Dynamika PKB 1 kwartał 2018 +5,2% (!) wynagrodzenia prawie +10% (!) + urlop w Grecji Flash Note
Jak pisałem na Facebooku. Właśnie spędzam urlop w Grecji. Nie mogłem się jednak powstrzymać od przygotowania dzisiaj tej analizy na temat polskiej gospodarki. Tym bardziej, że mam super nastrój (właśnie jesteśmy przed kolacją: zdjęcie poniżej). A dodatkowo już chwilę nie analizowaliśmy polskiej sytuacji gospodarczej na moim blogu. A właśnie mamy szczegółowe dane: dynamika PKB 1 kwartał 2018 wyniosła aż 5,2% ale mocno urosły zapasy. No więc zaczynamy!
Urlop w Grecji: po to są pieniądze :-)
Zanim przejdę dalej. Rzadko dzielę się takimi zdjęciami. Jednak w takich chwilach człowiek czuje, że się naprawdę żyje. I po co robi to co robi. W moim przypadku dodatkowo zaraz będzie jeszcze ciekawiej bo w czerwcu moja żona wraca do pracy po rocznym macierzyńskim. Ale to dopiero przyszłość bo teraz mam super nastrój. Szczególnie jeżeli widzi się coś takiego:
Dynamika PKB 1 kwartał 2018 aż 5,2% r/r (!)
Wczoraj GUS podał jaka była dynamika PKB 1 kwartał 2018 roku w Polsce. Nadal całkiem solidne dane bo dynamika PKB 1 kwartał 2018 wyszła znowu powyżej 5,2% r/r. Szczególnie ciekawa jest jednak struktura szczegółowa tej dynamiki:
Co ciekawego widzimy na powyższym wykresie w excel?
- Nadal bardzo silna konsumpcja
- Trzeci kwartał z rzędu pozytywny wkład inwestycji (niestety nadal głównie wynika to z inwestycji publicznych a nie prywatnych)
- I co najbardziej zastanawiające w pierwszym kwartale bardzo duży wzrost zapasów (dawno nie było tak dużego wzrostu zapasów, ostatni raz w dołku spowolnienia w czwartym kwartale 2016 roku)
Dynamika PKB 1 kwartał 2018 bardzo dobra: dynamika wynagrodzeń też bo prawie 10% r/r (!)
Patrząc na kontrybucję konsumpcji do PKB nie ma co się dziwić. Bo dynamika wynagrodzeń jest obecnie najlepsza od dziesięciu lat (nominalnie) i od kilku lat (realnie). Takich nominalnych dynamik wynagrodzenia. Jak napisałem. Nie widzieliśmy od 10 lat (dane GUS za kwiecień 2018 najnowsze, firmy zatrudniające powyżej 9 osób):
Giełda sygnalizuje spowolnienie gospodarki do około trzech lub nawet dwóch procent w skali roku
Powyższe dane są ciekawe w kontekście tego co pisałem parę tygodni temu tutaj: Dynamika PKB Polski w 2018 roku zaledwie około 3% r/r? Roczna zmiana WIGu na zero (!)
Dla przypomnienia cytat:
Dynamika PKB Polski: wykres czy na giełdzie mamy hossę/bessę w relacji do dynamiki PKB
Poniżej macie wykres Naszej zależności po aktualizacji o najnowsze dane:
Z kolei poniżej zaznaczyłem na zielono jaka dynamika PKB była historycznie przy zmianie WIGu w okolicach zera:
Patrząc na historyczną zależność. Jak i to co ostatnie kilka kwartałów pokazała giełda. Widać, że giełda nadal bardzo dobrze prognozuje tendencje w gospodarce. W poprzednich kwartałach dynamika PKB Polski miała być około 5% i była. Teraz giełda pokazuje, że dynamika PKB Polski w 2018 roku powinna wynieść około 3%.
Dynamika PKB Polski w 2018: giełda spadnie czy wzrośnie?
