Polityka pieniężna FED flash note

Zanim przejdziemy do omówienia jaka jest obecna polityka pieniężna FED. Oraz o zmianie Prezesa FED. Najpierw Nasz kalendarz makro na listopad. I kilka słów co ciekawego w listopadzie bo to będzie bardzo ciekawy miesiąc. Już widać po flash inflacji za październik z przedwczoraj (wtorek 30 październik 2017), że może się dziać. Na temat październikowego odczytu inflacji toczy się ciekawa dyskusja pod ostatnim wpisem o wrześniowej inflacji: Inflacja w Polsce we wrześniu 2017 mocno rośnie. Wynagrodzenia też.

Na co szczególnie warto zwrócić uwagę w listopadzie?

Oczywiście standard: wskaźniki wyprzedzające koniunkturę w gospodarce: PMI oraz CLI. Czekamy na odczyt inflacji w Polsce: szczegółowa struktura w październiku/inflacja bazowa (13 listopad). Następnego dnia mamy mega ważne dane: odczyt dynamiki PKB Polski za trzeci kwartał. Ciekaw jestem bardzo jakie dane wyjdą. Bo tak jak pisałem dynamika PKB powinna wyjść może nawet około 5%: Dynamika PKB Polski trzeci kwartał 2017 około plus 5% r/r (!). Później mamy dynamikę produkcji przemysłowej oraz sprzedaż detaliczną (20 listopad). I wreszcie flash inflacja dla Polski listopad (30 listopad) która pokaże ostateczny trend inflacyjny w Polsce.

Zestawienie wszystkich danych makro listopad macie tutaj:

Polityka pieniężna FED i ECB: kompleksowa analiza polityki pieniężnej

W poprzednich miesiącach przedstawiliśmy Wam szczegółową analizę jaka była historyczna polityka pieniężna ECB. Druga analiza dotyczyła analizy jak była polityka pieniężna FED. Jeżeli jesteście tutaj nowi,  najpierw warto zapoznać się z pierwszymi, rozbudowanymi analizami w ramach serii edukacyjnej:

Analiza dziesięciu lat działań FED

• Analiza dziesięciu lat polityki monetarnej FEDu do roku 2017
• Polityka FED. Kiedy nastąpi krach: posiedzenie wrzesień 2017. Analiza i wnioski
• Polityka pieniężna FED 1 listopad + kalendarz makro listopad 2017 <<< jesteś tutaj

Analiza dziesięciu lat działań ECB

• Analiza dziesięciu lat polityki monetarnej ECB do roku 2017
• Europejski Bank Centralny. Posiedzenie wrzesień 2017: analiza i wnioski
• Polityka pieniężna ECB: historyczne rekordy na DAX. Posiedzenie październik 2017

Polityka pieniężna FED: Kontynuacja

Dzisiaj aktualizujemy Nasze rozważania/naszą analizę tego jaka jest polityka pieniężna FED. Nadchodzą bardzo ciekawe wydarzenia:

1. Zmiana od nowego roku Prezesa FED
2. Trwająca już akcja obniżki skupu aktywów i
3. Potencjalna podwyżka stóp procentowych do końca 2017 roku.

Polityka pieniężna FED: Daty posiedzeń FEDu w roku 2017

Tak wyglądają daty posiedzeń FEDu, poniżej tabela:

Po dzisiejszym, listopadowym spotkaniu, czekamy na ostatnie posiedzenie w tym roku: grudniowe.

Polityka pieniężna FED: Informacje z posiedzenia listopad 2017

Bartek: aktualna stopa procentowa mieści się w przedziale między 1 pkt. a 1,25 pkt. Czyli nasze stopy procentowe pozostają bez zmian.

Na tym posiedzeniu nie mieliśmy konferencji prasowej, tylko informację rynkową. Dlatego przypomnijmy sobie, jak wyglądają głosy członków FED dotyczących przyszłych stóp procentowych. Zgodnie z poniższą grafiką, powinniśmy jeszcze mieć jedną podwyżkę stóp procentowych w 2017 roku:

Źródło: FED

Polityka pieniężna FED: huragan

Ostatnim mocnym driverem wpływającym na inflację CPI był huragan przechodzący przez USA. Spowodował on sporo strat. W konsekwencji cena kontraktów na ropę WTI mocno wzrosła. Zgodnie z poniższym wykresem:

Jednakże jakbyśmy pozbyli się ze wskaźnika anomalii pogodowych wpływających na wzrost cen żywności i energii. To wskaźnik inflacji wyglądałby w taki sposób, zgodnie z poniższą grafiką:

Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych BLS

W szczególności możemy zauważyć po odczycie z września wzrost cen energii i jedzenia. Różnica wyniosła 50 punktów bazowych. W swoim komunikacie FED zapewnia, że zgodnie z ich doświadczeniem, wpływ anomalii pogodowych nie wpływa na kurs gospodarki w średnim terminie.

Polityka pieniężna FED: nowy prezes FED

Zgodnie z doniesieniami medialnymi, prawdopodobnie będziemy mieli zmianę prezesa FED na początku 2018 roku. Następcą Janet Yellen ma być Jerome Powell.

Bartek: Wypiszę Wam teraz kilka najciekawszych rzeczy związanych z jego kandydaturą i pozostawię linki do artykułów na samym dole wpisu:

• Powell przez kilka lat był partnerem w funduszu private equity (z wykształcenia jest prawnikiem)
• jest otwarty na rozmowy dotyczące rozluźnienia zapisów ustawy Dodd-Frank (reforma Wall Street: link)
• jest multimilionerem: zgodnie z informacjami podanymi na bloomberg (posiada aktywa warte 55 milionów dolarów)

Resztę ciekawostek znajdziecie w artykułach w linkach poniżej.

Polityka pieniężna FED: podsumowanie

Jak więc widzicie wygląda na to, że polityka pieniężna FED nadal będzie bardzo luźna. Ostatnia podwyższona inflacja to prawdopodobnie wynik huraganu. Luźna polityka będzie też szczególnie, jeżeli będziemy mieli rzeczywiście nowego Prezesa FEDu w osobie Jerome Powell. Który uważany jest za gołębia. I do tego jeszcze można na niego wpływać bo nie ma swojego indywidualnego zdania na temat polityki monetarnej.

Jest to drugi gołębi wydźwię działań banków centralny. Poprzednio pisaliśmy na temat ostatniego posiedzenia ECB. Gdzie też wydźwięk był gołębi. Nie dziwi, że dzisiaj znowu wyszly bardzo wysokie odczyty PMI dla całej Strefy Euro, miedzy innymi dla Niemiec, ale i Francji oraz Włoch:

Źródło: stooq.pl

Lista analiz/linków do których warto dodatkowo zajrzeć w uzupełnieniu powyższej tematyki

Cały czas staramy się udoskonalać treści, które tworzymy dla Was. Dlatego uważnie słuchamy Waszych opinii/uwag, co można zrobić jeszcze lepiej. Jednym  z tych ulepszeń jest wrzucanie dodatkowych linków do wpisów/artykułów na końcu wpisu. Tak aby wszystko było dla Was jeszcze lepiej przejrzyste/czytelne:

• Zmiana Prezesa FED
• Komunikat FED po posiedzeniu
• Dodd–Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act
• Informacje bloomberg o zmianie Prezesa FED
• Jerome H. Powell: Wikipedia