Inflacja w listopadzie 2017 najwyższa od 2012!

No i mamy kontynuację pozytywnych zaskoczeń na wskażnikach makro publikowanych przez GUS :-) Inflacja w listopadzie 2017, która właśnie dzisiaj wyszła z GUS (flash inflacja) jest najwyższa od pięciu lat (!) Dymamika PKB też powyżej oczekiwań. Poniżej omówiłem Wam jak to wygląda. Ostatnio tak wysoka inflacja była dokładnie pięć lat temu. W listopadzie 2012 roku. Wyniosła wtedy +2,8% w skali roku. A dzisiejszy odczyt to aż 2,5%:

Co wpływa dokładnie na inflację już kiedyś pisałem analizy (macie je w linkach). Jednak temat inflacj jest mega złożony. I im więcej o tym myślę, tym więcej widzę ile czynników może wpływać na inflację, więc zapewne za jakiś czas do nich wrócę. Aby zbudować big picture co działo się w Polsce przez ostatnie 20 lat. I co może się dalej dziać z inflacją. Bo dochodzę do wniosku, że inne czynniki wpływają na inflację w krótkim terminie (kilka kwartałów/lat) a inne w dłuższym terminie (co najmniej kilka lat). I to wszystko się razem nakłada.

Cykl dziesięcioletni w gospodarce i na rynku pracy 2007 i 2017: wszystko jak w zegarku szwajcarskim

Inflacja w listopadzie 2017 spowodowana jest przede wszystkim dynamicznym wzrostem wynagrodzeń. Zobaczcie co już się dzieje z wynagrodzeniami: dynamika prawie 10% w skali roku. A ostatnio PiS jeszccze obniżył wiek emerytalny. W 2018 roku zobaczymy dynamikę wynagrodzeń (nominalnych) kilkanaście procent w skali roku (!) Dokładnie tak samo jak było w 2008 roku:

No ale co się dziwić, że ostatnio znowu wynagrodzenia eksplodowały. Skoro w tym cyklu dziesięcioletnim zeszliśmy na poziom bezrobocia sześć procent (!) Fatalna demografia, jak i obniżenie wieku emerytalnego robi dodatkowo swoje. Dla przypomnienia cytat sprzed kilku tygodni:

Pamiętacie jak Wam o tym pisałem kilka lat temu. Że to nastąpi? Podjęliście jakieś kroki aby to wykorzystać? Ciekaw jestem jak to jest w Waszej sytuacji? Zauważacie spadek bezrobocia? Polepszającą sie sytuację na rynku pracy? Korzystacie na tym osobiście? Dostaliście podwyżkę? Lub zmieniliście pracę? Albo coś macie zamiar zrobić w tym zakresie? Albo co Wam przeszkadza w wykorzystaniu tej sytuacji?

Nasz najnowszy wykres bezrobocia w Polsce wygląda więc tak:

A tak wygląda najnowszy cykl dziesięcioletni i spadek bezrobocia od szczytu z 2012 roku:

Dynamika realnych wynagrodzeń 2008 taka sama jak 2018

Na zakończenie kwestii związanych z rynkiem pracy wrzucam Wam jeszcze jak inflacja w listopadzie 2017 wpływa na realną dynamikę wynagrodzeń. I jak to wyglądało w poprzednich latach: wzrost wynagrodzeń nominalny minus wskaźnik inflacji GUS (dynamika wynagrodzeń realna). Zauważcie, że realny wzrost wynagrodzeń w Polsce już od 2014 roku jest mniej więcej na tym poziomie co było ponad dziesięć lat temu (rok 2006). A teraz na rynku pracownika realna dynamika powinna przyspieszyć do poziomów jakie widzieliśmy w 2008 roku:

Dynamika PKB trzeci kwartał 2017 najwyższa od 2011 roku!: analiza struktury dynamiki PKB

Dzisiaj otrzymaliśy też szczegółową strukturę dynamiki PKB. Co ciekawe, w tym kwartale mamy przeciwieństwo tendencji z poprzedniego kwartału. Jeżeli chodzi o eksport netto, który tym razem dołożył do dynamiki PKB:

Pozostałe składowe struktury dynamiki PKB są takie same jak w poprzednim kwartale. Jedyna różnica, że zapasy już nie poszły tak jak poprzednio.

Martwią inwestycje które nadal słabo się zachowują. W tym kwartale wkład inwestycji do PKB jest trochę lepszy, jednak warto pamiętać, że to kwestia inwestycji publicznych, które wreszcie ruszyły. Więc inwestycje prywatne przedsiębiorstw nadal leżą. Co jest jednak mega zastanawiające i niepokojące.

Jeżeli analizujemy dynamikę PKB warto zauważyć, że dynamika PKB w okolicach 5%. To najlepsza dynamika od… 2011 roku (!):

Inflacja w listopadzie 2017: podsumowanie

Jak widzicie rynek pracownika coraz bardziej się rozkręca. Z drugiej strony warto pamiętać, że to powoduje też z kolei wzrost inflacji. Inflacja w listopadzie 2017 wyszła taka wysoka bo firmy ratują się podwyżkami cen produktów. Aby sfinansować wyższe wynagrodzenia. Rok 2018 to będzie prawdziwa masakra dla pracodawców. Tym bardziej, że mamy dynamikę PKB w okolicach 5%. No i rząd PiSu zrobił prezent wyborcom bo obniżył wiek emerytalny. A to się dodaktowo przełoży na brak rąk do pracy.

Ciekaw jestem co teraz zrobi RPP. Czy nadal będzie trzymała się retoryki, że inflacja jest pod kontrolą. Ryzykując eksplozję inflacji za rok/w 2018 roku przez przegrzanie gospodarki. Czy jednak zacznie ją już niedlugo schładzać. Tylko to oznaczałoby, że gospodarka schłodziłaby się akurat na wybory 2019. Więc mamy ciekawe case study. Tym bardziej, że inwestycje prywatnych firm nadal leżą. Jak myślicie? Co zrobi RPP? No i dlaczegoo sektor prywatny nie inwestuje?

Kalendarz makro grudzień 2017

Na koniec wrzucam Wam tabelę z kalendarzem makro na grudzień 2017. Standardowo będą się liczyły te same dane ukazujące się cyklicznie, które zawsze omawiałem dla Was w co miesięcznym zestawieniu:

Lista analiz/linków do których warto dodatkowo zajrzeć w uzupełnieniu powyższej tematyki

Cały czas staramy się udoskonalać treści, które tworzymy dla Was. Dlatego uważnie słuchamy Waszych opinii/uwag, co można zrobić jeszcze lepiej. Jednym  z tych ulepszeń jest wrzucanie dodatkowych linków do wpisów/artykułów na końcu wpisu. Tak aby wszystko było dla Was jeszcze lepiej przejrzyste/czytelne:

• Bezrobocie w Polsce w październiku 2017 tylko 6,6 % :) RPP brak podwyżek stóp procentowych a wynagrodzenia mocno rosną!
• Czynniki wpływające na inflację
• Prognoza inflacji w Polsce w roku 2017 i 2018
• Tsunami demograficzne w Polsce a demografia Japonii: wpływ na giełdę, gospodarkę i inflację