Z tym, że warto zauważyć, że obecnie mamy dynamikę PKB płasko w skali roku. Ponieważ giełda jest płasko w skali roku. Jeżeli jednak giełda spadnie w kolejnych miesiącach. Będziemy mieli już dynamikę WIGu na minusie. Co historycznie oznaczało że dynamika PKB Polski w 2018 roku byłaby nawet w okolicach zero plus…
Oczywiście jeżeli giełda odbiłaby do góry. Wtedy realizowałby się scenariusz przeciwny. Czyli dynamika PKB Polski w 2018 roku wyniosłaby pewnie lepiej niż te 3% r/r
Powyższy cytat jest z analizy sprzed kilku tygodni. Obecnie giełda jest jeszcze niżej bo mamy spadki. I roczna zmiana giełdy spada w skali roku około 10%. Więc powyższe wnioski są tym bardziej aktualne patrząc na historyczne zależności:
Sytuacja geopolityczna we Włoszech ponowne wybory które mogą doprowadzić do rozpadu strefy Euro
Z bieżących wydarzeń geopolitycznych warto wspomnieć to co dzieje się w Włoszech. Niedługo będą kolejne wybory. Ale co najlepsze. Może to doprowadzić do wyjścia Włoch ze strefy euro. Najnowsze sondaże wskazują, że jest więcej Włochów za wyjściem ze strefy euro niż za pozostaniem w niej (o ile dobrze pamiętam, 51% Włochów jest przeciw Euro, jest to jedyny kraj gdzie jest powyżej 50% za wyjściem ze strefy euro). Co wszystko w sumie spowodowało mocne spadki na obligacjach włoskich oraz wzrost ich rentowności;
Dyskontowanie gorszej dynamiki PKB: osłabienie złotego
To wszystko co opisałem powyżej. Przekłada się na złotego polskiego. Który ostatnio mocno osłabił się, szczególnie do dolara i franka:
Jak pamiętacie. Wiele razy pisałem, że siła złotego to okres gdy w kolejnych kwartałach ma być bardzo dobra dynamika PKB. A osłabienie gdy jest dyskontowane spowolnienie (macie analizę w linkach). Więc wszystko by się zgadzało. Tak jak pisałem rok temu. Złoty był mocny bo dynamika PKB była bardzo dobra w ostatnich kwartałach. Teraz osłabia się dyskontując spowolnienie.
Niska inflacja
Do tego wszystkiego właśnie otrzymaliśmy znowu bardzo ciekawe dane o inflacji w maju. Flash inflacja GUS wskazała na nadal niską presję inflacyjną. Inflacja za maj wstępne dane to nadal tylko +1,7% r/r:
I to pomimo, że za nami bardzo dynamiczne wzrosty na cenie ropy naftowej. Która jak kiedyś pisałem w analizie (linki) jest ważnym czynnikiem inflacjogennym:
Wygląda więc na to, że przynajmniej po tych danych, nadal nie zanosi się na podwyżki stóp procentowych. Czyli wszystko zgodnie z prognozą inflacji sprzed dokładnie roku (maj 2017: link wrzuciłem w linkach).
Dynamika PKB 1 kwartał 2018: podsumowanie
No więc jak widzicie, mamy bardzo ciekawy okres. I ciekawe puzle do Naszej układanki na rok 2018. Za nami bardzo dobre dane o dynamice PKB. Dynamika wynagrodzeń niewidziana od ostatniego najlepszego okresu w ramach cyklu dziesięcioletniego na rynku pracy i w polskiej gospodarce (macie analizę w linkach). Ale to wszystko, przynajmniej na razie, nie przekłada się na inflację.
Do tego spadki na giełdzie, które sygnalizowałyby mocne spowolnienie polskiej gospodarki w kolejnych kwartałach (o ile giełda nagle bardzo mocno nie wzrośnie). A w tle kryzys we Włoszech i wyjście Włoch ze strefy euro.
Ciekaw jestem Twojej opinii. Co z tego wszystkiego może wyniknąć? Będzie to spowolnienie? A może wprost przeciwnie? Te fatalne nastroje oznaczają, że nie ma się czego obawiać? I to dobra okazja do zakupów na giełdzie?
