Realne stopy procentowe najniższe w historii!
W takich sytuacjach również nie lubię mieć racji :-( We wrześniu 2019 roku pisałem, że inflacja mocno wzrośnie i miałem niestety rację: Inflacja w Polsce w 2019 i 2020 roku: niebawem już 4/5% r/r (!). Zgodnie z powiedzeniem „jeden obraz jest wart więcej niż tysiąc słów”, poniżej wykres. Tak wyglądają obecnie realne stopy procentowe w Polsce po danych o inflacji za styczeń 2020. Rekordowo niskie poziomy! Do tego najniższe realna dynamika wzrostów wynagrodzeń od 2013 roku. Jak tak dalej pójdzie to niedługo zobaczymy dynamikę realnych wynagrodzeń zero plus!
Powyższy wykres powstał na podstawie zestawienia danych o inflacji CPI Polska oraz poziomu stóp procentowych ustalonych przez Radę Polityki Pieniężnej. Wykres wygląda jak poniżej. Po odjęciu od poziomu stóp procentowych inflacji GUS wychodzi powyższy wykres:
Realna dynamika wynagrodzeń najniższa od 2013 roku!
Mamy nie tylko realne stopy procentowe najniższe w historii ale mamy też najniższą realną dynamikę wynagrodzeń od 2013 roku! Poniżej najnowsze dane o wynagrodzeniach w firmach zatrudniających powyżej 9 osób:
Na podstawie danych o inflacji CPI GUS oraz o wynagrodzeniach możemy policzyć dynamikę realnych wynagrodzeń. Najnowsze dane wyglądają tak:
Dynamika realna wynagrodzeń: wpływ podwyższenia płacy minimalnej o prawie 16%
Z tym, że tutaj jedna uwaga. Powyższy wykres dynamik wynagrodzeń to jest wykres skorygowany o podniesienie płacy minimalnej. Dane o wynagrodzeniach za styczeń wyszły +7,1% r/r. Jednak są to dane zawyżone bo są pod wpływem podniesienia płacy minimalnej aż o prawie 16%.
Przy założeniu, że około 10% osób pracuje na minimalnej krajowej, oznacza to, że podniesienie płacy minimalnej zawyżyło dynamikę o około jeden punkt procentowy. A dynamika wynagrodzeń dla reszty pracowników była niższa. I w związku z tym wyniosła około 6%. Co zaznaczyłem na powyższym wykresie. Bez tej korekty dynamika wynagrodzeń realnych wyglądałaby tak jak na poniższym wykresie. Czyli różnica wynosi ten jeden punkt procentowy:
Podsumowanie: realne stopy procentowe najniższe w historii a dynamika realnych wynagrodzeń od 2013 roku
Jak więc widzisz, żyjemy w ciekawych czasach. Realne stopy procentowe najniższe w historii. Inflacja wpływa też na dynamikę realnych wynagrodzeń w Polsce. Ciekawe co będzie dalej. Szczególnie z inflacją.
Warto też zwrócić uwagę, że wychodzi na to, że podwyżka płacy minimalnej dokonała się kosztem pozostałych pracowników. To znaczy nie było efektu, którego spodziewało się część osób. Skoro płaca minimalna rośnie o prawie 16% to osoby lepiej zarabiające też dostaną sporą podwyżkę aby nie zarabiały tyle co te osoby na minimalnej krajowej (lub niewiele więcej). Zobaczymy co będzie dalej ale po danych styczniowych wychodzi, że jest wprost przeciwnie. Firmy przeznaczyły wyższe środki dla osób zarabiających minimalną krajową ale jednocześnie osoby, które więcej zarabiają, nie otrzymały odpowiednio dużych podwyżek aby przesunąć drabinkę wynagrodzeń w firmach zatrudniających powyżej 9 osób.
Chyba, że masz jakiś inny pomysł na wytłumaczenie tych danych styczniowych? Jestem też ciekaw co sądzisz o tych ostatnich danych o inflacji/realnych stopach procentowych/realnych wynagrodzeniach.
Analityk akcji/ współodpowiedzialny za wyniki inwestycyjne części portfela akcyjnego w ING OFE:
12 komentarzy “Realne stopy procentowe najniższe w historii (!) A realna dynamika wynagrodzeń od 2013 roku (!)”
