Dynamika PKB pierwszy kwartał 2016
Ledwo opublikowałem wpis: Obniżenie ratingu Polski przez Moody’s: co dalej z giełdą i gospodarką a tu mamy negatywne zaskoczenie na danych o dynamice PKB Polski za pierwszy kwartał. Właśnie GUS podał, że dynamika PKB pierwszy kwartał 2016 spadła względem czwartego kwartału 2015 roku (!). Jest to pierwszy taki spadek od pierwszego kwartału 2013 roku (!):
W skali roku dynamika PKB pierwszy kwartał 2016 to zaledwie plus 2,5% (dane wyrównane sezonowo) i plus 3% (dane niewyrównane sezonowo). Całą informację GUS w PDF macie tutaj (jest tabelka z danymi a poniżej dokument informacyjny w PDF).
(Uwaga: jeżeli chcesz przeczytać moje najnowsze artykuły z ostatnich tygodni zobacz na „Główna” ale w dalszej jej części (na wysokości komentarzy) bo powyżej najnowszych wpisów umieściłem kilkanaście, moim zdaniem, najciekawszych artykułów z ostatnich kilku lat. Tak aby były one widoczne dla całkiem nowych osób odwiedzających moją stronę. Najnowsze artykuły możesz też zobaczy tutaj: Archiwum)
Dynamika PKB pierwszy kwartał 2016 a dane CLI
O tym, że Dynamika PKB pierwszy kwartał 2016 może być słabsza pisałem już w marcu: EBC ostro luzuje. A w Polsce CLI zawróciło w dół. Wskazywałem wtedy, że analizując wskaźniki wyprzedzające: Strategie przewidujące przyszłość gospodarki i giełdy: wskaźniki wyprzedzające koniunkturę, wskaźnik CLI po raz pierwszy zawrócił. Przez co wykres dynamiki PKB i CLI wyglądał tak:
W tamtym momencie dostępne były dane CLI za styczeń 2016. Obecnie mamy już jednak komplet danych CLI za pierwszy kwartał 2016 (najnowsze marzec 2016). I widzimy na nim, że za luty i marzec 2016 nastąpiło dalsze mocne załamanie CLI. Załamanie to bardzo dobrze koresponduje z obecnym słabym odczytem GUS. Dynamika PKB pierwszy kwartał 2016 ma więc znowu potwierdzenie najpierw we wskaźniku CLI:
Dynamika PKB pierwszy kwartał 2016 a odpowiedzialność rządu Prawa i Sprawiedliwości
Już pojawiły się głosy, że słabe dane PKB w pierwszym kwartale to wina PiSu. Oczywiście teoretycznie może to być już pokłosie podatku bankowego czy innych działań Naszego obecnego rządu. Ostatni klimat na pewno wpływa na decyzje przedsiębiorców chociażby o nowych inwestycjach czy zwiększaniu zatrudnienia.
Myślę jednak, że te słabe dane o PKB nie mogą być raczej w całości zwalane na rządy PiSu bo to jest cały czas jednak za krótki okres czasu. Tak jak wiadomo, że spadające bezrobocie i ogólnie dobra sytuacja gospodarcza Polski, na którą wskazuje PiS przy informacjach na temat obniżki ratingu, to nie zasługa obecnego rządu.
Podobnie bez sensu jest przypisywanie PiSowi winy w zakresie dynamiki PKB za pierwszy kwartał. Po prostu PiS rządzi dopiero od kilku miesięcy i dopiero dane o PKB w kolejnych kwartałach będą pod większym wpływem tego co robi PiS.
Dynamika PKB pierwszy kwartał 2016 a fatalne dane o dynamice PKB na Węgrzech
Ale co najważniejsze, bardzo słabe, albo inaczej fatalne dane o dynamice PKB zostały dzisiaj opublikowane na Węgrzech. Dynamika PKB pierwszy kwartał 2016 nie wzrosła ale spadła na Węgrzech aż o 0,8% kwartał do kwartału (!). No więc trudno oskarżać Nasz nowy rząd PiS także o odpowiedzialność za takie załamanie dynamiki PKB na Węgrzech:
Źródło: http://www.bankier.pl/wiadomosc/Wegierska-gospodarka-tez-hamuje-Zaskakujace-dane-o-PKB-7389769.html
Co ciekawe, na powyższym wykresie widać wyraźnie, że Węgry bardzo słabo sobie radzą gospodarczo już od ładnych kilku lat (sporo czerwonych słupków dla danych o PKB dynamika kwartał do kwartału).
Dynamika PKB pierwszy kwartał 2016: prawdziwa przyczyna
Podsumowując, dynamika PKB pierwszy kwartał 2016 jest słaba ale to raczej nie jest wina PiSu ale generalne tendencje zachodzące w gospodarkach naszego regionu. Podobną tendencję, chociaż nie spadkową kwartał do kwartału, mamy dzisiaj w PKB na Słowacji:
Może to po prostu kwestia rozliczenia środków z UE, która skumulowała się w czwartym kwartale 2015 roku? Pisał o tym w komentarzu jeden z czytelników ostatnio:
Jeżeli tak rzeczywiście by było, to mielibyśmy zawyżoną dynamikę PKB w czwartym kwartale 2015 roku (też na Węgrzech i Słowacji). Ale i jednocześnie pewnie trochę zaniżoną dynamikę PKB w pierwszym kwartale 2016. Bo pewnie środki zostały przesunięte z pierwszego kwartału 2016 na czwarty kwartał 2015. Mam nadzieję, że tak rzeczywiście jest bo wskaźnik CLI, który tak gwałtownie ostatnio zawrócił w dół, niezbyt ładnie wygląda.
