Bardzo słabe dane o produkcji przemysłowej
Niestety to co pisałem już wiele razy od października 2013 r., powtórzyłem początkiem grudnia: Dokąd dobrnie giełda i gospodarka? Za i przeciw grudzień 2013. Tak jak się spodziewałem. Końcówka roku 2013 była bardzo słaba w zakresie danych makro. Właśnie wyszły bardzo słabe dane o produkcji przemysłowej 6,6% rok do roku, które były mocno poniżej oczekiwań czyli powyżej 10%. Dla przypomnienia, już po powyższym wpisie z grudnia, dane za listopad o produkcji przemysłowej wyszły: + 2,9% r/r. więc też słabo.
To co najgorsze to, o ile dobrze policzyłem, w tym roku mieliśmy więcej dni roboczych niż w grudniu 2013 r. Więc uwzględniając ten czynnik te dane są dodatkowo słabe. Warto też pamiętać, że zima w grudniu była wyjątkowo ciepła więc to dodatkowo pomagało.
Ciekaw jestem danych o sprzedaży detalicznej za parę dni.
Poniżej nasza średnia trzymiesięczna dla produkcji przemysłowej. Jak widać: PKB nie poprawia się tak dynamicznie jak wiele osób obecnie się spodziewa:
Analityk akcji/ współodpowiedzialny za wyniki inwestycyjne części portfela akcyjnego w ING OFE:
11 komentarzy “Kolejne bardzo słabe dane o produkcji przemysłowej za grudzień 2013r.”
21/01/2014
ImieMichale, co Ty palisz? ;-)
+6,6% i mowisz ze slabo. Come on!
21/01/2014
MateuszMichale mała uwaga: przy wstawianiu wykresów przydałyby się legendy osi – niby można się zorientować, ale na pierwszy rzut oka nie wiadomo która dotyczy produkcji, sprzedaży czy PKB :)
21/01/2014
Michał StopkaRelatywnie słabo :-) bo:
1) czynniki sezonowe wskazywały, że powinno być powyżej 10%: uwzględniali to w szacunkach ekonomiści, dlatego jest to znacznie poniżej oczekiwań. Dla przykładu jeżeli w danym miesiącu jest jeden dzień roboczy więcej to dane wtedy są teoretycznie zawyżone o 5 % ( bo 20 dni roboczych: 1 dzień to 5 %). Pisze teoretycznie bo to nie do końca tak wprost to można przeliczyć ale kierunek jest właściwy
2) Rok temu w grudniu produkcja przemysłowa spadła… -10,6 %! więc baza była niska. A mimo tego mamy „tylko” 6,6%.
3) W takim razie powstaje pytanie jak bedą wyglądały dane w kolejnych miesiącach, jeżeli baza jest coraz wyższa (bo w pierwszej połowie 2013 roku produkcja była już dodatnia).
4) Robi się w takim razie coraz bardziej ciekawie, bo dzisiaj przeczytałem w jednym reaserchu, że PKB może być i +4% w 2014 w Polsce. Ciekaw jestem jak do tego doszli po ostatnich słabszych danych makro za czwarty kwartał 2013.
5) Tak jak pisałem już wiele razy od kilku tygodni: dane makro poprawiają się, zgodnie z tym, co pisałem od końca 2012 roku, ale obecna poprawa nie wskazuje, że aż tak bardzo, jak oczekują optymiści
21/01/2014
ŁukaszA ja myślę, że te dane są neutralne. Teraz to coraz więcej jest „optymistów”, a przecież jeszcze rok, czy pół roku temu, optymistów było dużo mniej.Nikt nie spodziewał się boomu gospodarczego. Teraz nagle Ci ekonomiści, którzy nie tak dawno krakali o kryzysie, nagle bardzo „rozbuchali” swoje prognozy.
Analitycy Ministerstwa Gospodarki spodziewali się wzrostu produkcji przemysłowej o 5%,a te oczekiwania na 10 były na wyrost.
21/01/2014
SimonFajny blog.
Szkoda poruszac temat Smolenska.Ja zglebilem temat 11 wrzesnia i tez kazdy kto zaczyna za mna rozmowe na ten temat ,a nie orientuje sie w tej sprawie mysli ze jestem troche nawiedzony.Ale gdy dam tej osobie troche materialu szybko zmieniaja zdanie i prosza o wiecej;)Ale nie kazdy jest gotowy na prawde.
Ja sledze gpw od kilku lat i powiem szczerze ze myslalem ze wiekszosc nie kuma co sie dzieje.
Ty panie Michale jestes inny.
Zgadzam sie EM a gpw to prawie to samo bo nas wrzucaja do tego samego koszyka.
wielki odwrot kapitalu juz trwa,kupuja TFI bo musza.Ale tradycyjnie straca 'kowalscy”bo kupuja zawsze na gorce.
pozdrawiam serdecznie.
ps.Tutaj cos dla pana,czarno na bialym jak kapital inwestuje.polecam.
http://www.epfr.com/
22/01/2014
AdamZ tych danych wynika tylko tyle, że kupuj banki jeśli jeszcze wierzysz w hosse , dobrze zarabiają na skubaniu biedoty.
22/01/2014
Michał Stopka@ Simon
Dziękuję.
Ciekawy link do strony. Ma Pan może jeszcze inne ciekawe linki do polecenia?
22/01/2014
WojtekZ grudniem jest trochę ciężko z ocenianiem ilości dni roboczych. Wprawdzie co roku jest niby tak samo, bo Boże Narodzenie zdarza się co roku, ale układ dni roboczych bywa różny. W tym roku był wyjątkowo „niekorzystny” dla przedsiębiorców i gospodarki. Wielu pracowników wzięło wolne przed i po świętach, bo biorąc zaledwie kilka dni urlopu zyskiwało się 2 tygodnie wolnego. Dla pracowników świetnie, dla produkcji gorzej.
22/01/2014
Michał StopkaTo prawda, rzeczywiście to też mogło mieć znaczenie. Dane za styczeń będą bardziej miarodajne w tym zakresie.
24/01/2014
SimonTak jak pisalem wczesniej kapital odplywa i beda spadki,ale to nie wszystko ,poniewaz za chwile zaczna tracic TFI i ludzie zaczna wyplacac kase.Wtedy beda wieksze spadki:)
Co do linkow i ciekawych stron to mam jeszcze pare naprawde ciekawych(2 zwiazane z EM).Ale to tylko w pakiecie premium:):);)
pozdrawiam.
ps.Co pan sadzi o Albercie Rokickim bo strasznie sie chwali ukonczeniem pana kursu ?warty uwagi??
24/01/2014
Michał StopkaDobra odpowiedź :-)
Co do Alberta: tak był u mnie na kursie ale to już rok temu, myślę że był dla niego wartościowy, zresztą jak sam pisze. Ciekawy człowiek. Ma też kilkanaście lat doświadczenia jako inwestor indywidualny, swoje przemyślenia, widać, że trochę przeszedł. Warto rozmawiać z takim ludźmi.
Jednocześnie zawsze warto pamiętać, że zgodnie z ósmym sekretem szczęścia „Nikt nie może sprzedać szczęścia. Szczęścia nie da się
kupić. Nie ufaj tym, którzy twierdzą, że sprzedają szczęście.”
Z książki „„Szczęście czy fart ?”, czyli co liczy się w inwestowaniu”