NAJBLIŻSZE SZKOLENIE Z ANALIZY FUNDAMENTALNEJ: więcej info tutaj: SZKOLENIA
a tu znajdują się moje najciekawsze historyczne wpisy w PDF: WPISY W PDF

Tutaj znajdują się pozostałe artykuły: Spis artykułów

Nawiązanie do poniższego artykułu znajduje się tutaj: Narzędzie przedstawiające zachowanie się kursu spółki giełdowej oraz zysku netto przypadającego na akcję, czyli dlaczego kursy akcji spadają/wzrastają

Poniżej w excelu znajduje się proste, przykładowe narzędzie, na podstawie którego można zobaczyć historyczne tendencje dotyczące wyników finansowych spółki. Dla przykładu wybrałem spółkę giełdową LPP S.A.
Analiza danych ze sprawozdań finansowych spółki, czyli analiza finansowa, to ważna część analizy fundamentalnej, gdyż na tej podstawie można starać się określić przyszłe tendencje zachodzące w spółce.
Oczywiście same dane nic nie mówią o spółce, nalezy też zapoznać się z komentarzami do wyników finansowych znajdującymi się w sprawozdaniach, czy też informacjami udzielanymi przez same spółki np. na konferencjach.

narzedzie-przedstawiajace-wyniki-finansowe-spolki-gieldowej.xls

W zakładce “dane LPP” znajdują się podstawowe dane z rachunku zysków i strat oraz z rachunku przepływów pieniężnych za ostatnie cztery kwartały (krocząco, początek to 2004 rok) oraz wyniki za posczególne kwartały (od I kw. 2004). Ponadto, w celu łatwiejszego “ogarnięcia” historycznych tendencji, wrzuciłem też kilka wykresów.

Poszczególne pozycje w zakładce “dane LPP” to:

1. Podstawowe dane z rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych.
2. Marże na czterech poziomach rachunku wyników.
3. Procentowe udziały poszczególnych kosztów (przychodów) w przychodach netto ze sprzedaży.
4. Dynamiki przychodów oraz zysków.

Wato zwrócić uwagę na tendencje dotyczące powtarzalnego zysku, czyli zysku na sprzedaży, w połączeniu z dynamiką sprzedaży.
Ponadto warto podkreślić, że “same cyfry” dotyczące zysku ze sprzedaży nie zawsze muszą oddwać rzeczywisty obraz sytuacji w spółce. Może być np. tak, że marża na sprzedaży czy zysk na sprzedaży jest mniejszy/większy, bo spółka zabezpieczała się przed ryzykiem kursowym i w zależności jak księgowane są te pozycje, zyski/straty z zabezpieczenia mogą pojawić się np. w przychodach/kosztach finansowych.
Ponadto zysk na sprzedaży może być zaburzony przez jednorazowe zdarzenia, jak np. wydatki na reklamę, które pojawiają się w danym okresie, ale zapewne “procentują” w przyszłości. Podobnie może być np. z kosztami dynamicznego rozwoju spółki.
Warto też śledzić tendencje zachodzące w rachunku przepływów pieniężnych.

Wykresy, które znajdują sie w narzędziu to:

1. Przychody kroczące za 4 kwartały
2. Marże za 4 kwartały
3. Zyski za 4 kwartały
4. Dynamika zysków za 4 kwartały
5. Udział kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu w przych za 4 kw. (SGA%4Q)
6. Przepływy z działalności operacyjnej, inwestycyjnej oraz finansowej (Cash4Q)
7. Udział pozostałych przychodów i kosztów w przychodach netto ze sprzedaży

Te same wykresy zrobiłem też dla poszczególnych kwartałów.

Ponadto “plusikami” (1;2) można zmniejszyć okres czasu i poszczególne dane, aby zobaczyć, co działo się z wynikami finansowymi w ciągu ostatnich czterech kwartałów. Podobnie mozna też “zawęzić” dane finansowe do kilku danych.

Ciekawie wygląda analiza danych finansowych poszczególnych spółek giełdowych oraz zachowanie się kursu giełdowego przed i po publikacji danych. Zachowanie się kursu można np. sprawdzić na poniższej stronie (wyniki za dany kwartał są publikowane zazwyczaj w połowie następnego kwartału) :
http://bossa.pl/notowania/wykresy/?type=5m