny gazu jest też zbieżna z wnioskami jakie wyciągnąłem w przypadku analizy rynku złota tutaj oraz rynku ropy naftowej tutaj. Po drugie przyszłość rynku gazu wygląda bardzo słabo między innymi dla Rosji. To pozwala między innymi zrozumieć dlaczego Rosja po inwazji na Ukrainę w 2014 roku nie używała jako broni kwestii gazu. A robiła tak jeszcze kilka lat temu.

Poniżej piszę o:

• Analiza rynku gazu: do czego używany jest gaz naturalny
• Analiza rynku gazu: podaż gazu
• Analiza rynku gazu: popyt na gaz
• Analiza rynku gazu popyt i podaż w roku 2015
• Analiza rynku gazu popyt i podaż w kolejnych latach
• Analiza rynku gazu: ceny gazu
• Analiza rynku gazu podsumowanie
• Ciekawe linki dotyczące rynku gazu

Analiza rynku gazu: do czego używany jest gaz naturalny

Główną zaletą gazu w porównaniu do pozostałych paliw kopalnych jest relatywnie niska szkodliwość jeżeli chodzi o zanieczyszczenie środowiska. Szczególnie jeżeli zestawimy takie parametry jak emisja dwutlenku węgla w przypadku zużycia ropy naftowej czy węgla.

Gaz naturalny zużywany jest w wielu obszarach aktywności człowieka. Oczywiście konsumentem gazu są gospodarstwa domowe. Gaz zużywa się między innymi do ogrzewania domów, wody oraz przygotowywania posiłków. Jest on również wykorzystywany jako paliwo zamiast benzyny czy diesla (już kilkadziesiąt mln samochodów na świecie jeździ na LNG).

Głównym zastosowaniem gazu naturalnego jest jednak energetyka. Dotyczy to zarówno tradycyjnej energetyki a ostatnio w przypadku odnawialnych źródeł energii. Gaz idealnie nadaje się właśnie do uzupełnienia niedoborów mocy w okresach szczytowych zapotrzebowania na energię elektryczną. Sama energetyka odpowiada za około 40 % światowego zużycia gazu ziemnego.

Z tego punktu widzenia nie ma ryzyka jak w przypadku ropy naftowej, gdzie głównym konsumentem ropy naftowej jest paliwo do samochodów. Paradoksalnie ewentualne przejście na samochody elektryczne spowodowałoby wzrost popytu na energię elektryczną. Czyli i na gaz ziemny.

Ważnym odbiorcą gazu ziemnego jest też przemysł, między innymi producenci sztucznych nawozów.

[WP-Coder id=”2″]

Analiza rynku gazu: podaż gazu

Roczna, światowa produkcja gazu ziemnego wynosi około 3 500 mld metrów sześciennych. W podziale na regiony świata produkcja wygląda tak:

Źródło: http://www.iea.org/publications/freepublications/publication/KeyNaturalGasTrends.pdf

W przypadku producentów gazu, podobnie jak w przypadku OPEC, został stworzony związek producentów gazu: Gas Exporting Countries Forum, w skrócie GECF. Poniżej informacja na temat tej organizacji na podstawie wikipedii:

W związku z tym, jeżeli zrobić podział podaży gazu naturalnego z uwzględnieniem między innymi GECF, produkcja wygląda tak:

Źródło: http://www.iea.org/publications/freepublications/publication/KeyNaturalGasTrends.pdf

Za wzrost produkcji w kategorii „reszta świata” odpowiadają między innymi Chiny.

Analizując tylko kraje OECD, struktura producentów gazu naturalnego według krajów jest następująca:

Źródło: http://www.iea.org/publications/freepublications/publication/KeyNaturalGasTrends.pdf

Jak widać na powyższej grafice, za wzrost produkcji gazu odpowiada, podobnie jak w przypadku ropy naftowej, USA i rewolucja łupkowa.

