Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Nawiązanie do poniższego artykułu znajduje się tutaj: Narzędzie przedstawiające zachowanie się kursu spółki giełdowej oraz zysku netto przypadającego na akcję, czyli dlaczego kursy akcji spadają/wzrastają

Poniżej w excelu znajduje się proste, przykładowe narzędzie, na podstawie którego można zobaczyć historyczne tendencje dotyczące wyników finansowych spółki. Dla przykładu wybrałem spółkę giełdową LPP S.A.
Analiza danych ze sprawozdań finansowych spółki, czyli analiza finansowa, to ważna część analizy fundamentalnej, gdyż na tej podstawie można starać się określić przyszłe tendencje zachodzące w spółce.
Oczywiście same dane nic nie mówią o spółce, nalezy też zapoznać się z komentarzami do wyników finansowych znajdującymi się w sprawozdaniach, czy też informacjami udzielanymi przez same spółki np. na konferencjach.

narzedzie-przedstawiajace-wyniki-finansowe-spolki-gieldowej.xls

W zakładce “dane LPP” znajdują się podstawowe dane z rachunku zysków i strat oraz z rachunku przepływów pieniężnych za ostatnie cztery kwartały (krocząco, początek to 2004 rok) oraz wyniki za posczególne kwartały (od I kw. 2004). Ponadto, w celu łatwiejszego “ogarnięcia” historycznych tendencji, wrzuciłem też kilka wykresów.

Poszczególne pozycje w zakładce “dane LPP” to:

1. Podstawowe dane z rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych.
2. Marże na czterech poziomach rachunku wyników.
3. Procentowe udziały poszczególnych kosztów (przychodów) w przychodach netto ze sprzedaży.
4. Dynamiki przychodów oraz zysków.

Read the rest…

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Kwestie polityczne (lobbing) oraz prawne mogą mieć duży wpływ na przedsiębiorstwo. Szczególnie ciekawe mogą być kwestie prawne. Analiza tendencji w zakresie zmian w prawie dotyczących np. nakazów (zakazów) do stosowania pewnych norm, może wskazać branżę lub sektor, który będzie się ponadprzeciętnie rozwijał.
Zmiany prawne mogą również dotyczyć kwestii podatkowych lub zatrudnienia.

Warto wspomnieć też o tendencji dotyczącej postawy państwa wobec globalizacji. Państwo przy pomocy narodowych programów badawczych dokonuje transferu publicznych środków do prywatnych firm (np. ulgi podatkowe, zamówienia publiczne, regulacje handlowe). Ponadto na przykład w obrębie Unii Europejskiej prowadzi się unifikację prawa oraz standardów rynkowych państw członkowskich.

1) “Analiza strategiczna przedsiębiorstwa”; Grażyna Gierszewska, Maria Romanowska; PWE Warszawa 2003; str. 46-47

2) Własne wnioski

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Dzisiaj chciałem napisać parę słów o ciekawej książeczce, którą przeczytałem już parę lat temu. Jej tytuł to: “Sczęście czy fart?”, autorami są Alex Rovira Celma oraz Fernando Trias de Bes. W Polsce książkę wydało w 2004 roku Wydawnictwo Amber Sp. z o.o.

Jest to książka w formie bajki o białym i czarnym rycerzu, którą czyta się w godzinę. Chociaż sama książka nie dotyczy bezpośrednio inwestowania, (znam parę osób, które dzięki niej odmieniły swoje życie), myśli w niej zawarte są bardzo wartościowe i myślę, że mają zastosowanie szczególnie w inwestowaniu. Pisałem o tym np. w tym artykule: Sukces zaczyna się tam, gdzie inni się poddają?
Oczywiście nic nie zastąpi przeczytania książki. Rzeczy w niej opisane mogą wydawać się czasem banalne, ale warto je przeczytać, bo są opisane w ciekawy sposób. Poniżej parę cytatów zaczerpniętych z książki:

O autorach:

