Inflacja w Polsce w kwietniu 2020 pozostaje wysoka: analiza danych GUS

Właśnie otrzymaliśmy dane GUS o inflacji w Polsce za poprzedni miesiąc. Wyniosła ona 3,4% (przy wzroście cen usług – o 6,5% i towarów – o 2,3%) . Przy 4,6% inflacji w marcu 2020. Biorąc pod uwagę moje poniższe spostrzeżenia inflacja w Polsce w kwietniu 2020 pozostaje wysoka. A poniżej nasz najnowszy wykres stóp procentowych oraz inflacji:

Źródło: dane GUS: z pliku Excel dane makro dla moich czytelników

Inflacja w Polsce w kwietniu 2020: długoletni wykres cen transportu

Jaki wniosek możemy wyciągnąć bazując na ostatnich danych GUS? Spadek dynamiki inflacji z 4,6% r/r w marcu to głównie zasługa spadku cen transportu o około 10%. Udział kategorii koszty transportu to około 10% więc daje to około 1 punkt procentowy niższą inflację tylko z tego tytułu. Gdyby nie to, czyli gdyby ceny transportu były płasko r/r to inflacja wyniosłaby około 4,4% r/r. Byłoby to tyle co w poprzednich miesiącach. I to pomimo obecnego kryzysu.

Poniżej przygotowałem dla Ciebie wykres, gdzie nałożyłem na siebie dane o inflacji w Polsce oraz zmianę cen transportu w Polsce. Czerwoną strzałką zaznaczyłem najnowsze dane:

Źródło: dane GUS: z pliku Excel dane makro dla moich czytelników

Inflacja w Polsce w kwietniu 2020: wykres przeciwnych trendów inflacja i transport

Analizując powyższy wykres warto zwrócić uwagę na ciekawą rzecz. Historycznie oba wskaźniki poruszały się generalnie w tym samym kierunku. Jednak od jakiegoś czasu widzimy rozjazd tych wskaźników w przeciwne strony. Innymi słowy pomimo spadkowego trendu na dynamice koszty transportu inflacja GUS konsumencka notuje od jesieni 2018 wyraźne przyspieszenie. A to daje do myślenia w kontekście inflacji w Polsce:

Źródło: dane GUS: z pliku Excel dane makro dla moich czytelników

Inflacja w Polsce w kwietniu 2020: wykres cen żywności nałożonej na inflację

Z kolei tutaj zestawiłem kolejną ważną kategorię koszyka inflacyjnego o której ostatnio głośno. Dynamikę cen żywności oraz inflację CPI GUS. Ten wykres również daje do myślenia:

Źródło: dane GUS: z pliku Excel dane makro dla moich czytelników

Inflacja w Polsce w kwietniu 2020: wykres ceny transportu i ropy naftowej w PLN

Zobaczmy jeszcze na jedną ciekawą zależność. Ceny transportu w Polsce w dużym stopniu zależą od cen ropy naftowej po przeliczeniu na złotego. Jak wiemy, w ostatnim roku ceny ropy naftowej załamały się. Poniżej wykres w złotym:

Źródło: stooq.pl

Natomiast tutaj długoletni wykres zmian ceny ropy naftowej w PLN oraz nałożony wykres cen transportu w Polsce: jak widzimy zależność jest dosyć mocna.

Źródło: dane GUS: z pliku Excel dane makro dla moich czytelników

Inflacja w Polsce w kwietniu 2020: najnowsze dane GUS

Poniżej print screen struktury najnowszych danych GUS. Jak widzimy nadal rosną wszystkie kategorie inflacji poza odzieżą oraz cenami transportu. Na czerwono zaznaczyłem ceny transportu, które w odczycie kwietniowym załamały się. Tak jak pisałem powyżej spadły o około 10% w skali rok do roku:

Źródło: dane GUS o inflacji kwiecień 2020. Link wrzuciłem dla Ciebie tutaj.

Inflacja w Polsce w kwietniu 2020: system wag dla koszyka GUS

Z kolei tutaj print screen systemu wag dla koszyka GUS. Na czerwono zaznaczyłem transport, który jest kluczowy w analizie inflacji w Polsce za kwiecień 2020:

Źródło: dane GUS o inflacji kwiecień 2020. Link wrzuciłem dla Ciebie tutaj.

Inflacja w Polsce w kwietniu 2020 pozostaje wysoka: podsumowanie oraz wykres realnych stóp procentowych

Jak więc widzisz, inflacja w Polsce w kwietniu 2020, po skorygowaniu o załamanie na cenach ropy naftowej, wydaje się być zaskakująco nadal wysoka. Mówi się o deflacji a po danych GUS, przynajmniej na razie, tego nie widać. Kwiecień to już miesiąc kryzysowy.

Patrząc w szerszym i dłuższym kontekście zastanawia ten efekt przeciwnych trendów na cenach transportu/ropy naftowej. I inflacji konsumenckiej w Polsce. Tym bardziej, że mamy rekordowo niskie stopy procentowe. A mówi się, że mogą jeszcze być obniżone przez RPP.

Napisz w komentarzu co myślisz o inflacji w Polsce? Co będzie dalej. Ciekaw jestem Twojej opinii.

Z ciekawych wykresów wrzucam jeszcze na zakończenie wykres najnowszych realnych stóp procentowych:

Źródło: dane GUS: z pliku Excel dane makro dla moich czytelników