Re-Koszt kapitału własnego
kwiecień 19, 2007 9:38 pm 6 Metody wycenyTutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów
Koszt kapitału własnego można obliczyć na podstawie:
1) CAPM (Capital Asset Pricing Model):
Re=RFR+β *(Rm-RFR)
Gdzie:
Re-koszt kapitału własnego
RFR-stopa wolna od ryzyka (risk free rate), zazwyczaj rentowność obligacji
β- współczynnik ryzyka inwestowania w daną firmę (ryzyko systematyczne)
Rm- średnia rynkowa stopa zwrotu (market rate)
2) Model Gordona:
Re=(D/C)+g
gdzie:
Re-koszt kapitału własnego
D-dywidenda płacona na koniec okresu
C-bieżąca cena akcji g -współczynnik wzrostu dywidendy
Na podstawie:
listopad 5th, 2009 at 12:33 pm
“β- współczynnik ryzyka inwestowania w daną firmę (ryzyko systematyczne)”
Ryzyko systematyczne to chyba raczej ryzyko rynkowe, a nie związane ze skalą mikro/danego przedsiębiorstwa.
hmm??
listopad 10th, 2009 at 6:52 pm
Rzeczywiście ryzyko systematyczne to ryzyko rynkowe i oznacza sie go jako β, ale powyżej ryzyko definiuje się jako ryzyko inwestowania w daną spółkę względem “portfela rynkowego”.
Ryzyko rynku to β=1, jeżeli spółka ma β=2, oznacza to, że stopa zwrotu będzie dwa razy wyższa/niższa niż stopa zwrotu dla rynku. Oczywiście chodzi o stopę zwrotu dla rynku powyżej stopy wolnej od ryzyka, czyli RFR.
β jest związana z dźwignią operacyjną firmy (relacja pomiędzy kosztami stałymi i zmiennymi)
Natomiast stopa zwrotu wynikająca np. z jakości zarządu (czyli nie związana z ogólną koniunkturą gospodarczą) to “alfa”
luty 4th, 2010 at 12:26 am
Mam wykonac rachunek efektywności zakupu urzadzenia i jego eksploatacji. Mój kapitał własny to 50 000 zł a kapitał obcy ( kredyt oprocentowanie 13,74%) to 25 000 zł. Koszty kapitału obcego obliczyłem. A co z kosztem kapitału własnego do wyliczenia WACC? jak go oszacować? proszę o pomoc
luty 6th, 2010 at 5:15 pm
Generalnie koszt kapitału własnego powinien uwzględniać ryzyko inwestowania w dane przedsięwzięcie. Im wyższe ryzyko tym większy koszt kapitału własnego.
Jednym ze sposobów obliczenia kosztu kapitału własnego jest dodanie premii za ryzyko do stopy wolnej od ryzyka.
Innymi słowy do bieżącej rentowności obligacji skarbu państwa (np. 5 czy 10 letniej) dodajemy premię za ryzyko. Np. dla Polski, dla spółek giełdowych, przyjmuje się coś w granicach +4/+6%