NAJBLIŻSZE SZKOLENIE Z ANALIZY FUNDAMENTALNEJ: więcej info tutaj: SZKOLENIA
a tu znajdują się moje najciekawsze historyczne wpisy w PDF: WPISY W PDF

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Analiza płynności wiąze się ściśle z cyklem konwersji gotówki.

Analiza poniższych wskaźników mówi o źródłach gotówki, która służy do regulowania bieżących zobowiązań. Dzięki tym wskaźnikom można oszacować jaka jest zdolność firmy do regulowania przyszłych, krótkoterminowych zobowiązań oraz zobaczyć które z nich są najbardziej pilne.

• Wskaźnik bieżącej płynności (III stopnień płynności):

Jest to stosunek aktywów obrotowych do wartości zobowiązań krótkoterminowych, inaczej: aktywa bieżące/pasywa bieżące

Wartość tego wskaźnika powinna być plus/minus 1,2, w praktyce czasem wymaga się, aby majątek obrotowy był nawet 2 razy większy niż zobowiązania bieżące, wiele zależy też od branży.

• Wskaźnik płynności szybkiej (II stopień płynności):

Jest to stosunek aktywów obrotowych pomniejszonych o zapasy do wartości zobowiązań krótkoterminowych

Aktywa obrotowe mają różny stopień płynności, dlatego do obliczenia wskaźnika płynności szybkiej pomija się w liczniku najmniej płynne zapasy, zostawiający tylko inwestycje krótkoterminowe oraz należności.

Wskaźnik ten powinien znajdować się w okolicy 1, natomiast ważne jest również sprawdzenie, czy wśród należności nie ma należności przeterminowanych, które mogą być nieściągalne.

• Wskaźnik płynności gotówkowej (I stopień płynności):

Jest to stosunek gótówki i zbywalnych papierów wartościowych do wartości zobowiązań krótkoterminowych. W praktyce zazwyczaj poziom tego wskaźnika jest niski bo w przeciwnym wypadku odbiłoby sie to negatywnie na rentowności.

• Wskaźnik pokrycia zobowiązań należnościami:

Jest to stosunek należności krótkoterminowych do zobowiązań krótkoterminowych

Często do wyznaczenia wskaźnika bierze się pod uwagę tylko należności i zobowiązania z tytutłu dostaw i usług, gdyż w ten sposób wskaźnik bardziej odnosi się do działalności operacyjnej. Za minimalny poziom przyjmuje się wartość wskażnika równą 1.

• Kapitał pracujący:

Dodatkowo płynność w firmie pokazuje kapitał pracujący czyli kapitał obrotowy netto.

Wskaźnik kapitał oborotowy w dniach obrotu, czyli wskaźnik kapitałochłonności obrotu to

kapitał obrotowy netto/sprzedaż netto * 360 dni

Wskaźnik ten pokazuje liczbę dni obrotu na jaką wystarczy kapitał obrotowy. Wskaźnik ten maleje wraz ze wzrostem sprzedaży. Nieproporcjonalny wzrost kapitału pracującego do obrotu może spowodować utratę płynności finansowej firmy.

• Rotacja zapasów:

Wskaźnik obrotu zapasmi to stosunek sprzedaży netto do średniego stanu zapasów

Wzrost tego wskaźnika pokazuje, że zapasy wystarczają na coraz mniejszą liczbę dni sprzedaży a wtedy może to oznaczać trudności w zaspokajaniu potrzeb odbiorców. Z drugiej strony oznacza to również mniejsze koszty magazynowania oraz uwolnienie kapitału obrotowego zainwestowanego w zapasach.

• Wskaźnik rotacji zapasów w dniach inaczej cykl rotacji zapasów:

Jest to stosunek średniej wysokości zapasów do kosztów sprzedanych towarów i produktów pomnożony przez liczbę dni danego okresu lub

360/wskaźnik obrotu zapasami

Niski poziom tego wskaźnika mówi o szybkim obrocie zapasami a więc świadczy to również o krótkim okresie magazynowania. Generalnie wskaźnik ten powinien być zbliżony do średniej w branży. Zbyt długi okres realizacji (wysoki wskaźnik-duże zapasy) może oznaczać, że kapitał jest zamrożony w zapasach lub są one przestarzałe, natomiast zbyt szybki okres realizacji (niski wskaźnik-małe zapasy) może oznaczać, że zapasy są nieodpowiednie, powodując za wolne dostawy do klientów, co może niekorzystnie wpływać na sprzedaż.

• Wskaźnik rotacji należności:

Jest to stosunek sprzedaży netto do średniego stanu należności

Zgodnie ze standardami zachodnimi wskaźnik ten powinien być w przedziale 7-10, wskaźnik poniżej siedmiu może świadczyć o tym, że firma zbyt długo kredytuje swoich odbiorców a przez to gotówka jest zbyt długo zamrożona w należnościach.

• Wskaźnik ściągalności należności:

Jest to stosunek należności z tytułu dostaw/średni dzienny przychód ze sprzedaży

średni przychód ze sprzedaży = przychód ze sprzedaży/365

Powyższy wskaźnik pokazuje ile dni średnio firma czeka na zapłatę należności przez odbiorców, wysoki wskaźnik mówi o nie wywiązywaniu się odbiorców firmy a więc, że przedsiębiorstwo finansuje swoich odbiorców.

• Wskaźnik rotacji należności w dniach inaczej cykl rotacji należności (wskaźnik inkasa):

Jest to stosunek średniej wysokości należności z tyt. dostaw i usług do przychodów ze sprzedaży pomnożony przez liczbę dni danego okresu lub

360/wskaźnik rotacji należności

Powyższy wskaźnik jest jednym z tych, które nie powinny się zbytnio różnić od średniej w branży. Jeżeli w danej firmie wskaźnik ten znacznie przewyższa średnią prawdopodobnie oznacza to, że klienci zalegają z płatnościami i występują “złe długi”. Z kolei jeżeli wskaźnik ten byłby znacznie poniżej średniej, może to oznaczać bardzo rygorystyczne terminy płatności dla odbiorców, co może niekorzystnie przekładać się na przyszłą sprzedaż.

• Wskaźnik rotacji zobowiązań handlowych w dniach inaczej cykl rotacji zobowiązań:

Jest to stosunek średniej wysokości zobowiązań wobec dostawców do kosztów sprzedanych towarów i produktów pomnożony przez liczbę dni danego okresu

Na podstawie:

1. “Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem”, Frank K. Reilly, Keith C. Brown, PWE Warszawa 2001
2. portal.wsiz.rzeszow.pl/plik.aspx?id=8048
3. www.pwsz.nysa.pl/instytut/finanse/wilimowska/anal%20fin.pdf
4. http://www.sciaga.pl/tekst/15571-16-wskazniki_z_analizy_ekonomiczno_finansowej_omowienie
5. http://www.sciaga.pl/tekst/15571-16-wskazniki_z_analizy_ekonomiczno_finansowej_omowienie