Analityk akcji/ współodpowiedzialny za wyniki inwestycyjne części portfela akcyjnego w ING OFE:
5 komentarzy “Spadek PKB (!) Dynamika PKB pierwszy kwartał 2016 a nowe dane CLI”
13/05/2016
bergenNie do końca się z Tobą zgodzę z tą winą PIS.
Jeżeli chodzi o bezrobocie to istotnie nie da się z kw. na kw. wpłynąć na jego spadek(chociaż PIS i tu może coś wykombinować poprzez dostęp dla wszystkich do usług medycznych, gdzie nie trzeba już będzie się rejestrować w pośredniaku dla nabycia tych uprawnień), ale jeżeli chodzi o I kw. w gospodarce to znam wielu przedsiębiorców, którzy się wstrzymali z decyzjami inwestycyjnymi do czasu wprowadzenia dla nich istotnych ustaw(np. podatek od handlu)
Co do spowolnienie w regionie to ciekawą sprawą jest wzrost PKB w Rumunii( 4,3% przy oczekiwanych 3,7%) Ciekawe dlatego, bo Rumunia poszła w radykalne obniżenie podatków. Obserwujmy poczynania w Rumunii. Z tego co pamiętam to MFW również przygląda się Rumunii z obawą o ich deficyt. Jak na razie sprawdza się zasada, że niskie stawki podatkowe mogą być bardziej korzystne dla gospodarki. Czego i nam tego życzę
13/05/2016
PrzemysławPanie Michale, obserwując wykres kwartalnej dynamiki PKB, widzę, że „minima funkcji” są w odstępach 3-4 lata. Więc zastanawia mnie to, czy to nie jest początek tendencji spadkowej dynamiki PKB, która prawdopodobnie osiągnie 1% w przyszłym roku.
15/05/2016
Michał Stopka@ bergen
@ jeżeli chodzi o I kw. w gospodarce to znam wielu przedsiębiorców, którzy się wstrzymali z decyzjami inwestycyjnymi do czasu wprowadzenia dla nich istotnych ustaw(np. podatek od handlu)
Tak, to też pewnie miało wpływ, jednak myśle, że nie główny. Bardziej chodzi o rozliczenie środków z UE w czwartym kwartale 2015. A teraz jest nowy rząd i jeszcze nie ruszyły nowe środki
@ Panie Michale, obserwując wykres kwartalnej dynamiki PKB, widzę, że „minima funkcji” są w odstępach 3-4 lata. Więc zastanawia mnie to, czy to nie jest początek tendencji spadkowej dynamiki PKB, która prawdopodobnie osiągnie 1% w przyszłym roku.
Tak, jest tak, pisałem na ten temat pod poprzednim wpisem bo było też takie pytanie:
Obniżenie ratingu Polski przez Moody’s: co dalej z giełdą i gospodarką
http://www.michalstopka.pl/obnizenie-ratingu-polski-przez-moodys/
Ale to teraz raczej jesteśmy właśnie w takim dołku (trzy lata mineły od dołka na przełomie 2012/2013). Ponadto, tak jak pisałem w powyższym linku to kwestia stóp procentowych. A teraz są na historycznie niskich poziomach (nie było podwyżek)
15/05/2016
TomekCo nam w sumie daje w dlugim terminie podpompowanie PKB inwestycjami w ramach pomocy UE? Oprocz oczywiscie efektow tych inwestycji w postaci drog? Jesli nasz PKB tak spada bo nie wydajemy kasy z UE to jak to bedzie wygladalo po 2020? Stagnacja? Czy wrecz spadek bo bedzie efekt wysokiej bazy? Nie mowiac o tym ze wiele z tych inwestycji jest watpliwe a jeszcze wiecej zwyczajnie nie przyczynia sie do zwiekszenia naszego potencjalu a jedynie sluzy dobremu samopoczuciu (tez wazne bo jak jest ladniej to sie lepiej zyje).
16/05/2016
Michał Stopka@ Tomek
@ Co nam w sumie daje w dlugim terminie podpompowanie PKB inwestycjami w ramach pomocy UE?
Wszystko kwestią jak wykorzystane są środki. Jest pewnie wiele marnotrastwa ale i wiele firm na tym skorzystało bo nie robiło tego tylko po to aby nabić w butelkę UE ale dla siebie.
Infrastruktura też jest bardzo ważna a właściwie kluczowa: dobre drogi to jak żyły pompujące krew w organizmie Naszej gospodarki
@ Jesli nasz PKB tak spada bo nie wydajemy kasy z UE to jak to bedzie wygladalo po 2020? Stagnacja? Czy wrecz spadek bo bedzie efekt wysokiej bazy?
To jest własnie wyzwanie przed którym stopi Polska. I obecny rząd PiSu. Ostatni dzwonek aby dobrze wykorzystać środki z UE bo potem tak to będzie wyglądało. A nawet gorzej bo tsunami demograficzne z roku na rok będzie Nas ściągało w dół.
Tak jak pokazałem na przykładzie demografii Japonii:
„Demografia Japonii a demografia Polski: wpływ na giełdę, gospodarkę i inflację”
http://www.michalstopka.pl/demografia-japonii-wplyw-gielde-gospodarke-inflacje/