Lista analiz/linków do których warto dodatkowo zajrzeć w uzupełnieniu powyższej tematyki
Cały czas staramy się udoskonalać treści, które tworzymy dla Was. Dlatego uważnie słuchamy Waszych opinii/uwag, co można zrobić jeszcze lepiej. Jednym z tych ulepszeń jest wrzucanie dodatkowych linków do wpisów/artykułów na końcu wpisu. Tak aby wszystko było dla Was jeszcze lepiej przejrzyste/czytelne:
- Prawdziwy rynek pracownika :) Rok 2017/2018 będzie masakra! Obniżenie wieku emerytalnego -2 mln pracowników! Cykl dziesięcioletni na rynku pracy i w polskiej gospodarce
- Dlaczego złoty jest mocny? Teoria a rzeczywistość w prognozowaniu kursu walutowego
- Prognoza inflacji w Polsce w roku 2017 i 2018
- Zależność WIG i PKB: omówienie krok po kroku jak to działa
- Strategie przewidujące przyszłość gospodarki i giełdy: wskaźniki wyprzedzające koniunkturę w gospodarce
Analityk akcji/ współodpowiedzialny za wyniki inwestycyjne części portfela akcyjnego w ING OFE:
52 komentarze “Dynamika PKB 1 kwartał 2018 +5,2% (!) wynagrodzenia prawie +10% (!) + urlop w Grecji”
31/05/2018
nikohttps://businessinsider.com.pl/finanse/makroekonomia/pkb-polski-i-kwartal-2018-r/q9ns527
W Polsce upa£ jak w Grecji :)
31/05/2018
APierwszy raz jesteśmy rynkiem rozwiniętym, nie wschodzącym. Czy zatem koniec z zależnością, „zachód kicha, więc my mamy grypę”? To by wskazywało na zachwianie historycznego cyklu dziesięcioletniego.
31/05/2018
Michał StopkaWłaśnie niekoniecznie :) Tutaj gdzie jestem. Temperatura od tygodnia dzień w dzień maksymalnie 26-27 stopni. A w nocy 20-21. Idealna temperatura. Nie za gorąco i nie za zimno całą dobę. Więc idealna pogoda dla mnie bo nie lubię upałów. Do tego wyspa, plaża, morze, powiew bryzy. Coś pięknego.
Ale czytam, że w Polsce spore upały. Idealnie wstrzeliliśmy się aby je ominąć :)
01/06/2018
SylwesterJak to możliwe, że widzimy 10% podwyżki płac, drożejące paliwa, a inflacja prawie nie drgnęła ???
Pamietajmy, że GUS to państwowa instytucja…. nikt z nas nie wie jak oni sobie liczą inflację, co jest w koszyku inflacyjnym etc…
01/06/2018
Adam KSpisek?
Inflacja po wyłączeniu cen żywności i energii to 0.6%. Staniały bilety lotnicze, usługi telekomunikacyjne i ubezpieczeniowe.
01/06/2018
Michał StopkaNiska inflacja to generalny trend w Europie i na świecie więc to trzeba też wziąć pod uwagę.
01/06/2018
Michał StopkaZ drugiej strony dynamika cen ropy naftowej. Po przeliczeniu na złotego. To aż około 40% w skali roku. Co przy udziale cen paliw w koszyku inflacyjnym GUS na poziomie około 10%. Powinno się przełożyć na inflację tylko z tego tytułu w wysokości około 4%. Aż 4% ale tego jakby nie widać w danych. Dziwne.
01/06/2018
Michał StopkaTo raczej mało prawdopodobne. Jesteśmy bardzo mocno powiązani z UE i uzależnieni od tego co tam się dzieje. A UE jest uzależniona od trendów globalnych. To jeden z głównych powodów dlaczego ostatnie kwartały była dynamika PKB około 5%. Bo w UE, szczególnie Niemcy była bardzo dobra sytuacja gospodarcza. Co przełożyło się na Polskę…
01/06/2018
Adam K40% wygląda na ~0.5% p.p. na CPI. Może to zaleta dużych podatków na benzynie? ;) To powinno dać 2% inflacji na wakacje.
https://pbs.twimg.com/media/Dddmfw2WsAAIax_.jpg
zródło: mbank research
01/06/2018
Michał StopkaRzeczywiście wysokość podatków może mieć znaczenie :)
02/06/2018
Michał StopkaA jednak kolejnych wyborów nie będzie bo powołano nowy rząd:
„Barbarzyński” rząd w Rzymie. Inwestorzy zadowoleni
https://www.bankier.pl/wiadomosc/Barbarzynski-rzad-w-Rzymie-Inwestorzy-zadowoleni-7594219.html
03/06/2018
MARCIN DĄBROWSKIZapasy to dzis dla mnie juz mega zagadka. Czyzby sie brala z niewydolnosci? Opoznione dostawy zamowien itp. Zadziwiajaco dlugi cykl zapasow. Sama redukcja do poziomu z 2014 -poczatku cyklu wzrostu, sprowadzi nasza gospodarke w recesje, to dzis wielki nawis, moze przez rok „dokladac” nam -3p.p. do wzrostu PKB.