A tak z kolei wygladają najwięksi producenci, eksporterzy netto oraz importerzy netto gazu ziemnego na świecie:

Źródło: https://www.iea.org/publications/freepublications/publication/KeyWorld_Statistics_2015.pdf

Analiza rynku gazu: popyt na gaz

Strukturę popytu na gaz przedstawia poniższa grafika:

Źródło: http://www.iea.org/publications/freepublications/publication/KeyNaturalGasTrends.pdf

Z kolei poniżej wykres przedstawiający te same dane ale w rozbiciu na wybrane regiony świata:

Źródło: http://www.iea.org/publications/freepublications/publication/KeyNaturalGasTrends.pdf

Warto tutaj zwrócić uwagę, że przy analizie rynku ropy naftowej zwracałem uwagę, że zużycie tego surowca spada w krajach rozwiniętych. Jednak w przypadku gazu ziemnego nie było do tej pory takiej tendencji a popyt był albo rosnący albo stabilny.

Tak jak wspomniałem na początku, gaz ziemny jest zużywany między innymi w energetyce. Poniżej grafika obrazująca popyt na gaz generowany przez energetykę w rozbiciu na dwa regiony:

Źródło: http://www.iea.org/publications/freepublications/publication/KeyNaturalGasTrends.pdf

W ramach inwestowania przy użyciu certyfikatów inwestycyjnych ING Turbo dostępne są też certyfikaty na surowce, między innymi na gaz (można kliknąć aby przejść na certyfikaty ING Turbo na surowce):

Więcej informacji na temat mojej współpracy z Grupą ING jak i o samych certyfikatach ING Turbo znajdziecie na końcu artykułu.

Analiza rynku gazu popyt i podaż w roku 2015

W uzupełnieniu do długoterminowych danych dotyczących rynku gazu, poniżej dane dotyczące roku 2015.

Po stronie podażowej w krajach OECD ponownie widać wzrost produkcji w USA:

Źródło: http://www.iea.org/media/statistics/Keygastrends2015.pdf

Podobnie jest w przypadku popytu, gdzie również popyt zwiększył się głównie w USA:

Źródło: http://www.iea.org/media/statistics/Keygastrends2015.pdf

Analiza rynku gazu popyt i podaż w kolejnych latach

Zestawiając powyższe dwie grafiki zauważymy, że pomimo wzrostu popytu na gaz, produkcja gazu była jednak jeszcze wyższa. Tendencje te będą kontynuowane w kolejnych latach. Zostało to potwierdzone w ostatniej projekcji amerykańskiej EIA dotyczącej produkcji ropy naftowej, gazu ziemnego oraz węgla. A to oznacza, że USA staje się powoli znacznym eksporterem gazu:

Źródło: http://www.eia.gov/forecasts/aeo/er/pdf/0383er(2016).pdf

Podobne wnioski wyciąga międzynarodowa IEA, która wskazuje, że oprócz USA również w Australii znacznie zwiększy się produkcja gazu ziemnego:

Źródło: prezentacja http://www.iea.org/newsroomandevents/speeches/160608_MTGMR2016_presentation.pdf

Analiza rynku gazu: ceny gazu

Patrząc na powyższe wykresy i rozwój sytuacji na rynku gazu nie dziwi, że wykres cen gazu wygląda tak a nie inaczej w ostatnich dwudziestu latach (kontrakty na gaz w USA):

Ceny gazu spadły od szczytu o prawie 90 % (!)

Zestawiając ceny gazu z cenami ropy naftowej w USA (WTI) widać jak rewolucja łupkowa najpierw wpłynęła na ceny gazu w USA. Ceny gazu załamały się znacznie wcześniej niż ceny ropy naftowej:

Było to związane między innymi ze znacznym czasem potrzebnym do budowy infrastruktury do eksportu LNG.

Trzeba też zauważyć, że na ceny gazu ma też wpływ podaż gazu w związku z wydobyciem ropy łupkowej (gaz jest efektem ubocznym wydobycia ropy). Tak jak pisałem niedawno w analizie rynku ropy wydobycie ropy w USA załamało się. Stąd też jest to czynnik, który dodatkowo sprzyja cenom gazu w ostatnich miesiącach:

Analiza rynku gazu podsumowanie

Wygląda więc na to, że przyszłość rynku gazu wygląda diametralnie inaczej niż to do czego przyzwyczailiśmy się w poprzednich latach. Tak jak pisałem w analizie tutaj, rynek ropy naftowej również zmienił się ze względu na rewolucję łupkową ale to co wydarzyło się na rynku gazu można nazwać totalną rewolucją i zmianą układu sił. A szczególnie traci na tym Rosja bo to ona wcześniej rozdawała karty na rynku gazu.