22/02/2020
KrzysiuEch ten pisi nierząd do końca wykończy nasz kraj…
22/02/2020
Michał StopkaAle to raczej nie jest głównie wina PiSu, w znaczeniu rządu. Pewnie jakiś wpływ wydatków socjalnych jest ale nie jest to nie jedyny czynnik. Inflacja rzędu 4/5% jest we wszystkich krajach regionu. Węgry, Rumunia, Czechy. Nawet Słowacja, która ma Euro notuje inflację rzędu 3%. Poniżej wykres.
https://uploads.disquscdn.com/images/a22d85f4ced9d0f247090fc142e91fc44644dc7da687a5a169a96a5c7958e615.png
23/02/2020
EomerRząd nie odpowiada za najniższe w historii realne stopy procentowe? No wg mnie RPP jak najbardziej za to odpowiada.
24/02/2020
Michał StopkaRPP tak ale nie rząd. Przynajmniej tak powinno być bo RPP jest niezależna od rządu zgodnie z prawem. Więc to jest kwestia decyzji RPP jeżeli chodzi o ekspansywną lub restrykcyjną politykę pieniężną. To RPP jest organem odpowiedzialnym za cel inflacyjny.
24/02/2020
KonradJa bym powiedział że to jednak rząd za to odpowiada. Albo raczej tylko rząd może coś z tym zrobić: Podniesienie stóp %-towych nie pomoże bo przydusi gospodarkę zasilaną kredytem. Natomiast obniżenie kosztów paliwa( duża część to podatki) bądź Vat-u mogło by powstrzymać wzrost cen .
24/02/2020
KrzysiuTylko tam politycznie nie utrzymują niskich stóp procentowych, a w Słowacji np po raz kolejny podwyższyli kwotę wolną od podatku. Zagrywki PiSu nie są podyktowane chęcią pomocy rodakom, tylko utrzymaniu się przy władzy za wszelką cenę.
24/02/2020
Michał StopkaJak to tylko rząd może zrobić. Przecież cel inflacyjny to zadanie RPP. RPP prowadzi ekspansywną lub restrykcyjną politykę monetarną. Tylko trzeba pamiętać, że ich działanie mają skutek po około 12-18 miesiącach. Więc obecna inflacja jest skutkiem działań RPP/zaniechań sprzed jakiegoś okresu.
24/02/2020
Michał StopkaWszędzie stopy procentowe są niskie. Podobne poziomy jak w Polsce.
08/03/2020
KonradNie zgodzę się do końca tzn. RPP również ale Państwo też ma wpływ na ceny(poprzez wysokość podatków np. od paliwa,) oraz koszt kredytu (podatek bankowy). Osobiście sądzę że zazwyczaj lepszy efekt daje połączona polityka banku centralnego i państwa.
Aktualnie wzrost cen nie jest raczej spowodowany tanim kredytem tylko rozdawnictwem Państwa i dlatego napisałem że to rząd może coś zrobić.
04/04/2020
Paweł ParuzelCzym kraj jest bardziej rozwinięty/uprzemysłowiony premia za prace z wyższymi kwalifikacjami ulega realnie zmniejszeniu.
W DE pensja robotnika na fabryce 1600 netto, technika IT 2200 netto czyli 1,5x
W PL odpowiednio 2500 netto, 5K netto 2x
Tracą szczególnie pracownicy wykonujący proste prace w outsourcingowych korpach.
Kiedyś z 3K za 2 języki obce można było żyć na poziomie, dzisiaj ledwo starcza na jako takie życie ale to problem znany jak świat albo przynajmniej rewolucja przemysłowa patrz konflikt rzemieślników z fabrykantami. Wniosek trzeba się przekształcić w fabrykanta albo nabyć umiejętności żeby stać się jego prawą ręką.
04/04/2020
Paweł ParuzelCzym kraj jest bardziej rozwinięty/uprzemysłowiony premia za prace z wyższymi kwalifikacjami ulega realnie zmniejszeniu.
W DE pensja robotnika na fabryce 1600 netto, technika IT 2200 netto czyli 1,5x
W PL odpowiednio 2500 netto, 5K netto 2x
Tracą szczególnie pracownicy wykonujący proste prace w outsourcingowych korpach.
Kiedyś
z 3K za 2 języki obce można było żyć na poziomie, dzisiaj ledwo starcza
na jako takie życie ale to problem znany jak świat albo przynajmniej
rewolucja przemysłowa patrz konflikt rzemieślników z fabrykantami.
Wniosek trzeba się przekształcić w fabrykanta albo nabyć umiejętności
żeby stać się jego prawą ręką.
04/04/2020
Paweł ParuzelMarudzenie na zwrot cen bo wzrosły płace minimalne i już za prace w korpo za 3K dla obcokrajowców nie opłaca. Jaka to służalcza mentalność niewolnika. Ludzie ambitni myślą jak rozwijać biznes żeby ludziom płacić po po 5K a samemu zarobić 5K euro.