03/06/2018
Michał StopkaRzeczywiście to co stało się z zapasami z pierwszego kwartału jest zastanawiające.
04/06/2018
Adam KZapasy to część inwestycji, a mamy teraz boom na rynku. Czy to takie dziwne, że firmy chcą mieć więcej na magazynach z powodu dużej konsumpcji? Szczególnie na rynku materiałów budowlanych ponoć jest szaleństwo. Raczej to nie jest sytuacja kiedy zapasy rosną bo konsumpcja spada.
„Starting from some point in the business cycle, some group (consumers, government, purchasers of exports, etc.) decides for some reason to have a sustained increase in their spending. This may come as a surprise to producers, who initially experience negative inventory investment as their sales have unexpectedly exceeded their production. Now their inventories are too low, for two reasons: (1) Inventories have accidentally gone down, and (2) the optimal level of inventories—what producers want to have on hand—has gone up because sustained customer demand has gone up and there is increased danger of temporary stock-outs. In order to build inventories up to an appropriate level, firms engage in positive intended inventory investment. This positive flow of intended inventory investment continues until the target level of inventories is reached. During this time, the economy is in a boom both due to the original sustained increase in spending and due to the positive flow of intended inventory investment.”
https://en.wikipedia.org/wiki/Inventory_investment
04/06/2018
BartekWitam. ceny wycieczek zagranicznych najniższe od kilku lat. Może początek spadku konsumpcji.
04/06/2018
Michał StopkaJest to ciekawa teoria. Natomiast nie do końca jestem przekonany, że jest tak tym razem. Bo tak jak Pan napisał. Po drugiej stronie mamy spadek zapasów w firmach produkcyjnych (cytat wiki). Więc gdzieś te zapasy są budowane (np. hurtownicy) a gdzieś powinny być mniejsze (producenci bo jest wyższy popyt niż zakładano). A tutaj mamy z czymś innym do czynienia. Taką samą sytuację z dużym przyrostem zapasów jako kontrybucja kwartalna PKB mieliśmy ostatnio w czwartym kwartale 2016 rok. Czyli w kwartale, gdzie gospodarka mocno hamowała (wiemy to z perspektywy czasu). Tym bardziej, że w pierwszym kwartale też wyszły słabe dane o eksporcie (poniżej oczekiwań). Więc to by raczej wskazywało, że jest coś nie tak z gospodarką w pierwszym kwartale. Co też właśnie dyskontuje giełda. Dlatego spada.
04/06/2018
Michał StopkaDwa, że warto zwrócić uwagę, że dynamika PKB nie jest taka dobra jak by się wydawało: 5% r/r. Bo inwestycje prywatne są cały czas słabe a wszystko jest pchane inwestycjami publicznymi. Między innymi samorządowymi które zaraz się skończą (+80% r/r dynamiki). Widać to po dynamice produkcji budowlanej w ostatnich kwartałach. Szczególnie pierwszym kwartale własnie. Gdyby zdjąć inwestycje publiczne to dynamika PKB byłaby raczej w okolicach 3% r/r. I to jest bardziej prawdziwy stan gospodarki obecnie: dane produkcja budowlano montażowa za kwiecień najnowsze https://uploads.disquscdn.com/images/81d7ff8d2f6d38ffe3670680e7c2445ca0333d7e002c6b364ffe046b526f7916.png
04/06/2018
Michał StopkaI jeszcze cytat z Pana linku, o tym piszę powyżej:
„Intended and unintended inventory investment”
A positive flow of intended inventory investment occurs when a firm expects that sales will be high enough that the current level of inventories on hand may be insufficient—perhaps because in the presence of very short-term fluctuations in the timing of customer purchases, there is a risk of temporarily being unable to supply the product when a customer demands it. To avoid that prospect, the firm deliberately builds up its inventories—that is, engages in positive intended inventory investment by deliberately producing more than it expects to sell. Economists view this positive intended inventory investment as a form of spending—in effect, the firm is buying inventories from itself.[1]
Conversely, if a firm decides that its current level of inventories is unjustifiably high—some of the inventories are taking up costly warehouse space while exceeding what is needed to prevent stock-outs—then it will engage in a negative flow of intended inventory investment. It does this by deliberately producing less than what it expects to sell.
