Produkcja przemysłowa w październiku

miała spadać a tu… PMI Polska 51,2 :-) PKB za trzeci kwartał 2014 około 2,5% r/r?

Ostatnio otrzymaliśmy dane PMI Polska, które tym razem potwierdzają, to o czym piszę na mojej stronie już od paru miesięcy: Jednak miałem rację! :-) wrześniowa produkcja przemysłowa + 4,2% r/r a budowlana + 5,6% r/r. Co zrobi RPP? . Ponadto dane PMI Polska były powyżej oczekiwań co też ważne bo widać gdzie są oczekiwania i nastroje rynku. Jak na razie nie widać jakiejś katastrofy jeżeli chodzi o gospodarkę, a produkcja przemysłowa w październiku, pomimo tego, że PMI Polska wskazywał na jej spadek już w poprzednich dwóch miesiącach, nie spada w skali roku co dokładnie analizowałem w powyższym wpisie.

Po ostatnich danych o sprzedaży detalicznej GUS, dynamika PKB za trzeci kwartał będzie najprawdopodobniej w okolicach około 2,5% r/r (GUS poda dynamikę PKB za trzeci kwartał końcem listopada). Dlaczego?

Nasza średnia danych makro za ostatnie trzy miesiące wygląda tak (PKB prawa skala):

(Jeżeli ktoś jest tutaj nowy więcej na temat tego dlaczego trzymiesięczna średnia piszę tutaj: Jak szybko widzimy kwartalne dane o PKB Polski czyli dlaczego nie jesteśmy spóźnieni jak GUS o dwa miesiące…)

Jak widać powyżej, po trochę lepszych danych za wrzesień nasza średnia zakręciła do góry.

Aby zobaczyć jakiego rzędu dynamika PKB w Polsce za trzeci kwartał wynika nam z powyższego wykresu, poniżej dopasowałem dane o dynamice PKB do poziomu średniej dla sprzedaży detalicznej za ostatnie trzy miesiące (konsumpcja ma udział w PKB około 60%):

Spowolnienie dynamiki PKB w trzecim kwartale widać też na danych o produkcji budowlano montażowej (ma udział w PKB kilka procent):

Do podobnego wniosku dojdziemy, jeżeli zobaczymy na roczną zmianę giełdy:

To co warto zwrócić uwagę, tak jak już kiedyś pisałem, przy obecnych poziomach giełdy, gdzie od roku mamy trend boczny, roczna zmiana giełdy wynosi kilka procent.

A przez to, że giełda rok temu w październiku 2014 WIG ustanowił szczyt, obecnie jest to około zera:

Jeżeli obecne poziomy indeksu WIG założyć w kolejnych miesiącach, cały czas będziemy mieli dodatnią zmianę co oznaczałoby, że dynamika PKB w kolejnych kwartałach powinna być podobna (okolice plus minus trzy procent w skali roku).

Wracając do październikowych danych PMI, poniżej wrzuciłem skany co w nich możemy przeczytać (źródło: markiteconomics.com).

To co ważne, wynika z nich, że popyt krajowy i zamówienia są lepsze, widać więc, że tak jak pisałem, rynek pracy i cykl dziesięcioletni cały czas nam pomaga: Bezrobocie najniższe od czterech lat czyli od 2010 r.! Ale co najlepsze dane miesiąc do miesiąca są rewelacyjne w 2014 roku!