Dlaczego Polska giełda tak długo nie weszła w hossę?

Zainspirowany komentarzem i pytaniem Pana Heńka nr. 30 pod tym artykułem: Dokąd dobrnie WIG 20? Za i przeciw postanowiłem napisać ten wpis. Jest to wpis wyjątkowy, dlaczego? Bo giełda wtedy zrobiła DWA RAZY „psikusa” wielu inwestorom:-). W artykule postaram się odpowiedzieć dlaczego Polska giełda tak długo nie weszła w hossę. 

Dlaczego Polska giełda tak długo nie weszła w hossę?: przemyślenia

1) Pamiętam tamte czasy jak dziś. Najpierw wiele osób spodziewało się, że hossa przyjdzie szybko, bo rozpoczął się cykl obniżek stóp procentowych: RPP obniżyła po raz pierwszy stopy % 1 marca 2001 r. Ale tak naprawdę hossa rozpoczęła się dopiero… dwa lata później, czyli na wiosnę 2003… i to pomimo ciągłych obniżek stóp procentowych przez RPP właśnie przez … ponad dwa lata! (wykres 1. poniżej).

2) Natomiast w 2002 roku większość inwestorów spodziewało się, że na polskiej giełdzie przyjdzie kolejna faza bessy, z nowymi minimami indeksów. Stało się tak, ale… nie w Polsce… Owszem, indeks S&P w stanach był w najlepsze w bessie, spadł kolejne kilkadziesiąt procent, ale polska giełda nie… Mało tego, był to ostatni moment do „zakumulowania akcji” bo właśnie polska giełda szykowała się do mega hossy lat 2003-2007:-) (wykres 2 poniżej). Zapraszam do zapoznania się ze spostrzeżeniami poniżej:-)

Pojawiło się więc pytanie dlaczego mega hossa na polskiej giełdzie rozpoczęła się dopiero w 2003 r., chociaż stopy procentowe były obniżane już od marca 2001 r.? (dwa lata później!).

Dlaczego Polska giełda tak długo nie weszła w hossę?: WIG i stopy procentowe

Na wykresie poniżej WIG (warszawski indeks giełdowy) kolor niebieski i lewa skala, stopy procentowe ustalane przez RPP czerwony kolor i prawa skala.

Dlaczego Polska giełda tak długo nie weszła w hossę?: dwa spostrzeżenia

1) Polska giełda nie weszła w hossę w miarę szybko po obniżkach stóp procentowych (wbrew oczekiwaniom większości) gdyż na świecie „szalała” cały czas potężna bessa 2000-2002.

Na wykresie poniżej WIG (warszawski indeks giełdowy) kolor niebieski i lewa skala, indeks S&P (500 największych spółek w USA) czerwony kolor, prawa skala:

Jak widać na powyższym wykresie Indeks S&P nie ustanowił dołka w 2001 r. (jak Polska giełda) ale dopiero tak naprawdę na przełomie 2002/2003, czyli rok, półtora roku później.

I to jest odpowiedź na pytanie Pana Heńka: Hossa rozpoczęła się znacznie później, pomimo obniżek stóp procentowych, bo na świecie bessa trwała znacznie dłużej:-)

2) Oczywiście pojawia się pytanie: jak to możliwe, że Polska giełda zachowała się inaczej niż giełdy światowe i dlaczego tak naprawdę hossa w Polsce rozpoczęła się na jesieni 2001 r.? Moim zdaniem odpowiedź składa się z dwóch bardzo ważnych „spostrzeżeń”. Oczywiście, to co zawsze powtarzam, trzeba BARDZO DOBRZE rozumieć „fundamenty” i procesy zachodzące w gospodarce Polskiej i światowej, żeby mieć „szansę” dobrze oceniać co stanie się w przyszłości na giełdzie.

Jedyną „obroną” inwestora giełdowego przed takimi „psikusami” to mieć 1) bardzo dobrą wiedzę po drugie 2) mieć bardzo dobrą wiedzę:-) pisałem też o tym tutaj: “Inwestowanie: poznaj biznes?” Poznaj biznes: Inwestowanie… Zasada nr 1: Nigdy nie trać pieniędzy; Zasada nr 2: Nigdy nie zapominaj o zasadzie nr 1; Warren Buffet

Dlaczego Polska giełda tak długo nie weszła w hossę?: podsumowanie

Wbrew powszechnej opinii polska giełda wcale nie musie się zachowywać tak samo jak „reszta” świata, a obniżki stóp procentowych czasem mogą powodować „hossę” a czasem nie… I bądź tu mądry: na razie RPP jeszcze nie obniżyło nawet stóp procentowych: “Ojcze wybacz im bo nie wiedzą co czynią?” Mam nadzieję, że większość się myli a RPP ma lepsze narzędzia analityczne niż ja… a ten pisze, że nawet jeżeli obniżą to nie wiadomo za bardzo co to oznacza dla giełdy:-)

Dokładną odpowiedź na pytanie co to za dwa ważne „spostrzeżenia” udzielam drugiego dnia podczas moich szkoleń z inwestowania na giełdzie, kiedy to poruszam ten punkt:-) 1. Analiza makro (PKB): Plan szkolenia: “Michał Stopka: Inwestor Profesjonalny”. Serdecznie zapraszam:-)  tym bardziej, że cały czas trwa promocja: Uwaga: Właśnie postanowiłem zrobić promocję na moje szkolenia!. Być może te spostrzeżenia naprowadzą na ciekawe wnioski…

Oczywiście, jeżeli czytelnicy mojego bloga mają ciekawe pomysły, dlaczego Polska giełda tak długo nie weszła w hossę to zapraszam do dyskusji.