Positive or negative unintended inventory investment occurs when customers buy a different amount of the firm’s product than the firm expected during a particular time period. If customers buy less than expected, inventories unexpectedly build up and unintended inventory investment turns out to have been positive. If customers buy more than expected, inventories unexpectedly decline and unintended inventory investment turns out to have been negative.
05/06/2018
Adam KNie można mieć dużej gospodarki bez większych zapasów. Moim zdaniem jesteśmy teraz na początku boomu takiego jak był w 2006 tylko tym razem nie zostanie on przerwany przez kryzys finansowy. To co się wtedy stało odcisnęło spore piętno na ludziach i teraz każdy czeka na następną katastrofę. A możemy mieć kolejne 10 lat ze wzrostem w okolicach 4.5%. Mamy wysoką konsumpcje, która będzie napędzać inwestycje. Jesteśmy jeszcze daleko za zachodem, więc mamy sporo miejsca na łatwy rozwój. Wszystko będzie super o ile nie wydarzy się jakaś światowa katastrofa.
05/06/2018
BartekWycieczki zagraniczne najtańsze od lat? Początek spadku konsumpcji?
06/06/2018
Michał StopkaNo i robi się ciekawie bo premier Włoch w expose zapowiedział wprowadzenie między innymi dochodu podstawowego dla każdego Włocha: https://businessinsider.com.pl/finanse/makroekonomia/wlochy-chca-wprowadzic-dochod-gwarantowany/bc0nwks
06/06/2018
Michał StopkaSkąd pomysł że wycieczki najtańsze od lat? Jakie dane to potwierdzające?
06/06/2018
Michał StopkaSkąd taki wniosek? Jakieś dane/raporty analityczne to pitwierdzające?
06/06/2018
zenWycieczki zagraniczne napędzają konsumpcję za granicą, bo koszt takiej wyprawy, to:
– noclegi (za granicą)
– przelot (głównie tanimi, zagranicznymi liniami, z silnikami na zagraniczne paliwo, a nie polski węgiel)
– wyżywienie (za granicą)
– atrakcje turystyczne (za granicą)
W PL zostaje co prawda marża polskiego operatora, ale za to wyjeżdżają z kraju wydatki konsumpcyjne, które bez zagranicznych wyjazdów pozostałyby w kraju (np. zakupy spożywcze i horeca).
BTW. Nawet, jeśli są najtańsze od lat (skąd te dane), to ostatnio obserwowane osłabienie złotówki oddziałuje w kierunku wzrostu cen takich wyjazdów w rodzimej walucie. W przyszłości dojdzie jeszcze efekt niskiej bazy na kursie EUR/PLN.
06/06/2018
Michał StopkaZ tymi wydatkami to nie jest tak, że coś tracimy bo byłoby tak tylko gdyby nie było importu/eksportu. Jeżeli coś kupujesz za granicą (import) to potem ten ktoś ma pieniądze aby coś kupić u kogoś innego. Dzięki temu Polska może coraz więcej eksportować bo pieniądz krąży. Czyli jest to po prostu czysta wymiana handlowa. Która jest generalnie bardzo korzystna w skali globalnej. Gdyby nie ogromny wzrost wymiany handlowej na świecie (też w UE) to Polska nie byłaby tam gdzie jest (inne kraje zachodnie też nie). Najlepiej zobaczyć to na przykładzie Polski i Niemiec. Kupujemy Niemiecki samochód (import). A dzięki temu Niemcy mają kasę na import z Polski żywności czy mebli Forte.
06/06/2018
BartekTylko własne obserwacje jako konsument. Ta sama wycieczka na której byłem kilka lat temu dokładnie 5 lat wcześniej kosztowała w ofercie last minute 1100-1200 pln, byłem bardzo zadowolony więc po 2 latach chciałem pojechać znowu było dużo drożej i tak co roku drożej w tamtym roku minimum cenowe około 1900 pln . w tym roku można było kupić za 1200 pln. Ta sama wycieczka w tym samym bp w tym samym terminie. W tamtym roku był max cenowy na wszystkich ofertach jadę zawsze w tym samym terminie w czerwcu było dużo drożej. Brak analiz tylko obserwacje.
