Produkcja przemysłowa czerwiec 2020 rośnie r/r (!)
Dzisiaj po raz drugi mogę napisać, że o takich rzeczach uwielbiam pisać :-) Produkcja przemysłowa czerwiec 2020 wzrosła o 0,5% r/r. I są to dane mocno powyżej oczekiwań, które wynosiły około minus 7% r/r. Jest to drugi z rzędu tak dobry odczyta danych makro. O poprzednim pisałem ostatnio w tej analizie: Sprzedaż detaliczna maj 2020 spadek tylko -7,7% r/r. Mocno powyżej oczekiwań 😃😃😃
Nasz wykres wygląda tak. Widać wyraźnie zaznaczoną formację „V” po ostatnich danych:
Źródło: dane GUS: z pliku Excel dane makro dla moich czytelników
Produkcja przemysłowa czerwiec 2020: szczegółowe dane
Zobaczmy teraz na szczegółowe dane GUSu. Znajdziesz je w PDF w linku tutaj.
Źródło: GUS
Na zielono powyżej zaznaczyłem dane, które bardzo mocno wzrosły w czerwcu bo rzędu 10/20 %. Przypominam, że są to dane rok do roku więc jest to sporo patrząc na te zestawienie. Zwróćmy uwagę, że są to dosyć specyficzne kategorie danych. Z kolei słabo jest w kategoriach, które bardziej są związane z dobrami trwałymi/inwestycjami.
Produkcja przemysłowa czerwiec 2020 a sprzedaż detaliczna i produkcja budowlano montażowa
Teraz czekamy na dane o sprzedaży detalicznej oraz produkcji budowlano montażowej. Dla przypomnienia sprzedaż detaliczna również była mocno powyżej oczekiwań w maju. I, jak pisałem miesiąc temu, powinna być dodatnia w czerwcu. Innymi słowy ponownie zobaczymy kształt „V” na wykresie.
Jakie PKB w drugim kwartale i co w kolejnych?
Tak jak napisałem powyżej, czekamy jeszcze na brakujące dane. Będziemy mieli dzięki temu komplet danych za drugi kwartał. Na podstawie tych danych będziemy mogli oszacować jaka była dokładnie dynamika PKB za drugi kwartał 2020 i co będzie w kolejnych. Na ten moment nie wygląda to tak źle, jak wiele osób wieściło w ostatnich tygodniach/miesiącach. Dla przypomnienia wykres z mojej marcowej analizy. Gdzie pisałem, że pomimo koronawirusa/lockdown, giełda dyskontuje nadchodzący relatywnie dobry okres dla gospodarki: Jaka dynamika PKB w 2020 roku? Giełda dyskontuje PKB zero plus (!)
Źródło: opracowanie własne na podstawie GUS oraz stooq.pl
Produkcja przemysłowa czerwiec 2020: podsumowanie
Patrząc na dane o produkcji przemysłowej nasuwa się podobne pytanie jak przy analizie sprzedaży detalicznej. Na ile jest to przesunięcie bo wcześniej było słabo. Patrząc na dane zaznaczone na zielono wygląda na to, że część produkcji przemysłowej na pewno została przesunięta z wcześniejszych miesięcy bo widzimy jakie notujemy tutaj dynamiki w skali roku. Niemniej, jakby nie patrzeć, ostatnie dane makro są relatywnie dobre i mocno powyżej oczekiwań co jest dobrym prognostykiem na kolejne miesiące.
Analityk akcji/ współodpowiedzialny za wyniki inwestycyjne części portfela akcyjnego w ING OFE:
7 komentarzy “Produkcja przemysłowa czerwiec 2020 rośnie r/r (!) Mocno powyżej oczekiwań :-) :-) :-)”
21/07/2020
Michał Stopka* Niestety sprzedaż detaliczna wyszła taka sobie bo nie było wzrostu r/r :-( Spadek -1,3% r/r. Prawdopodobnie wynika z tego, że w maju część relatywnie dobrej sprzedaży detalicznej wynikała z przesunięcia z poprzednich tygodni. Niestety podobnie może być z wczorajszymi dobrymi danymi o produkcji przemysłowej
* Dzisiaj otrzymaliśmy też dane produkcja budowlano montażowa. Spadek 2,4% r/r. Tutaj akurat nie jest źle biorąc pod uwagę lockdown i koronawirusa
Link GUS pdf sprzedaż detaliczna: https://stat.gov.pl/obszary-tematyczne/ceny-handel/handel/dynamika-sprzedazy-detalicznej-w-czerwcu-2020-roku,14,66.html
Link GUS pdf budowlanka: https://stat.gov.pl/obszary-tematyczne/przemysl-budownictwo-srodki-trwale/budownictwo/dynamika-produkcji-budowlano-montazowej-w-czerwcu-2020-roku,14,19.html
21/07/2020
Seiw83Duża budowlanka raczej nie stanęła. Gorzej z fit outami i wykończeniowa ale ruch jest. Jeśli jedziemy na jesieni bez korony to się będzie toczyc.
22/07/2020
Michał StopkaTak, budowlanka zawsze ma duży okres opóźnienia względem tego co dzieje się w gospodarce. Nieraz nawet rok lub dwa.
30/07/2020
Michał StopkaNiestety. Słabe dane.
31/07/2020
Michał StopkaPo dzisiejszych danych flash inflacja lipiec 2020 (3,1% r/r) mamy prawdopodobnie kolejny rekord historyczny na inflacji bazowej. Dane dokładne będą w połowie sierpnia NBP ale można je szacować na 4,2% lub nawet 4,3% r/r. Tak jak pisałem ostatnio, inflacja utrzymuje się podwyższona i można chyba zapomnieć o jej mocnym spadku. Poniżej wykres inflacji bazowej najnowsze dane: https://uploads.disquscdn.com/images/e5c9b58dcaa23a14b0f1a110a5fa706d1d95c36140028e69da1aeccce6d0863c.png
20/08/2020
Michał StopkaKontynuujemy relatywnie dobre dane (jak na ostatnie otoczenie). Produkcja przemysłowa wzrost 1,1 % r/r i powyżej oczekiwań. Zobaczyliśmy ostatnio wzrost zatrudnienia miesiąc do miesiaca (chociaż nadal spadek r/r). Plus wzrost wynagrodzeń r/r. Teraz czekamy na produkcje budowlana oraz sprzedaz:
https://www.michalstopka.pl/produkcja-przemyslowa-czerwiec-2020-rosnie-rr-mocno-powyzej-oczekiwan/
21/08/2020
Seiw83Tylko ze nastąpił deficyt wielki jak kanion i dodruk żeby utrzymać te dane. dlug powstał a jak widać zapłaci za to podatnik. Dobrze ze mamy poduszkę w postaci goniącego Europę wzrostowego.pkb zachód tego nie ma. Będzie sukces nasz pkb dogoni zachodni szybciej bo im mocno spadnie a nam będzie rosło ciagle bo jest z czego się zadłużać.