Ciekawe linki dotyczące rynku gazu

Jeżeli ktoś chciałby bardziej zgłębić kwestie związane z gazem ziemnym poniżej dodatkowo kilka ciekawych linków:

1. Natural gas (wikipedia)
2. International Energy Outlook 2016 PDF
3. Natural Gas Fundamentals
4. Understunding natural gas markets
5. Short-Term Energy Outlook
6. Natural Gas likely to see $5 within 2 years

Uwaga: Powyższy artykuł umieściłem również w w sekcji: >>> Strona główna>>> Jak inwestować >>>

Powyższy artykuł powstał w ramach współpracy z Grupą ING, promotorem certyfikatów ING Turbo na rynku polskim

W ramach współpracy powstanie osiem artykułów:

1. Krach i Wojna: pięćdziesięcioletni Cykl Kondratiewa a granice kreowania długów
2. Analiza krachu 1929 i wielkiej depresji po 1929 roku
3. Demografia Japonii a demografia Polski: wpływ na giełdę, gospodarkę i inflację
4. Co wpływa na kursy walut? Jakie są teorie dotyczące kształtowania się kursów walut w krótkim i długim okresie czasu?
5. Fundamentalna analiza rynku złota
6. Fundamentalna analiza rynku ropy naftowej
7. Fundamentalna analiza rynku gazu
8. Fundamentalna analiza rynku miedzi w kontekście KGHM

Uwaga: to nie jest artykuł sponsorowany. To znaczy, że ja sam wybrałem tematy na jakie będę pisał. Umowa o partnerstwie jest taka, że mogę napisać na powyższe tematy co tylko uznam, że warto napisać. I to właśnie zrobiłem/zrobię. Za podzielenie się moimi przemyśleniami otrzymam stałe wynagrodzenie.

Certyfikaty inwestycyjne ING Turbo

Certyfikaty umożliwiają inwestowanie w różne instrumenty finansowe notowane na całym świecie przy użyciu dźwigni finansowej o różnej wielkości.

Certyfikaty ING Turbo notowane są na polskiej giełdzie i można w nie inwestować kupując je w każdym biurze maklerskim. Można dzięki nim zarabiać zarówno na wzrostach jak i spadkach instrumentów bazowych. Emitentem i animatorem jest bank ING N.V. w Amsterdamie.

Dużą zaletą ING Turbo jest możliwość inwestowania w te instrumenty na rachunkach maklerskich IKE oraz IKZE ponieważ są one traktowane jako produkty rynku kasowego.

Uwaga: Inwestowanie przy użyciu dźwigni finansowej zwiększa potencjalne zyski ale i jednocześnie wiąże się też z odpowiednio większym ryzykiem.

Tutaj jest broszura na temat ING Turbo:

Na ósmej stronie powyższej broszury wytłumaczony jest krok po kroku przykład inwestowania i działania certyfikatu na akcje spółki PKO BP (można kliknąć aby powiększyć):

W przypadku certyfikatów ING Turbo warto zwrócić uwagę na poziom kosztów finansowania. Według informacji, które uzyskałem od ING, obecnie wyglądają one dla przykładowych instrumentów tak:

Więcej informacji na temat Certyfikatów ING Turbo znajdziecie w nagraniach video tutaj:

Pod powyższymi linkami znajdują się również informacje na temat kosztów oraz ryzyk związanych z inwestowaniem przy użyciu certyfikatów ING Turbo.

Po zapoznaniu się z powyższymi materiałami możecie sprawdzić swoją wiedzę w krótkim teście: trzynaście pytań i będziecie wiedzieć, czy któreś elementy wymagają głębszego poznania.

Poniżej znajduje się lista wszystkich instrumentów finansowych na które wystawiane są certyfikaty. Nie jest to katalog zamknięty, ING NV otwarty jest na zgłoszenia związane z zapotrzebowaniem na nowe instrumenty bazowe.

Uwaga: po kliknięciu w nazwę konkretnego certyfikatu, u góry strony macie podany tiker tego instrumentu: informacja ta jest pomocna przy składaniu zleceń w Waszym biurze maklerskim.

Jeżeli po zapoznaniu się z powyższymi materiałami macie dodatkowe pytania związane z certyfikatami ING Turbo, pytajcie w komentarzach.