06/06/2018
Michał StopkaDlatego tak ważne są analizy bo inaczej Nasz umysł może Nas zwodzić. Analiza jest nastepująca: Proszę zobaczyć jak w ciągu pięciu lat zachował się kurs dolara od którego w dużym stopniu zależą ceny wycieczek: https://uploads.disquscdn.com/images/ee9884f64f5f2f7c71b98eb6f60280aab3760ca6ac5ebccf2783b59d5c433848.png
Kurs ostatnio był na takim samym poziomie, trochę powyżej 3 zł, jak dokładnie pięć lat temu.
07/06/2018
BartekKurs czerwiec 2017 do 2018 identyczny różnica ceny prawie 100% na gotowym produkcie …
07/06/2018
Michał StopkaJaka różnica? Podaj obliczenia co masz na myśli bo nie rozumiem.
07/06/2018
BartekTa sama wycieczka kosztowała w czerwcu 2017- 2000zł a 2018-1200, wycieczka była do Włoch wiec raczej Euro jest walutą decydującą?
08/06/2018
Michał StopkaMoże najlepiej napisać do biura podróży? Dlaczego? Bo to bardzo duża różnica w cenie. Za taką cenę to trudno aby pokryć ceny biletu i hotelu. Może jakaś promocja?
08/06/2018
TomekObserwujemy początek końca EURO. Nie może być tak że kraj będący częścią wspólnej waluty będzie się zadłużał na rozdawnictwo socjalne jak już jest na 130%PKB długu. To pokazuje że Salvini i Di Maio po prostu mają w dupie EURO. Ta ich polityka jest próbą wyjęcia jak największej ilości cegieł z sypiącego się (jak uważają) budynku. Wygląda na to że oni są przekonani o nieuchronności upadku EURO i zamierzają zrobić ostatni bal na Tytaniku. Jeśli Amerykanie uderzą cłami w Niemcy, to będzie sygnał początku kryzysu. Wydaje się że nastroje dezintegracyjne będą towarzyszyć Europie jakiś czas. Przez ten czas będzie postępować erozja obecnego układu i seria wstrząsów polityczno-gospodarczych, zanim narodzi się nowa równowaga. Nie ma już powrotu do status quo, a jednocześnie nie wiadomo jak ma wyglądać nowy porządek.
Niemcy musieliby zainwestować bardzo dużo w uratowanie spokoju. Moim zdaniem nie będzie na to zgody. To nie jest tak że winni są jedynie Włosi. Winni są wszyscy bo nie potrafią sprostać prawdzie: EURO jest niekompletne. Najlepiej chyba rozumie to Macron, dlatego chce uwspólnienia, integracji itd. Ani Niemcy, ani Włosi nie chca tego, wychodząc z odmiennych pozycji.
W interesie Polski, chcącej zachować suwerenność, jest rozpad EURO. Bo alternatywą jest powstanie federacji i koniec niepodległości. Rozpad EURO jest powrotem do świata zachodniego zdominowanego przez Amerykę. Rola CEE w tym układzie powinna wzrosnąć co powinno przełożyć się na naszą polityczną wagę i siłę przyciągania: imigrantów, kapitału, inwestycji a więc czynników wzrostu bogactwa. To powinno się przełożyć na możliwość dalszego wzrostu sfery wpływów i odepchnięcia Moskwy jeszcze dalej, a także swobodniejszego kształtowania polityki gospodarczej (większej suwerenności).
08/06/2018
Tomekaha powiem jeszcze jedno. Szykuje się impeachment Merkel albo przyspieszone wybory bez niej. Za rok w Europie będą rządzić resentymenty, wrogowie otwartych granic, eurosceptycy. Ameryka uderzy w ten czy inny sposób w Niemcy, Rosja będzie mieszała w kotle próbując ugrać swój powrót, strefa EURO będzie się sypała. Priorytetem Polski powinno być wprowadzenie PPK i zmniejszenie udziału zagranicy w emisji długu. W ten sposób można się zabezpieczyć przed wstrząsami i być bezpieczną przystanią. Stałe bazy amerykańskie też by były dobre. Trzeba przyznac że dobrze kombinują w MON. Lepiej za 2mld mieć Amerykanów niż kupić jakieś łodzie podwodne.
08/06/2018
Tomekhttp://www.polskatimes.pl/fakty/a/jaroslaw-gowin-europa-nowe-otwarcie-polska-w-ue-jako-wspolgospodarz-nie-klient,13244183/
cieszy że Rząd ma pewną wizję i wyczucie czasów. Ciekawe jaką wizję ma tzw opozycja. Ktoś coś wie?