“Alex Rovira Celma i Fernando Trias de Bes, ekonomiści z dyplomami MBA, wykładają w słynnej szkole zarządzania ESADE w Barcelonie, drugiej według “The Wall Street Journal” w rankingu najbardziej prestiżowych uczelni w Europie. Prowadzą firmę konsultingową Salvetti & Llombart. Do ich klientów należą m.in.: Microsoft, Pepsico, Sony, Nestle, Dannon, Hewlett-Packard, Mercedes-Benz, Credit Suisse, Frito-Lay i operatorzy usług telekomunikacyjnych: Orange Grooup, Jazztell, Vodafone (…) ”

Read the rest…

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Kolejną częścią makrootoczenia jest otoczenie demograficzne.

Otoczenie demograficzne jest ważne w przypadku budowy strategii gospodarczej państwa jak również przedsiębiorstwa. Na przykład powojenny “baby boom” w USA był przyczyną przyspieszenia innowacji technicznych oraz powstania w latach 60-tych całego przemysłu produkującego wyroby dla nastolatków.

Na przykład sukces spółki LPP, która wprowadziła na polski rynek markę odzieży Reserved można tłumaczyć faktem, że grupą docelową były kobiety z wyżu demograficznego lat 1975-1985 ( grupa wiekowa 20-35 lat) o przeciętych dochodach. Zresztą fatalne wyniki finasowe sezonu 2005/2006 również można tłumaczyć właśnie próbą zmianą grupy docelowej i chęcią upodobnienia się do Zary (”wyższa półka cenowa”), o czym napiszę jeszcze podczas opisywania pojęcia “grupy docelowej”.

Read the rest…

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Kolejną częścią analizy makrotoczenia jest otoczenie społeczne.

Szanse i zagrożenia dla firmy mogą również mieć swoje źródło w trendach dotyczących zachowań społecznych.

Przykładem jest ruch społeczny, zapoczątkowany w latach siedemdziesiątych, dotyczący zdrowych warunków życia człowieka. Miał on pozytywny wpływ np. na branże: ze zdrową żywnością, napojami bezalkoholowymi, produkującymi rowery i motocykle. Z kolei ruch ten wywarł negatywny wpływ na branżę tytoniową.

Innym przykładem wpływu otoczenia społecznego jest np. rosnąca rola akcjonariuszy w zarządzaniu spółkami giełdowymi. Walne zgromadzenia często zwalniają zarządy spółek, mają wpływ na strategię czy sposób zarządzania przedsiębiorstwem oraz domagają się obniżania kosztów funkcjonowania biznesu. Tutaj dużą rolę mają fundusze inwestycyjne oraz emerytalne. Tendencja ta będzie się nasilała w Polsce.

Read the rest…

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Dzisiaj chciałem napisać parę słów na temat otoczenia technologicznego, które jest częścią analizy makrotoczenia.

Okres po zakończeniu II wojny światowej to czas szybkich zmian technicznych i technologicznych. W krajach przodujących pod względem rozwoju skrócił się czas pomiędzy nowym wynalazkiem a wprowadzeniem go na rynek. Np. w USA i Europie Zachodniej czas ten trwa około 4-5 lat a w Japonii 3-3,5 roku.

Internet:

W ostatnich latach szczególnie duże znaczenie ma rozwój internetu, który przyczynił się między innymi do powstania e-biznesu. Wyeliminowano tradycyjny kanał dystrybucji i pojawił się nowy sposób komunikacji. Internet może również wpływać na organizację firm, np. poprzez rezygnację z pracy w biurze na rzecz “telepracy”.

Warto również wspomnieć o pojawienu się pojęcia “web 2.0″, czyli zarówno twórcami jak i odbiorcami treści publikowanych w internecie są sami internauci (w odróżnieniu od web 1.0, gdzie odbiorcami są internauci, ale twórcami treści dostawcy, którzy mogą mieć powiązanie np. z mediami tradycyjnymi). Powoduje to, że np. sukces odnoszą firmy, które potrafią zbudować “społeczność internetową” wokół swojego biznesu.

Read the rest…