09/06/2018
Michał StopkaJeżeli ten scenariusz miałby się ziścić to konsekwencje będą następujące:
1) Niemcy w kontrze do USA zwrócą się w stronę a) Rosji i b) Chin (na zasadzie wróg mojego wroga jest moim przyjacielem)
2) Rozpad strefy euro doprowadzi do kryzysu gospodarczego. Przy tym Grecja to była pikuś. Jak zbankrutują Włochy to nie będzie przez parę lat co zbierać w Europie
09/06/2018
Michał StopkaKolejny kryzys gospodarczy/recesja. Który przyjdzie pokaże w którą stronę pójdzie UE. I co z tego wyjdzie w praktyce. Oby tylko to nie oznaczało jakiejś wojny bo już dawno nie było żadnej wojny w Europie. Lub zajęcia Ukrainy/państw byłego bloku komunistycznego przez Putina.
W tym kontekście ciekawe czy jak Putin zająłby Ukrainę czy Polskę. USA kiwnęła by palcem. To znaczy konkretnie zaatakowała Rosję bo samo gadanie nie wystarczyłoby.
09/06/2018
Michał StopkaJak mawia chińskie powiedzenie przekleństwo. Obyś żył w ciekawych czasach. Żyjemy w ciekawych czasach.
09/06/2018
Michał StopkaZ tym, że ja to wszystko łączę z Cyklem Kondratiewa, cyklem długoterminowym cyklicznego zadłużania się państw i gospodarek. Konsekwencje sytuacji gospodarczej, bezrobocie, kryzys, słaby wzrost gospodarczy to wszystko wynik tego cyklu co przekłada się na nastroje społeczne: „Krach i Wojna: pięćdziesięcioletni Cykl Kondratiewa a granice kreowania długów” http://www.michalstopka.pl/krach-i-wojna-piecdziesiecioletni-cykl-kondratiewa-a-granice-kreowania-dlugow/
09/06/2018
Michał StopkaA wracając do artykułu wywiadu Gowina przecież to jest liberum veto które doprowadziło do rozbiorów Polski: https://pl.wikipedia.org/wiki/Liberum_veto
(…) Dąży także do wzmocnienia demokratycznej kontroli (np. przez wyposażenie parlamentów narodowych w czerwoną kartkę) jako warunku legitymizacji i współwłasności Unii po stronie państw członkowskich.(…)
09/06/2018
TomekNiemcy NA PEWNO nie zwrócą się w kierunku Chin przeciw USA. Bo Chiny ich ruchają. Taki przykład: Siemens wszedł w spółke z chińską firmą. Opracowali razem lokomotywę (w sensie Siemens wniósł know-how), po czym spółka chińska rozwiązała współpracę i tłucze tę ciuchcię sama. Ta spółka jest 1,5 razy większa obecnie niż Siemens i Alstom razem wzięte.
a co mogą z Rosją? nic. Rosja to karzeł gospodarczy. W dodatku agresywny.
USA to wiedzą i dlatego wiedzą jak z Niemcami zagrać: ostro przycisnąć butem do gleby. Wtedy Niemcy dopiero zaczynają kalkulować i im wyjdzie że się nie opłaca. Dalej USA to samo robią z kacapami tylko innymi metodami. Kacapy muszą się zgodzić na trwałe odpuszczenie Ukrainy i wtedy będzie można zrobić reset. Docelowo ma powstać spójny blok przeciw chińskiej ekspansji zagrażającej białej zachodniej cywilizacji. Jedwabny szlak bedzie blokowany zarówno przez USA jak i UE. Stąd rozszerzenie na Bałkany i przyjęcie kolejnych państw do NATO. Stąd opór przed stałą bazą w Polsce bo za niedługo będzie czas na reset z kacapem. ale najpierw trzeba docisnąć Niemców i wybić im z głowy jakieś eurazje.
Amerykanie muszą osłabić Niemcy i odzyskać kontrole. Być może zobaczymy akcje ratunkową dla włoskiej gospodarki. Nowy plan Marschalla.
10/06/2018
JohnMichał Stopka Jakie jest Pana zdanie nt przystapienia Polski do strefy euro?
10/06/2018
Tomekhttps://twitter.com/i/status/1005486571825565696
On jest bardzo zdeterminowany. Jego poza na G7 mówi wszystko: nie przekonacie mnie. Robię swoje. cześć.
https://pbs.twimg.com/media/DfQ4drmUwAA3A08.jpg
10/06/2018
Michał StopkaMega skomplikowany temat. I wbrew temu co się widzi w mediach. To znaczy. Zwolennicy lub przeciwnicy ot tak po prostu się wypowiadają że albo to jest super albo tylko samo zło. Te osoby nie mają pojęcia o czym tak naprawdę mówią. Taki populizm żeby sobie coś pogadać. Nie mając na ten temat spejcalnego pojecia. Na temat strefy euro było sporo mówione/dyskutowane na moim blogu w komentarzach pod kilkoma wpisami. Szczególnie w kontekście Wielkiej Brytanii. Dlaczego nie weszli do strefy Euro. Niestety nie mogę teraz na szybko znaleźć gdzie to było. Ale było to jakieś dwa/trzy lata temu. Gdzieś pod analizami. Więc można tam poczytać sobie komentarze i to znaleźć.
10/06/2018
Michał StopkaGeneralnie chodziło o to, że wspólna waluta ma duże zalety/duży sens. Ale najlepiej aby było to połączone ze wspólnym budżetem/centralnym budżetem europejskim. I wspólną polityką fiskalną.
10/06/2018
Michał StopkaTrochę jak dziecko w piaskownicy. To moje zabawki i nikomu ich nie oddam :)
Ciekawe cały czas jest w tym kontekście zachowanie Trumpa w kwestii Rosji/Putina. I toczące się śledztwo w tej kwestii. Przecież zaproponowanie wejścia Putina do G8 to wprost potwierdza, że jest coś na rzeczy.
11/06/2018
Tomekhttps://uploads.disquscdn.com/images/54e8836dee2ceee761cc79a16f96d537426696e57e1aa4c56b3aa75d1e8292b4.jpg
Export i import niemiecki w rozbiciu na kraje.
12/06/2018
Michał StopkaTo USA/Trump nic nie zrobi cłami Niemcom bo USA importują zaledwie niecałe 3% PKB niemiec. Musieliby wszystko zakazać importować a i tak niewielki wpływ na Niemcy byłby: https://pl.wikipedia.org/wiki/Gospodarka_Niemiec
12/06/2018
Michał StopkaTo USA/Trump nic nie zrobi cłami Niemcom bo USA importują zaledwie niecałe 3% PKB niemiec. Musieliby wszystko zakazać importować a i tak niewielki wpływ na Niemcy byłby: https://pl.wikipedia.org/wiki/Gospodarka_Niemiec
12/06/2018
Michał StopkaUSA żyje ponad stan i dlatego ma deficyt z resztą świata. To tak jakby Polacy żyli na kredyt i masowo kupowali usługi/produkty za granicą. Nie zmienisz tego cłami. To tak jak alkoholikowi podnieść akcyzę na alkohol to przestanie pić. To nic nie da bo nie tutaj jest problem. Problem jest głębszy.
12/06/2018
Adam K@disqus_z5ntX5orGg:disqus @disqusmichalstopka:disqus
Jak grochem o ścianę. „A country that attracts a lot of foreign investment will necessarily run a trade deficit.”
A Country Is Not a Company – https://hbr.org/1996/01/a-country-is-not-a-company
13/06/2018
nikoGrupa Ing zwiększa zaangazowanie w akcje pekao pzu bzwbk coś jest na rzeczy.Michał to twoi byli pracodawcy masz o ich zarzadzajacych dobre zdanie.
13/06/2018
Michał StopkaMoże tak a może nie. Jak masz aktywa 40 mld zł i to masz mieć w akcjach głównie. To silą rzeczy w iluś spółkach przekraczazs progi 5%. I to nic nie musi oznaczać. Nie liczą się ogłoszenia. Ale udział danej spółki w struktórze portfela względem benchmarku/konkurencji.
Dla przykładu 1% aktywów ING OFE to około 400 mln zł. Innymi słowy jak chcesz mieć jakiejś spółki zaledwie 1% udziału w portfelu to musisz i tak zapakować w to 400 mln zł. Być może gdzieś się ogłaszając bo takie jest prawo. Natomiast inne OFE mniejsze może mieć 2% danej społki w aktywach. Co oznacza przeważenie danej spółki względem ING oFE. Ale nie musi nic ogłaszać się na tej społce jeżeli ma np. mniejsze aktywa. Na przykład przy aktywach 4 mld zł. 2% to zaledwie 80 mln zł do zapakowania.